Un vistazo a la jornada en los mercados estadounidenses y mundiales de Mike Dolan Si la Reserva Federal recela ahora de una fractura repentina en el mercado laboral estadounidense, no se alarmará excesivamente por lo que ha visto hasta ahora del empleo en diciembre.

Con el informe de nóminas del viernes cerniéndose sobre los mercados de Año Nuevo durante toda la semana -apuntando a la primera pérdida semanal de la renta variable mundial desde octubre-, la mayoría de las demás lecturas de la contratación en EE.UU. el mes pasado parecían seguir gozando de buena salud.

El número de estadounidenses que presentaron nuevas solicitudes de subsidio de desempleo cayó a mínimos de dos meses la semana pasada, las nóminas del sector privado de ADP aumentaron en 164.000 -la mayor subida en cuatro meses- y los recortes de empleo anunciados por las empresas con sede en EE.UU. cayeron un 24% el mes pasado. Aunque la caída de las ofertas de empleo mostró cierto enfriamiento de la demanda de mano de obra, las cifras se referían a noviembre.

Todo ello apunta a otro sólido panorama del empleo nacional más tarde hoy - con previsiones que apuntan a un aumento de las nóminas de 170.000 puestos de trabajo, por debajo de los 199.000 de noviembre. Se espera que la tasa de desempleo vuelva a subir hasta el 3,8%.

A pesar de que las actas de la reunión de política monetaria de la Fed de diciembre, que electrizaron las esperanzas de recorte de tipos el mes pasado, apuntaban al temor a una política "demasiado restrictiva" en caso de un "brusco descenso" del empleo, todavía hay pocos indicios de ello.

Todo ello ha hecho que los mercados de futuros hayan recortado gradualmente las apuestas sobre el alcance de la relajación de la Fed en 2024 durante toda la semana.

Justo antes del informe de empleo del viernes, la probabilidad del primer recorte de un cuarto de punto de la Fed para marzo cayó por debajo del 70%, en comparación con el precio total que tenía a finales del mes pasado. Y el importe de la relajación general en 2024 se redujo a 133 puntos básicos, frente a los 150 puntos básicos justo antes de las vacaciones.

Aunque el panorama de la plantilla debería subrayar las esperanzas de un "aterrizaje suave" de la economía, el panorama de los tipos de interés sigue dominando el ánimo general del mercado.

Los rendimientos del Tesoro a dos años saltaron por encima del 4,4% el viernes por primera vez desde el 20 de diciembre, con los rendimientos a 10 años de nuevo por encima del 4% y en su nivel más alto desde la reunión de la Fed del 13 de diciembre. El dólar está recibiendo una inyección de moral por el replanteamiento de la Fed y también alcanzó su mejor nivel desde el día después de que la Fed soltara la bomba el mes pasado.

La recalibración de los tipos ha provocado una semana de apertura miserable para las acciones, con los índices de referencia de Wall St terminando en números rojos en los tres días de negociación de 2024 hasta ahora y los futuros a la baja de nuevo antes de la campana del viernes.

Incluyendo los dos últimos días de diciembre, la caída de cinco días del S&P500 es la racha de pérdidas más larga desde septiembre y, al igual que los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años, el índice ha vuelto a los niveles del día de la Fed.

El índice VIX de volatilidad de las acciones de Wall St cerró el jueves en su nivel más alto desde mediados de noviembre.

Por lo demás, los mercados del petróleo y las materias primas se mostraron más estables. La agencia alimentaria de Naciones Unidas dijo que su índice mundial de precios de los alimentos terminó el año pasado alrededor de un 10% por debajo de su nivel del año anterior.

Las bolsas europeas bajaron mientras digerían las noticias de un esperado salto en la inflación general anual de la zona euro para diciembre. Sin embargo, la tasa de inflación se situó por debajo de las previsiones y por debajo del 3% y, dejando a un lado los efectos de base anuales, el impulso desinflacionista subyacente siguió en marcha con la nueva caída de los precios de producción.

En China, las bolsas volvieron a tambalearse ante el sombrío panorama económico del país. Pero las esperanzas de una mayor relajación monetaria por parte del Banco Popular de China hicieron que los rendimientos del bono gubernamental de referencia a 10 años cayeran hasta el 2,525%, el nivel más bajo desde abril de 2020.

Puntos clave de la agenda que pueden proporcionar dirección a los mercados estadounidenses más tarde el viernes: * Informe de empleo de diciembre en EE.UU., encuesta ISM del sector servicios de diciembre en EE.UU., pedidos de fábrica de noviembre en EE.UU.; informe de empleo de diciembre en Canadá * Discurso del presidente de la Reserva Federal de Richmond, Thomas Barkin * Beneficios empresariales en EE.UU.: Constellation Brands