Nippon Life, Dai-Ichi Life y Meiji Yasuda Life fueron algunas de las que dijeron que pretendían comprar los JGB de más larga duración en medio de los rendimientos más altos de la última década, pero que no lo harían de forma agresiva debido a las expectativas de rendimientos aún más altos a medida que el Banco de Japón avanza hacia una salida del estímulo.
Las empresas revelaron sus actualizaciones de estrategia a medio plazo para el año fiscal que finaliza en marzo en entrevistas y conferencias de prensa durante las dos últimas semanas.
Nippon Life centrará sus compras en los JGB a 30 años, ya que el rendimiento actual por encima del 1,8% es "bueno en términos de nivel absoluto", dijo un representante de la aseguradora en una sesión informativa el miércoles.
Sin embargo, "no es el momento de comprar agresivamente", dijo el representante, añadiendo que el caso base de la compañía es que el BOJ comience a normalizar la política entre abril y septiembre.
Dai-Ichi Life Insurance, parte de Dai-Ichi Life Holdings , espera un ajuste de la política del BOJ dentro de este año fiscal, y ajustará el ritmo de compra de bonos - centrado en los JGB a 30 y algunos a 40 años - para aprovechar cualquier subida de los rendimientos impulsada por la especulación sobre la política monetaria, dijo un representante el jueves.
Un representante de Meiji Yasuda Life dijo el miércoles que la aseguradora es "ligeramente cauta" en la compra de bonos, y que acelerará la compra de JGB principalmente a 30 años ante cualquier repunte de los rendimientos.
El Banco de Japón decidirá su política monetaria el 31 de octubre.
A pesar de las incertidumbres que rodean las perspectivas de la política monetaria, el repunte de los rendimientos de los bonos en yenes en los últimos tres meses ha aumentado el atractivo inversor de los JGB. Los rendimientos se dispararon en parte debido a la relajación de los controles de la curva de rendimientos por parte del BOJ a finales de julio y al aumento de los rendimientos estadounidenses hasta alcanzar máximos posteriores a la crisis financiera.
Para las aseguradoras de vida que buscan conciliar inversiones con contratos de seguro predominantemente a largo plazo y denominados en yenes, los JGB ofrecen la opción ideal porque están libres del riesgo de divisa, siempre que haya suficiente rendimiento.
La mayoría de las aseguradoras de vida japonesas afirman que tienen previsto seguir alejándose de los bonos extranjeros con cobertura de divisas debido al coste exorbitantemente elevado de los contratos de cobertura.
Un representante de Japan Post Group's Japan Post Insurance dijo el martes que la compañía estaba estudiando la posibilidad de comprar JGB, con rendimientos a 30 años vistos como "atractivos" por encima del 1,8%.
Sin embargo, como la mayoría de sus homólogas, la aseguradora dijo que ajustaría el ritmo de las compras en respuesta al mercado, y aunque los JGB a 30 años son su principal objetivo, seleccionará entre una amplia gama de tenores.
"No vamos a comprar mecánicamente JGB superlargos fijándonos sólo en los niveles de rendimiento", dijo el representante.
Sumitomo Life Insurance, sin embargo, está adoptando una postura ligeramente diferente, comprando principalmente JGB a 30 años y algunos a 40 años, con la idea de que los rendimientos pueden estar ya cerca de un máximo, ya que la eventual abolición del techo de rendimiento a 10 años y los tipos de interés negativos están "hasta cierto punto" descontados.
"Es difícil imaginar que los rendimientos vayan a subir significativamente a partir de ahora", declaró el jueves un representante de la empresa.
"Los rendimientos ya están a un nivel que supera nuestros pasivos, lo que convierte a los JGB en una inversión apropiada". (Reportaje de Tomo Uetake y del equipo de mercados de Tokio; Redacción de Kevin Buckland; Edición de Jacqueline Wong)
