Esta semana podría ofrecer cierta tranquilidad de que tanto los hogares como las empresas están resistiendo en un entorno macroeconómico incierto, ya que algunas de las mayores empresas del mundo presentan sus resultados, y los datos económicos ofrecen una visión del crecimiento, los salarios y el gasto de los consumidores en países como Estados Unidos, China y Gran Bretaña.
Esta es la semana en los mercados de la mano de Kevin Buckland en Tokio, Lewis Krauskopf en Nueva York, y Naomi Rovnick, Karin Strohecker y Amanda Cooper en Londres.
1/ LAS GANANCIAS SE CALIENTAN
Varias grandes empresas estadounidenses presentan sus resultados, dando un nuevo impulso a la temporada de resultados del tercer trimestre, en la que se espera un repunte del crecimiento de los beneficios tras un tibio primer semestre.
Tesla da el pistoletazo de salida a las ganancias de las megacaps el 18 de octubre. Las acciones de estas empresas han sido motores clave del repunte de la renta variable en 2023.
Bank of America y Goldman Sachs presentan sus resultados el 17 de octubre. Otros valores de peso son el gigante sanitario Johnson & Johnson el 17 de octubre, Netflix el 18 de octubre y Philip Morris International el 19 de octubre.
En cuanto a los datos económicos, las ventas minoristas estadounidenses de septiembre, que se publicarán el martes, ofrecerán una visión clave de la salud del consumidor. Los inversores están deseosos de determinar si la economía puede evitar un aterrizaje brusco. Las ventas al por menor en EE.UU. aumentaron más de lo previsto en agosto, ya que la subida de los precios de la gasolina impulsó los ingresos en las estaciones de servicio.
2/ CASTILLOS DE ARENA
El reloj corre a toda velocidad para el mayor promotor inmobiliario privado de China.
Country Garden tiene hasta el martes para hacer frente a los pagos de los cupones o se considerará en situación de impago la totalidad de su deuda exterior de casi 11.000 millones de dólares.
No es la única. Las empresas que representan el 40% de las ventas de viviendas chinas han incurrido en impagos desde 2021, cuando una crisis de liquidez golpeó al sector, que representa alrededor de una cuarta parte de la economía.
Pekín ha puesto en marcha una serie de medidas recientemente, pero con escaso impacto en las ventas de viviendas.
Ha habido informes de que el gobierno pretende aumentar su déficit presupuestario para cumplir el objetivo de crecimiento del 5% de este año.
Los datos recientes ya sugieren que lo peor puede haber pasado para algunas partes de la economía. El miércoles podrían confirmarse, con la publicación de las cifras del PIB, la producción industrial y las ventas minoristas.
3/ A LAS URNAS
Los polacos votaron el domingo a un nuevo gobierno en unas elecciones de alto riesgo, tras una contienda reñida e impredecible en la mayor economía de Europa central. El coste de la vida y la migración son cuestiones internas clave, pero la votación dará forma a los lazos - actualmente deshilachados - de Polonia con Bruselas, y también tendrá enormes consecuencias para las elecciones europeas del verano de 2024.
El partido nacionalista gobernante, Ley y Justicia (PiS), iba por delante en las elecciones, pero parecía probable que no alcanzara la mayoría, según un sondeo a pie de urna realizado a última hora del lunes. El riesgo es que tal resultado podría conducir a un gobierno frágil, o incluso a un vacío político, lo que podría traer más dolor para el zloty, los bonos nacionales y los mercados de valores del país.
El domingo, el heredero de los negocios Daniel Noboa ganó las elecciones presidenciales de Ecuador con más del 52% de los votos, mientras que los argentinos acuden a las urnas el 22 de octubre.
4/ APUESTE POR CIERTO OPTIMISMO
Se ciernen nubarrones sobre los valores bancarios europeos a medida que se desvanece el impulso de unos tipos de interés más altos y aumentan los riesgos de recesión, pero algunos grandes inversores se aferran a las acciones.
Los bancos llevan mucho tiempo rindiendo por debajo del principal mercado bursátil de la región. Y justo antes de los resultados trimestrales de la próxima semana, las acciones de los bancos europeos presentan una rentabilidad por dividendo de casi el 8%, lo que las hace más baratas sobre esta base que durante la crisis financiera mundial de 2008.
Los bancos han recibido un gran impulso al subir sus costes de préstamo en línea con los tipos del banco central.
Las previsiones de los analistas cotejadas por la gestora de activos europea Amundi muestran que se espera que los bancos europeos aumenten sus beneficios ajustados un 25% este año, seguido de un aumento del 6% en 2024.
5/ EL DILEMA DE LA ANCIANA
Pobre vieja dama de Threadneedle Street. El Banco de Inglaterra (BoE) lleva meses equivocándose constantemente con los datos de inflación. Durante la mayor parte del año, se ha situado por encima de las expectativas y muy por encima de las propias previsiones del banco central. De repente, en agosto, se ralentizó más de lo esperado. Muchos creen que los datos empujaron al BoE a dejar los tipos sin cambios en su última reunión.
Dicho esto, la inflación sigue siendo más de tres veces superior al objetivo del 2% del BoE y el crecimiento no es precisamente estelar. Mientras tanto, en el último recuento, el mercado laboral empezaba a enfriarse, pero los salarios básicos crecieron a su ritmo más rápido jamás registrado, lo que hace aún más difícil el acto de malabarismo del BoE.
Más sorpresas el 17 y 18 de octubre, cuando aterricen los datos de empleo e inflación, respectivamente, podrían preparar un escenario incómodo para la reunión de noviembre del BoE, poco más de dos semanas después.
