El índice bursátil MSCI All Country subió un 0,4% en una segunda sesión consecutiva de ganancias, alejándose aún más del mínimo de 2 meses y medio alcanzado el viernes. Las bolsas paneuropeas ganaron un 0,7%, mientras que los futuros estadounidenses apuntaban a pequeñas ganancias para Wall Street más tarde .
Pero fueron los bonos del Tesoro estadounidense los que acapararon la atención una vez más, con los rendimientos de referencia a 10 años subiendo hasta el 4,366%, su nivel más alto desde 2007 y casi 40 puntos básicos más en lo que va de mes.
"Hay un estado de ánimo más cautelosamente optimista en todos los mercados financieros", dijo Fiona Cincotta, analista senior de mercados de City Index en Londres.
Sin embargo, añadió que las perspectivas para la renta variable en particular siguen siendo difíciles.
"Tuvimos un mes de julio optimista y ahora hay una toma de conciencia de que lo que la Fed ha estado diciendo sobre tipos más altos durante más tiempo se hará realidad", añadió, refiriéndose al banco central estadounidense.
El repunte de los rendimientos -que se mueven de forma inversa a los precios- se produce tras unas noticias económicas estadounidenses sorprendentemente optimistas que han llevado a los inversores a recortar las expectativas de que la Reserva Federal suavice su política el próximo año.
Esos temores a unos tipos de interés más altos durante más tiempo, así como las preocupaciones por la vacilante economía china, han mermado recientemente el apetito de los inversores por las acciones antes del repunte del martes.
Los futuros del Tesoro implican ahora menos de 100 puntos básicos (pb) de recortes de tipos por parte de la Fed en 2024, frente a los 130 pb de hace un par de semanas.
Al mismo tiempo, sin embargo, las expectativas de inflación apenas se han movido -lo que significa que los rendimientos "reales", que descuentan las expectativas de inflación, se han disparado-, un hecho que probablemente incite a los inversores a reevaluar la asunción de riesgos.
"La configuración bajista con un descuento de recortes de la Fed menguante prevalece, y con la venta del Tesoro a 20 años y el simposio de Jackson Hole acechando a finales de esta semana, el apetito por tomar el otro lado es pequeño", dijo Padhraic Garvey, jefe regional de investigación para las Américas de ING.
Los mercados esperan más pistas sobre las perspectivas de los tipos de interés por parte de los responsables políticos cuando los funcionarios de la Fed y los responsables políticos del Banco Central Europeo, el Banco de Inglaterra y el Banco de Japón se dirijan a Jackson Hole, Wyoming, para su conferencia anual de bancos centrales a finales de esta semana.
Los casi 300 puntos básicos añadidos a los rendimientos reales estadounidenses a 10 años desde septiembre de 2021 constituyen el endurecimiento más agudo de los tipos reales en 25 años, según Vishnu Varathan, jefe de economía del banco Mizuho de Singapur. El tipo real a 10 años superó el 2% a finales de la semana pasada.
En Europa, los rendimientos de los bonos de referencia en Alemania, Francia e Italia se suavizaron tras la fuerte subida del lunes .
Mientras tanto, el rendimiento de la deuda pública japonesa a 10 años alcanzó un máximo de más de nueve años al situarse en el 0,665%, superando un nivel que había llevado al Banco de Japón a intervenir en el mercado a principios de este mes.
NVIDIA BOOST
En las bolsas europeas, las ganancias se vieron impulsadas por un salto del 1,8% en el sector tecnológico gracias al optimismo que rodea al fabricante de chips más valioso del mundo, Nvidia, antes de sus resultados trimestrales del miércoles.
El impulso del sector tecnológico también animó a las bolsas asiáticas, y el Hang Seng rompió una racha de siete días de pérdidas para terminar con una subida del 1%.
La atención también se centró en los valores bancarios estadounidenses, después de que S&P Global recortara a última hora del lunes la calificación crediticia y revisara sus perspectivas para múltiples prestamistas, tras una medida similar de Moody's, advirtiendo de que los riesgos de financiación y la menor rentabilidad pondrán probablemente a prueba la solidez crediticia del sector.
Los movimientos de los rendimientos también han ejercido presión sobre algunas divisas de menor rendimiento, con los mercados pendientes de las intervenciones.
El índice del dólar -que mide la divisa frente a seis homólogas de los mercados desarrollados- cedió un 0,18% hasta 103,10, por debajo de los máximos de 10 semanas alcanzados el viernes en 103,68. El euro subió sólo un 0,1%, a 1,0908 dólares.
El yuan chino retrocedió hasta situarse en torno a los 7,30 por dólar, tras haber dado muestras de estabilización después de que los bancos estatales recurrieran anteriormente al mercado de divisas a plazo para defenderlo.
El yen también estuvo pendiente de las intervenciones y recibió un pequeño impulso de la reunión entre el jefe del Banco de Japón, Kazuo Ueda, y el Primer Ministro. Por última vez subió un 0,4%, a 145,66 por dólar.
En el resto del mundo, el petróleo se mantuvo estable, ya que los inversores se mantuvieron reticentes a las perspectivas económicas de China y a la demanda del principal importador de crudo del mundo, lo que limitó el impacto de los recortes de la oferta, con los futuros del crudo Brent por última vez en 84,21 dólares.
Los precios europeos del gas han subido ante la amenaza de huelgas en las instalaciones australianas de gas natural licuado. El gas holandés de referencia ha subido casi un 50% en agosto.
El precio del mineral de hierro de referencia en Dalian, China, subió un 4,1% hasta máximos de dos años.
