Los datos de Tokio, que se consideran un indicador adelantado de las tendencias a escala nacional, alimentarán probablemente las expectativas de que el Banco de Japón (BOJ) reduzca gradualmente su estímulo masivo este año.
Sin embargo, existe incertidumbre sobre cuánto tiempo podrán los hogares aguantar las subidas de precios y generar una inflación impulsada más por la demanda, lo que tiene la clave para saber si el objetivo del 2% del BOJ puede alcanzarse de forma sostenible, según los analistas.
"La presión inflacionista sigue siendo bastante fuerte, ya que hay pocos indicios de que las empresas hayan terminado de subir los precios", afirma Yoshiki Shinke, economista jefe del Instituto de Investigación Dai-ichi Life.
"La cuestión es si los salarios subirán lo suficiente como para apuntalar el consumo y generar un ciclo positivo de salarios-inflación que el BOJ espera conseguir. El umbral parece bastante alto".
El índice de precios al consumo (IPC) subyacente de Tokio, que excluye los volátiles alimentos frescos pero incluye los costes del combustible, subió un 3,2% en junio con respecto al año anterior, acelerándose con respecto a la subida del 3,1% de mayo. Se situó ligeramente por debajo de la previsión media del mercado de una subida del 3,3%.
El índice que excluye tanto los alimentos frescos como los costes del combustible subió un 3,8% en junio respecto al año anterior, tras un aumento del 3,9% en mayo, según los datos.
SUBEN LOS PRECIOS DEL SUSHI Y DEL ROLLO DE PAPEL HIGIÉNICO
Aparte del aumento de las facturas de los servicios públicos que se inició en junio, los consumidores de Tokio pagaron un 9,6% más que el año anterior por una caja de sushi y un 17% por las hamburguesas, según mostraron los datos de junio.
Un rollo de papel higiénico era un 15,5% más caro y un viaje en taxi un 14,4% más caro en junio que los niveles del año anterior.
Aunque las empresas ofrecieron este año subidas salariales no vistas en tres décadas, el salario real ajustado a la inflación sigue cayendo, en una señal del dolor que sienten los consumidores por la oleada de subidas de precios.
Una encuesta realizada por Teikoku Databank a 195 productores de productos alimentarios mostró que planean subir los precios de un total de 3.385 artículos en octubre, según un informe publicado por el think tank el viernes.
La incertidumbre sobre las perspectivas mundiales también mantiene cautelosos a los responsables políticos japoneses a la hora de poner fin a los tipos ultrabajos con demasiada precipitación.
La producción de las fábricas japonesas cayó más de lo esperado en mayo, según mostraron los datos el viernes, subrayando los riesgos para la economía dependiente de las exportaciones, ya que las agresivas subidas de los tipos de interés en Estados Unidos y el débil crecimiento chino enturbian las perspectivas de la demanda mundial.
Los mercados se están centrando en las nuevas previsiones trimestrales de crecimiento e inflación del Banco de Japón, que se presentarán en su próxima revisión de tipos los días 27 y 28 de julio, en busca de pistas sobre la rapidez con la que el banco central podría retirar gradualmente los estímulos.
Muchos analistas esperan que el BOJ revise al alza su inflación subyacente al consumo para el año fiscal en curso, que finaliza en marzo de 2024, desde el 1,8% previsto en abril. Shinke, de Dai-ichi Life, ve una inflación media de entre el 2,5% y el 3% para este año fiscal.
El gobernador del BOJ, Kazuo Ueda, ha dicho en repetidas ocasiones que el BOJ mantendrá una política ultra laxa hasta que un mayor crecimiento salarial mantenga la inflación de forma sostenible en torno a su objetivo del 2%.
En una entrevista con Reuters realizada el miércoles, el vicegobernador del BOJ, Ryozo Himino, también afirmó que la fuerte demanda interna y los cambios en el comportamiento de las empresas a la hora de fijar los precios se perfilaban como nuevos factores que empujaban al alza la inflación. Pero insistió en la necesidad de mantener por ahora los tipos de interés ultrabajos.
"Es posible que el BOJ revise al alza su previsión de inflación, pero probablemente mantendrá estable su política en julio", afirmó Takeshi Minami, economista jefe del Instituto de Investigación Norinchukin.
"No creo que los responsables políticos hayan cambiado su opinión de que sigue siendo difícil que la inflación alcance el 2% de forma sostenible".
