La economía parece abocada a un crecimiento mínimo en el mejor de los casos en 2024, o posiblemente nulo. Pero las presiones inflacionistas probablemente seguirán siendo fuertes, lo que significa que es probable que el Banco de Inglaterra mantenga los tipos de interés en su nivel más alto de los últimos 15 años durante gran parte del año.
Sunak debe celebrar elecciones antes del 28 de enero de 2025, pero se espera que las convoque en octubre o noviembre de 2024. Podría decantarse por May si sus conservadores consiguen reducir un retraso de 20 puntos porcentuales en las encuestas de opinión por detrás de los laboristas, que también obtienen mejores resultados en los sondeos sobre qué partido sería el mejor para dirigir la economía.
A continuación encontrará un resumen de las perspectivas económicas, que pueden influir en la decisión de Sunak sobre cuándo convocar las elecciones.
NO SE VE UN GRAN REBOTE PARA LA ECONOMÍA
Las previsiones para la economía en 2024 varían entre el estancamiento y un crecimiento mediocre.
El Banco de Inglaterra ha dicho que espera un crecimiento cero el próximo año, mientras que los pronosticadores del gobierno en la Oficina de Responsabilidad Presupuestaria (OBR) y la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico han previsto ambos un crecimiento del 0,7%.
Eso estaría muy por debajo de la tasa media de crecimiento anual de Gran Bretaña de casi el 3% en la década anterior a la crisis financiera de 2007-08.
El ministro de Finanzas, Jeremy Hunt, ha afirmado que las anteriores previsiones de recesión en Gran Bretaña resultaron erróneas y que sus planes para la economía están funcionando.
EL CRECIMIENTO COBRARÁ CIERTO IMPULSO
Una señal posiblemente alentadora para Sunak son las expectativas de que el crecimiento económico coja un poco de ritmo a medida que avance 2024.
Una encuesta de Reuters entre analistas publicada el 9 de noviembre mostraba un estancamiento de la economía en los tres primeros meses del año, seguido de un crecimiento intertrimestral del 0,2% en el periodo abril-junio y del 0,3% en el tercer y cuarto trimestres.
Pero eso seguiría siendo mucho más lento que el crecimiento trimestral medio de alrededor del 0,5% en los cinco años anteriores a la pandemia de coronavirus.
La encuesta se realizó antes de que Hunt anunciara un recorte de las cotizaciones a la seguridad social de los particulares a partir de enero. Los analistas afirman que el impulso al crecimiento compensará sólo una pequeña parte del golpe que supondrá para los hogares el aumento de la inflación, los impuestos y los costes de los préstamos.
LA INFLACIÓN A LA BAJA
Hay otras razones económicas por las que Sunak podría querer esperar hasta más adelante en 2024 antes de celebrar las elecciones, incluida la probabilidad de que la inflación vaya a la baja.
Tras un esperado repunte en enero de 2024 -provocado por unos descuentos en las ventas mayores de lo habitual en el mismo mes de 2023-, el OBR prevé que la inflación se sitúe en torno al 2,8% a finales de año, por debajo del 4,6% registrado en octubre de este año.
La inflación ha bajado desde más del 11% en octubre de 2022. Pero el Banco de Inglaterra ha pronosticado que no volverá a su objetivo del 2% hasta finales de 2025, lo que prolongará la pérdida de poder adquisitivo de los hogares.
EL DESEMPLEO AUMENTARÁ
Se prevé que el desempleo aumente a medida que avance 2024, ya que las empresas y los consumidores sentirán cada vez más el peso de la fuerte racha de subidas de tipos de interés del BoE entre diciembre de 2021 y agosto de este año.
El BoE afirma que la tasa de desempleo aumentará en los próximos tres años y se situará en el 4,7% a finales de 2024, una cifra baja según los estándares históricos pero superior a su proyección del 4,1% a finales de este año.
Stephen Millard, director adjunto del Instituto Nacional de Investigación Económica y Social, dijo que era más probable que la subida reflejara que la gente permanece más tiempo en el paro que un aumento del número de personas que pierden su empleo.
SINTIENDO EL PELLIZCO
Además del recorte de las cotizaciones a la Seguridad Social, el Gobierno ha aprobado un aumento de casi el 10% del salario mínimo que impulsará los ingresos de los trabajadores peor pagados a partir de abril.
A pesar de ello, los ingresos reales disponibles de los hogares siguen en camino de sufrir la única caída de unas elecciones a otras desde la Segunda Guerra Mundial, según el think tank Resolution Foundation. Las últimas elecciones generales fueron en diciembre de 2019.
El Gobierno afirma que gran parte de ese dolor se debe a sus intentos de amortizar los enormes costes de sostener la economía y los hogares durante la pandemia y el aumento del precio de la energía en 2022.
DOLOR HIPOTECARIO POR DELANTE
Los tipos de interés más altos del Banco de Inglaterra los sentirán más propietarios de viviendas a lo largo de 2024, a medida que sus hipotecas a tipo fijo venzan y se reajusten a tipos más altos.
Alrededor de 1,5 millones de hipotecas fijas vencerán el año que viene, según UK Finance, un grupo que representa a los prestamistas, lo que supone un ligero aumento respecto a los 1,4 millones de 2023.
Los datos de la Autoridad de Conducta Financiera muestran que el número de hipotecas pendientes de renovación irá disminuyendo a medida que avance 2024.
¿MÁS REGALOS?
Sunak y su ministro de Finanzas, Jeremy Hunt, tienen una oportunidad más para persuadir a los votantes de que los conservadores representan la mejor apuesta para sus ingresos: el presupuesto de primavera que se espera para finales de febrero o marzo.
Muchos legisladores conservadores esperan nuevos recortes fiscales, pero el margen de maniobra de Hunt está limitado por su propia regla fiscal para reducir la deuda.
La Resolution Foundation calcula que los 13.000 millones de libras (16.500 millones de dólares) de margen de Hunt para recortes fiscales o gastos adicionales tras los recortes de impuestos de noviembre son menos de la mitad de la media con la que han jugado la mayoría de sus predecesores desde 2010.
(1 $ = 0,7899 libras)
