La llamada agrupación de los BRICS también se reúne en medio de una creciente inquietud en algunos grandes mercados emergentes, mientras que los datos de actividad empresarial a escala mundial y los problemas inmobiliarios de China hacen que agosto esté lejos de ser aburrido.
A continuación, Ira Iosebashvili desde Nueva York, Li Gu desde Shanghái, Yoruk Bahceli desde Ámsterdam, Jorgelina do Rosario y Marc Jones desde Londres y Rachel Savage desde Johannesburgo nos ofrecen un repaso a la semana en los mercados.
1/ ¡CAMPAMENTO DE VERANO!
Funcionarios de la Reserva Federal de EE.UU. (además de amigos del BCE, el Banco de Inglaterra y el Banco de Japón) descienden a Jackson Hole, Wyoming, del 24 al 26 de agosto para su confabulación anual de bancos centrales.
Hace un año, la incertidumbre giraba en torno a cuánto subiría la Fed los tipos y si un endurecimiento agresivo podría derrotar a la inflación sin desencadenar una recesión.
Hoy, los inversores se muestran más optimistas, a medida que aumentan las expectativas de un escenario Goldilocks de crecimiento resistente y enfriamiento de las presiones sobre los precios.
Eso no significa que los bancos centrales se hayan librado. La inflación sigue pegajosa en algunos lugares y los inversores quieren saber cuánto tardarán los bancos centrales en pasar a la relajación. Los rendimientos de los bonos vuelven a subir, amenazando con hacer mella en las acciones.
Y el miércoles, la atención se centra en los resultados del fabricante de chips Nvidia, cuyas acciones han subido casi un 200% este año, en parte gracias al entusiasmo por la IA.
2/ CHINA: MANEJAR CON CUIDADO
Las nuevas tensiones en el mercado inmobiliario chino agravan la sensación de crisis que se cierne sobre la segunda economía mundial.
Las autoridades tienen la responsabilidad de hacer más después de que una bajada de tipos de emergencia no consiguiera apuntalar el sentimiento. Sí, esa medida aumentó las expectativas de un recorte del tipo preferente de los préstamos -lo que significa tipos hipotecarios más bajos- el lunes.
Sin embargo, las medidas por las que suspiran los inversores incluyen una relajación de las restricciones a la compra de viviendas en ciudades como Pekín y Shanghai.
El sector inmobiliario representa aproximadamente una cuarta parte de la economía y las noticias de que los precios de las viviendas nuevas cayeron por primera vez este año en julio son preocupantes.
Country Garden, que en su día fue el mayor promotor inmobiliario de China por ventas, se tambalea al borde del impago; una importante empresa fiduciaria china ha dejado de efectuar los pagos de productos financieros tras apuestas inmobiliarias equivocadas y el asediado promotor inmobiliario China Evergrande ha solicitado la protección por quiebra en Estados Unidos. El pico del pesimismo en China, al parecer, aún no se ha alcanzado.
3/ MANTENER
El indicador adelantado de actividad empresarial PMI de agosto, que se publica el miércoles en un gran número de economías, podría echar un jarro de agua fría sobre el optimismo acerca de la resistencia del crecimiento mundial y ayudar a los operadores a hacerse una idea de cuánto tiempo se mantendrán altos los tipos.
En julio, la ralentización del sector servicios llevó la actividad empresarial estadounidense a su nivel más bajo en cinco meses; la actividad global de la zona euro se contrajo por segundo mes consecutivo.
A principios de 2023, el sector servicios había apoyado el crecimiento económico en todas las economías desarrolladas, incluso cuando el sector manufacturero se desplomó.
Los precios de los insumos y de la producción también serán objeto de escrutinio, ya que la subida de los precios del petróleo y la fortaleza de los mercados laborales sugieren que la inflación aún no está contenida.
Los PMI europeos podrían proporcionar una señal más importante sobre si el Banco Central Europeo volverá a subir los tipos en septiembre y si el Banco de Inglaterra opta por una gran subida de tipos.
4/ LA CONSTRUCCIÓN DE LOS BRICS
Los líderes de los "BRICS" -Brasil, Rusia, India, China y Sudáfrica- se reúnen del martes al jueves en Johannesburgo con la intención de convertir este bloque informal en un contrapeso mundial a Occidente.
Se espera que la expansión ocupe un lugar destacado en la agenda: unas 40 naciones han expresado su interés en unirse, ya sea formal o informalmente, según el país anfitrión, Sudáfrica. Entre ellas se encuentran Arabia Saudí, Argentina y Egipto.
Sin embargo, no todos están entusiasmados, incluido Brasil, al que le preocupa que su influencia pueda diluirse. Y Vladimir Putin, que acudirá por videoconferencia debido a su orden de detención internacional, tiene un quebradero de cabeza en su país, ya que la caída del rublo alimenta las especulaciones sobre la introducción de nuevos y estrictos controles de capital.
5/ ¿A LO GRANDE?
El banco central de Turquía se dispone a subir los tipos el jueves por tercera vez consecutiva desde que Hafize Gaye Erkan fue nombrado gobernador a principios de junio.
La cuestión es cómo de grande será la subida, ya que Turquía lucha contra una inflación de dos dígitos. Un giro de 180 grados en la política monetaria en las dos últimas reuniones se tradujo en subidas de tipos que no alcanzaron las expectativas de los inversores.
Mientras que el tipo de interés básico se sitúa en el 17,5%, el índice de precios al consumo saltó el año pasado a un máximo de 25 años por encima del 85% y se espera que vuelva a subir hasta alcanzar un máximo por encima del 60% en 2024.
Erkan se comprometió en julio a continuar con "subidas graduales y constantes de los tipos" tras años en los que el presidente Tayyip Erdogan ha presionado a favor de tipos más bajos.
Es poco probable que una gran subida inquiete a los inversores de los mercados emergentes. Rusia acaba de subir sus tipos 3,5 puntos porcentuales, y Argentina, la friolera de 21 puntos porcentuales.
