Un vistazo a la jornada en los mercados estadounidenses y mundiales de la mano de Mike Dolan

Parece que Wall St regresará de las vacaciones del "decimosexto de junio" con un talante ligeramente más cauto, ya que la política monetaria europea de línea dura contrasta con otro recorte de los tipos de interés en China y mientras la vivienda estadounidense domina la pizarra de datos.

Tanto el S&P500 como el Nasdaq alcanzaron nuevos máximos de 14 meses el viernes antes de un retroceso tardío y los futuros continuaron la consolidación el martes, marginalmente en rojo junto con las bolsas extranjeras.

La principal noticia macroeconómica de la noche fue un recorte de tipos chino bastante decepcionante que pareció decepcionar a los mercados locales de valores y divisas, ambos a la baja.

El Banco Popular de China recortó dos tipos de referencia para préstamos -sus tipos preferentes para préstamos a un año y a cinco años- en 10 puntos básicos cada uno. Los recortes de los tipos preferentes, los primeros en 10 meses, siguieron a una relajación similar de otros tipos monetarios la semana pasada, pero fueron menos agresivos de lo que algunos esperaban: el 50% de los participantes en una encuesta de Reuters preveían un recorte de 15 puntos básicos del tipo a cinco años.

Con Goldman Sachs el lunes como el último en recortar las previsiones de crecimiento de China para este año y el próximo, los nervios sobre la trayectoria de la economía vuelven a aumentar.

Aunque algunos dudan ahora de que China esté preparada para otro megaestímulo monetario o fiscal que respalde su balbuceante recuperación post-COVID, los movimientos de los tipos contrastan con la actual restricción crediticia occidental y se producen junto a un cierto deshielo en las relaciones de Pekín con Washington.

El lunes, el presidente de China, Xi Jinping, se congratuló de los "avances" en el alivio de las tensiones bilaterales tras estrechar la mano del secretario de Estado estadounidense, Antony Blinken, en el Gran Salón del Pueblo, y ambas partes acordaron estabilizar su intensa rivalidad para que no derive en conflicto.

Es probable que la reunión prepare una cumbre entre Xi y el presidente estadounidense, Joe Biden, a finales de año.

Los nervios de los mercados mundiales de renta fija se vieron sacudidos de nuevo por lo que será otra semana de halcones para los observadores de los bancos centrales en Europa, ya que se esperan nuevas subidas de tipos en Gran Bretaña, Suiza, Noruega y Turquía.

El mercado británico de gilts estuvo en el ojo del huracán, ya que los mercados monetarios -temiendo que Gran Bretaña sea ahora un caso atípico de inflación a medida que los precios bajan en otros lugares- acercaron el pico probable de los tipos de interés del Banco de Inglaterra al 6% para el próximo mes de marzo y las ofertas de tipos hipotecarios fijos a dos años alcanzaron el 6% por primera vez este año.

Aunque la mayoría espera una subida de tipos del Banco de Inglaterra de un cuarto de punto esta semana, hasta uno de cada tres ve un movimiento de medio punto hasta el 5% - por encima del cual los rendimientos de los bonos a dos años subieron el lunes por primera vez en casi 15 años. Las lecturas de la inflación británica de mayo, el miércoles, serán ahora decisivas para el panorama.

Todo ello subraya la relativa calma en los bonos del Tesoro estadounidense, donde el índice MOVE de volatilidad del mercado de deuda pública estadounidense alcanzó el viernes su nivel más bajo desde principios de febrero.

Aunque se espera que la Reserva Federal suba una última vez el próximo mes tras el "salto" de la semana pasada, los mercados dudan de las indicaciones de la Fed de que podría haber dos más en camino. El presidente de la Fed, Jerome Powell, responde a las preguntas del Congreso el miércoles.

El gran dato estadounidense de esta semana procede del sector inmobiliario, donde los indicios de cierta recuperación refuerzan las esperanzas de un "aterrizaje suave" para la economía en general.

El lunes, el índice de sentimiento del mercado inmobiliario de la NAHB subió en junio hasta su nivel más alto en casi un año y muy por encima de las previsiones. Hoy se publican las viviendas iniciadas y los permisos de construcción de mayo en Estados Unidos.

En el frente corporativo, FedEx publica su última actualización de beneficios en un importante indicador de la salud de la logística nacional e internacional y de las cadenas de suministro.

Acontecimientos a tener en cuenta más tarde el martes: * Inicios/permisos de viviendas de mayo en EE.UU., índice de servicios de junio de la Fed de Filadelfia * Hablan el vicepresidente de Supervisión de la Reserva Federal, Michael Barr, y el presidente de la Fed de Nueva York, John Williams, habla el jefe de la Fed de San Luis, James Bullard * Ganancias corporativas en EE.UU.: FedEx * El primer ministro indio Narendra Modi inicia su visita de Estado a Estados Unidos