La geopolítica fue una preocupación añadida después de que el domingo un buque de guerra ruso realizara disparos de advertencia contra un carguero en el suroeste del Mar Negro, anunciando una nueva etapa de la guerra que podría repercutir en los precios del petróleo y los alimentos.
El índice MSCI más amplio de acciones de Asia-Pacífico fuera de Japón cedió otro 0,2%, tras ceder un 2% la semana pasada. El Nikkei japonés cedió un 0,1%, aunque los exportadores se han visto respaldados por la debilidad del yen.
Los blue chips chinos también perdieron un 3,4% la semana pasada en medio de una serie de noticias económicas decepcionantes, que culminaron con un nefasto informe sobre los nuevos préstamos bancarios en julio.
Las cifras sobre las ventas minoristas y la producción industrial se publicarán el martes y los analistas dan por hecho que serán decepcionantes, lo que mantendrá la presión a la baja sobre el yuan.
A la preocupación por el deterioro de la salud de los promotores inmobiliarios endeudados del país se sumó la noticia de que dos empresas chinas que cotizan en bolsa no habían recibido el pago de los productos de inversión vencidos de Zhongrong International Trust Co.
Country Garden, el principal promotor inmobiliario privado del país, también suspenderá la cotización de sus 11 bonos onshore a partir del lunes.
Los futuros del S&P 500 se comportaron mejor en las primeras operaciones, con una ganancia del 0,2%, mientras que los del Nasdaq subieron un 0,3%.
Eso siguió a las pérdidas del viernes, cuando las lecturas sorprendentemente altas de los precios de producción de EE.UU. pusieron a prueba el optimismo del mercado de que la inflación se enfriaría lo suficiente como para evitar nuevas subidas de tipos.
LOS CONSUMIDORES SIGUEN CONSUMIENDO
Se prevé que las cifras de las ventas minoristas estadounidenses de esta semana muestren un repunte del gasto del 0,4%, con riesgos al alza gracias en parte al Prime Day de Amazon.
Los analistas de BofA afirman que los datos sobre el gasto con tarjetas de crédito y débito sugieren que las ventas podrían aumentar un 0,7%, con una actividad en torno a la festividad del 4 de julio más fuerte que el año pasado.
Tal resultado desafiaría la perspectiva benigna del mercado para los tipos, con los futuros implicando una probabilidad del 70% de que la Reserva Federal haya terminado de subir. El mercado también tiene descontados más de 120 puntos básicos de recortes para el próximo año a partir de marzo aproximadamente.
Las actas de la última reunión de la Fed se publicarán el miércoles y podrían mostrar que los miembros querían mantener abiertas sus opciones sobre nuevas subidas.
Los analistas de Goldman Sachs sostienen que el mercado ha ido demasiado lejos al poner en precio una relajación agresiva.
"La motivación para recortar fuera de una recesión sería normalizar el tipo de los fondos desde un nivel restrictivo de nuevo hacia neutral una vez que la inflación esté más cerca del objetivo", escribieron en una nota.
"La normalización no es una motivación particularmente urgente para recortar, y por esa razón también vemos un riesgo significativo de que la Fed en su lugar se mantenga estable".
Esperan recortes de sólo 25 puntos básicos por trimestre a partir del segundo trimestre del próximo año, con el tipo de los fondos estabilizándose finalmente en el 3-3,25%.
La resistencia de la economía combinada con una necesidad de endeudamiento gubernamental realmente masiva mantuvo los rendimientos del Tesoro a 10 años en el 4,176%, tras una subida de 12 puntos básicos la semana pasada.
Esa subida impulsó al dólar frente al yen, de bajo rendimiento, y lo elevó a 144,90 y a un suspiro del máximo del año de 145,07. El euro ya ha alcanzado su máximo desde finales de 2008 y se mantenía firme en 158,51 yenes.
La moneda única se movía en un rango más amplio frente al dólar, a 1,0942 dólares.
La subida del dólar y de los rendimientos lastraba al oro a 1.914 dólares la onza, tras haber caído durante tres semanas consecutivas.
Los precios del petróleo han ido en dirección contraria, ya que la escasez de oferta se une a las previsiones de una fuerte demanda para ofrecer siete semanas consecutivas de ganancias.
A primera hora del lunes, algunas tomas de beneficios hicieron caer el Brent 45 centavos hasta los 86,36 dólares por barril, mientras que el crudo estadounidense cayó 39 centavos hasta los 82,80 dólares por barril.
