Los mercados asiáticos inician el lunes una nueva semana, un nuevo trimestre y la segunda mitad del año con la atención de los inversores puesta en un calendario económico repleto de datos, especialmente la última instantánea de la actividad de las fábricas chinas.
El informe del índice Caixin de gestores de compras manufactureras de junio contribuirá en gran medida a mostrar si la recuperación de la segunda mayor economía del mundo está cobrando impulso, pasando apuros o dando marcha atrás.
Los alcistas chinos esperarán que sea lo primero. Algunos indicadores de la primera mitad del año apuntaban en esa dirección, pero el panorama general era bastante sombrío: el crecimiento es irregular, persisten los riesgos de deflación, las acciones y el tipo de cambio están sometidos a fuertes presiones y se necesitan más estímulos.
Una encuesta de Reuters entre economistas espera que el índice PMI manufacturero "no oficial" retroceda hasta 51,2 desde 51,7 en mayo. Eso mostraría una expansión continuada de la actividad -cualquier cosa por encima de 50,0 indica crecimiento- pero a un ritmo más lento.
El índice PMI manufacturero "oficial" de la Oficina Nacional de Estadísticas de China se situó el domingo en 49,5, sin cambios respecto a mayo y marcando el segundo mes consecutivo de descenso de la actividad manufacturera.
El panorama más amplio es quizá aún más sombrío: el PMI de servicios se hundió hasta el 50,2, el nivel más bajo en cinco meses, y el PMI de la construcción se deslizó hasta el 52,3, la lectura más débil desde julio del año pasado. Ambos indican crecimiento, pero éste se está ralentizando claramente.
El lunes se publicarán los PMI manufactureros de otros países asiáticos, como Japón, India, Corea del Sur y Australia.
Si hay ondas en los mercados financieros a raíz de la primera vuelta de las elecciones francesas, es posible que se sientan primero en Asia el lunes. El partido euroescéptico de extrema derecha Agrupación Nacional ganó la primera vuelta, según los sondeos a pie de urna, pero el resultado final dependerá de los días de tira y afloja antes de la segunda vuelta de la próxima semana.
El telón de fondo macroeconómico y bursátil más amplio para el inicio de la semana es razonablemente fuerte. Las bolsas mundiales alcanzaron un máximo histórico la semana pasada y terminaron el trimestre con una subida del 2,4%, la sexta subida trimestral de las últimas siete. Las bolsas asiáticas subieron un 5,5% en el segundo trimestre.
Las cifras de inflación de EE.UU. del viernes estuvieron en línea con unas expectativas bastante benignas, lo suficiente para mantener la narrativa del "aterrizaje suave" y mantener la perspectiva de dos recortes de tipos de un cuarto de punto por parte de la Fed este año.
¿Podría producirse el primero de ellos antes de las elecciones presidenciales de noviembre?
Pero hay indicios de que el impulso alcista está perdiendo fuelle, especialmente en las grandes tecnológicas, y en todos los mercados están apareciendo focos de incertidumbre y volatilidad. En las divisas, esto se está manifestando de forma más evidente en el yen japonés, que la semana pasada se desplomó hasta mínimos de 38 años frente al dólar.
Estos son los acontecimientos clave que podrían proporcionar más dirección a los mercados el lunes:
- PMI manufactureros de toda Asia, incluida China (junio)
- Inflación en Indonesia (junio)
- Ventas al por menor en Australia (mayo)
