Las autoridades rusas llevan varios meses lidiando con la debilidad del rublo y el banco central se vio obligado a una subida de tipos de emergencia de 350 puntos básicos el mes pasado, después de que el rublo cayera por encima de los 100 por dólar.
El Banco de Rusia eleva el coste de los préstamos para intentar que la inflación, exacerbada por la debilidad de la moneda, vuelva a acercarse a su objetivo del 4%. Algunos en el gobierno preferirían tipos más bajos para fomentar el crecimiento, y el uso de controles de capital para reducir el impacto del rublo en la subida de precios.
Nabiullina dijo que se estaba debatiendo sobre las restricciones monetarias, pero que en gran medida era el gobierno quien debía decidir.
Dijo que el banco prefería medidas económicas, como aumentar el atractivo de los ahorros en rublos o crear incentivos para que las empresas vendan sus ingresos, en lugar de medidas administrativas.
"Las restricciones administrativas, si son efectivas... suelen serlo sólo durante un tiempo limitado", dijo Nabiullina. "Cuanto más duran, menos eficaces son".
Y añadió: "Si intentamos cerrar más y más lagunas, por ejemplo, limitando las transferencias al extranjero, entonces estas restricciones ineficaces se convertirán en una bola de nieve. Si cerramos una cosa, las empresas encontrarán una nueva forma de evitarlo".
Un tema que se está debatiendo es volver a la venta obligatoria de los ingresos en divisas de los exportadores, algo que, según Nabiullina, no tendría un efecto significativo sobre el tipo de cambio, ya que el 42% de los ingresos por exportación son en rublos y las empresas ya venden el 90% de los ingresos en divisas.
Del mismo modo, dijo, la repatriación de los ingresos en divisas de los bancos extranjeros a los rusos no tendría ningún impacto en el tipo de cambio del rublo.
El martes, el presidente Vladimir Putin afirmó que la devolución "contenida" de divisas por parte de los exportadores estaba presionando al rublo, pero prometió que por ahora no se tomarían medidas repentinas, como la vuelta a los controles de capital, para limitar la volatilidad del rublo. (Reportaje de Elena Fabrichnaya, Alexander Marrow, Vladimir Soldatkin y Anastasia Lyrchikova; Redacción de Alexander Marrow; Edición de Mark Trevelyan)
