Un vistazo al día que nos espera en los mercados estadounidenses y mundiales de Mike Dolan Tras una semana agitada descifrando una ventisca de actualizaciones económicas y corporativas y una brusca subida de los rendimientos de los bonos, los mercados mundiales vuelven a centrar su atención en las tensiones de Oriente Próximo y en otro fin de semana de conflicto.

El principal motivo de preocupación durante toda la semana ha sido la subida aparentemente ilimitada de los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense a largo plazo: el jueves, los tipos de interés a 10 años se situaron a menos de un punto básico del 5% por primera vez en 16 años, tras superar ese umbral los bonos a 20 y 30 años.

Los datos económicos de EE.UU. sobre el comercio minorista, la industria y la vivienda muestran una economía en buena salud o, al menos, por encima de las previsiones, y el mercado laboral sigue ajustado como un tambor. Los modelos de la Reserva Federal de Atlanta sitúan el crecimiento real del PIB en un 5,4%.

Por si fuera poco, los primeros recuentos de la temporada de beneficios empresariales hasta la fecha muestran que el 80% de las empresas del S&P500 han batido a Street y que las estimaciones combinadas del aumento de los beneficios anuales agregados para el conjunto de las 500 siguen manteniendo las previsiones de pretemporada del 1,6%.

Pero al calor de todo esto, así como del parón de 17 días y contando en un Congreso sin portavoces, el mercado de bonos parece estar huyendo despavorido.

Los mercados se fijaron en la comparecencia del jueves del jefe de la Reserva Federal, Jerome Powell, en busca de orientación sobre lo que hará el banco central a continuación, pero podrían haberse sentido algo decepcionados por su equívoco sobre el panorama que se está desarrollando.

Powell dijo que la fortaleza de la economía podría requerir unas condiciones de préstamo aún más estrictas para controlar la inflación, pero que el aumento de los tipos de interés del mercado podría hacer parte del trabajo de la Fed.

Junto con sus adjuntos durante toda la semana, el mensaje sobre los tipos "más altos durante más tiempo" parecía claro, con la decisión sobre si volver a subirlos aplazada durante al menos un par de meses.

La jefa de la Fed de Dallas, Lorie Logan, añadió durante la noche que los datos recientes y los movimientos de los rendimientos de los bonos daban espacio al banco central. "Tenemos algo de tiempo", dijo, sobre cuándo podría tomar la Fed la decisión.

Las reacciones en el mercado fueron curiosas, sin embargo, con los tipos implícitos de la política de la Fed en el mercado de futuros y los rendimientos de los bonos del Tesoro a dos años retrocediendo, incluso mientras los rendimientos a 10 años mordisqueaban la barrera del 5%.

Algunos especularon con la posibilidad de que si la Fed dudaba en apretar de nuevo el gatillo de los tipos ahora y la economía seguía a toda velocidad, podría significar simplemente que tiene que mantener las cosas tensas durante mucho más tiempo de lo que los mercados habían estado apostando en los vencimientos a largo plazo.

La nueva desinversión resultante de la curva de rendimientos, que muestra la diferencia entre los rendimientos a dos y 10 años en su nivel más bajo en un año, es en cierto modo prueba de ello. Al mismo tiempo, las preocupaciones sobre la política fiscal y la oferta de deuda han hecho aumentar la prima de riesgo de los vencimientos a largo plazo, la llamada prima por plazo.

Pero con otro fin de semana nervioso en torno a la guerra entre Israel y Gaza por delante, cuando los mercados están cerrados o carecen de liquidez, la negociación del viernes ha vuelto a centrar la atención en las coberturas de seguridad a corto plazo.

Eso ha ayudado a que los bonos del Tesoro a 10 años retrocedieran unos 8 puntos básicos desde el 5%, ha devuelto la puja al crudo estadounidense a máximos de dos semanas y ha hecho que el oro alcanzara su nivel más alto desde julio.

Los futuros de Wall St se mantuvieron en números rojos tras las fuertes pérdidas del jueves y el indicador de volatilidad VIX alcanzó su nivel más alto desde marzo en 21,66.

El dólar se mantuvo al alza y tocó el nivel de los 150 yenes, con el riesgo de atraer la intervención del Banco de Japón.

Las bolsas chinas, asiáticas y europeas cayeron con fuerza.

En Europa, las acciones de L'Oreal cayeron un 3% tras no cumplir las expectativas de un fuerte repunte en China.

Acontecimientos clave que deberían proporcionar más dirección a los mercados estadounidenses más tarde el viernes: * Las ganancias de las empresas estadounidenses: American Express, Comerica, Huntington Bancshares, Regions Financial, Interpublic, Schlumberger * Hablan la presidenta de la Reserva Federal de Cleveland, Loretta Mester, y el presidente de la Fed de Filadelfia, Patrick Harker * Cumbre EE.UU.-UE en Washington. El presidente Joe Biden se reúne con Charles Michel, presidente del Consejo Europeo, y Ursula von der Leyen, presidenta de la Comisión Europea