Un "rally de Santa Claus" está en pleno apogeo en las bolsas mundiales, con la inclinación dovish del Banco de Japón el martes añadiendo leña a un fuego que ya arde bien después de que la Reserva Federal indicara la semana pasada que los tipos de interés estadounidenses podrían recortarse a principios del próximo año. Incluso las acciones chinas entraron en el acto, rompiendo una racha de cuatro días de pérdidas, y Pekín es hacia donde se dirige la atención de los inversores en Asia el miércoles, cuando el Banco Popular de China se prepara para dictar su última decisión política.
En todo caso, el PBOC aguará la fiesta. Según los 28 economistas encuestados en un sondeo de Reuters, se espera en general que deje sin cambios sus tipos preferenciales de los préstamos a uno y cinco años en el 3,45% y el 4,20%, respectivamente.
Pekín se encuentra bajo una presión cada vez mayor para que suavice significativamente la política monetaria o fiscal -o ambas- para sanar el enfermizo sector inmobiliario, impulsar el crecimiento y sacar a la economía de la deflación.
Pero eso probablemente no llegará hasta algún momento del año que viene, y aunque los inversores anticipan plenamente que no habrá acción el miércoles, será otro recordatorio del predicamento político de China, de sus tribulaciones económicas y de las vulnerabilidades del mercado.
Los mercados japoneses, por otra parte, recibieron una inyección de moral después de que el Banco de Japón disipara las especulaciones sobre la inminencia de su histórico abandono de los tipos de interés negativos.
El índice de referencia Nikkei 225 saltó un 1,4% y se encuentra ahora a un 2% del máximo de 33 años alcanzado en noviembre; el rendimiento de los bonos del Estado japonés a 10 años cayó más de seis puntos básicos, uno de sus descensos diarios más pronunciados de este año; y el yen cayó por tercer día frente al dólar, esta vez un 0,75%.
Las pérdidas del yen frente al euro fueron especialmente pronunciadas, mientras que los dólares australiano y neozelandés, sensibles al riesgo, fueron de los que más subieron frente al dólar estadounidense el martes, situándose ambos en torno a sus máximos en casi cinco meses. La inclinación relativamente moderada del Banco de Japón impulsó el apetito positivo por el riesgo que ya corría por los mercados mundiales. A pesar de algunas reticencias por parte de los funcionarios de la Fed, los inversores siguen apostando por hasta 150 puntos básicos de recortes de tipos el próximo año.
Después de que el índice Dow Jones de Industriales se aventurara en territorio desconocido la semana pasada, el Nasdaq, de gran peso tecnológico, hizo lo propio el martes, subiendo hasta un nuevo máximo a poco de los 15.000 puntos, mientras que el S&P 500 se quedó también a un 1% de un nuevo récord.
El índice estadounidense "FAANG" de valores megatecnológicos subió el martes por noveno día consecutivo y, sorprendentemente, casi ha duplicado su valor este año. Quizá esto dé al índice tecnológico Hang Seng un impulso muy necesario el miércoles.
Pero mientras que el índice MSCI World también alcanzó el martes su nivel más alto desde abril del año pasado, el índice MSCI Asia siguió obteniendo peores resultados.
Estos son los acontecimientos clave que podrían proporcionar más dirección a los mercados el miércoles:
- Decisión política del banco central chino
- Comercio de Japón (noviembre)
- Indicadores adelantados de Australia (noviembre)
