También dijo que el banco central no utiliza la política monetaria como herramienta para detener la caída del yen, descartando la posibilidad de un cambio a corto plazo en los tipos de interés ultrabajos de Japón.
"La forma de la curva de rendimiento es bastante suave y el rendimiento de los bonos del gobierno japonés (JGB) está funcionando como tipo base para el mercado de bonos corporativos", dijo Adachi a los periodistas tras reunirse con líderes empresariales en Kagoshima, al sur de Japón.
"Si las condiciones del mercado no cambian mucho a partir de ahora, la posibilidad de que retoquemos el control de la curva de rendimiento en julio para detener cualquier distorsión en la curva de rendimiento será pequeña", dijo.
Las declaraciones fueron las más contundentes hasta ahora de un responsable político del Banco de Japón, descartando la posibilidad de un ajuste de la política en la próxima reunión prevista para los días 27 y 28 de julio.
Con la inflación manteniéndose por encima del objetivo del 2% del BOJ desde hace más de un año, se espera ampliamente que el banco revise al alza sus previsiones de precios en una revisión trimestral de sus proyecciones en julio.
Esto ha llevado a algunos agentes del mercado a apostar que el BOJ podría retocar el YCC en la reunión de julio para abordar las distorsiones del mercado causadas por su defensa a ultranza del tope del 0% en el rendimiento a 10 años.
Adachi dijo que el BOJ debe examinar los datos de precios al consumo de julio en adelante para juzgar si la inflación estaba superando su escenario de referencia. Los datos de julio no estarán disponibles hasta después de la reunión del BOJ del 27-28 de julio.
"Personalmente, creo que es difícil hacer una llamada fuerte sobre si la tendencia de los precios en Japón está sobrepasando nuestro escenario base sólo con los datos de inflación hasta junio", dijo.
"Por lo tanto, es difícil decir que podemos cambiar la política en julio suponiendo que la inflación está superando nuestras previsiones o en camino de alcanzar nuestro objetivo de forma estable".
Adachi, que está considerado como uno de los pocos defensores de una flexibilización agresiva en el consejo del BOJ, dijo que los riesgos para las perspectivas de los precios estaban sesgados a la baja a largo plazo debido a la debilidad de las perspectivas económicas mundiales.
"En cierto sentido, nos estamos acercando a la consecución de nuestro objetivo de precios. Pero existe una gran incertidumbre sobre nuestras perspectivas de inflación de referencia, por lo que es prematuro ajustar la política monetaria", dijo en un discurso ante los líderes empresariales de Kagoshima.
DETRÁS DE LA CURVA
Los comentarios moderados de Adachi se hacen eco de los del gobernador Kazuo Ueda, que ha subrayado la necesidad de mantener la política monetaria ultra laxa hasta que haya más pruebas de que los salarios seguirán subiendo el año que viene, ayudando a Japón a alcanzar de forma sostenible su objetivo de inflación del 2%.
Pero no todos en la junta de nueve miembros parecen estar de acuerdo.
Las actas de la reunión de abril del banco mostraron a varios miembros del consejo advirtiendo de los efectos secundarios de la política y del riesgo de llegar demasiado tarde a la hora de subir los tipos de interés, lo que pone de relieve una división dentro del grupo sobre lo pronto que el BOJ debería seguir a sus homólogos mundiales en la retirada progresiva del estímulo.
En la primera revisión de tipos de Ueda en abril, uno de los miembros dijo que el BOJ debe asegurarse de que su política "no se queda atrás de la curva", ya que los salarios y la inflación ya estaban mostrando signos de aceleración, según las actas de la reunión publicadas el miércoles.
Otro miembro dijo que el BOJ debe evitar una situación en la que tenga que hacer cambios bruscos en los tipos de interés, ya que eso causaría enormes trastornos a las empresas acostumbradas a tipos de interés extremadamente bajos.
"El BOJ debe vigilar humildemente la evolución de los precios y los salarios, y responder no demasiado deprisa, pero tampoco demasiado despacio", dijo el segundo miembro.
