FRANKFURT (DEUTSCHE-BOERSE AG) - A pesar de los giros políticos, muchos blue chips alemanes (y europeos) se mantienen firmes, lo que hace que la situación sea más incierta, según interpreta Goldberg.

20 de junio de 2024 FRANKFURT (Goldberg & Goldberg). En realidad, la decisión del presidente francés Emmanuel Macron de convocar elecciones anticipadas tardó unos días en reflejarse en los precios de las acciones aquí en Alemania. Después de todo, nuestra última encuesta de sentimiento mostró un aumento del 0,9% antes de que el DAX sufriera una importante caída del 3,7% por momentos durante el fin de semana. Y en el momento de la encuesta de hoy, la situación del barómetro Borsen apenas ha mejorado: al final, hemos tenido que registrar la quinta pérdida semanal consecutiva del -2,1%.

Mientras tanto, el sentimiento entre los inversores institucionales que encuestamos con un horizonte de negociación a medio plazo apenas ha cambiado en comparación con la semana anterior. Nuestro Índice de Sentimiento de la Bolsa de Fráncfort cayó sólo 2 puntos hasta un nuevo nivel de -5, con unos pocos inversores anteriormente neutrales que se pasaron al lado corto.

++++

Necesitamos su opinión

Participe en nuestra encuesta semanal sobre el sentimiento del mercado. Tardará unos 5 segundos. Recibirá los resultados por correo electrónico el miércoles.

Regístrese: boerse-frankfurt.de/sentiment

++++

Sin embargo, esto no significa necesariamente que haya habido muy poca actividad entre los inversores desde el miércoles pasado. Como puede verse en otra encuesta de sentimiento del pasado fin de semana, por ejemplo, es probable que el sentimiento de los inversores se haya deteriorado temporalmente de forma considerable.

Comprar en la debilidad

Entre los inversores privados, sin embargo, se observa una ligera tendencia en sentido contrario. En este panel, el Índice de Sentimiento de la Bolsa de Fráncfort subió 4 puntos hasta un nuevo nivel de +9, ya que el bando bajista cayó 3 puntos porcentuales. Evidentemente, hubo cierta recogida de beneficios, y una minoría muy pequeña incluso se aventuró a pasarse al bando alcista. El resultado de la encuesta realizada a los participantes en las redes sociales dentro del grupo de inversores privados difiere de esto. Su optimismo ha disminuido en comparación con la semana anterior.

En conjunto, por tanto, la caída provisional del DAX no ha provocado un cambio de sentimiento entre muchos inversores en comparación con la semana anterior. La renta variable europea también parece seguir siendo popular entre los gestores de fondos internacionales. Así se desprende de la encuesta del Bank of America publicada ayer, aunque se completó el jueves pasado. Aunque los inversores se muestran menos optimistas este mes sobre las perspectivas de nuevas subidas de los precios de la renta variable europea y las acciones francesas parecen estar actualmente entre las menos populares de la zona euro, el panorama es bastante diferente en un contexto global.

Los gestores de fondos internacionales siguen favoreciendo a la eurozona

Según la encuesta, el 30% de los gestores de activos declararon estar sobreponderados en renta variable de la eurozona en general. Esto no sólo es el nivel más alto desde enero de 2022, sino que también representa un aumento de 12 puntos porcentuales en comparación con el mes anterior. (En comparación, sólo el 7% de los gestores de fondos mundiales se mostraron recientemente sobreponderados en EE.UU. en conjunto).

Sin embargo, cabe suponer que al menos algunos de los gestores de fondos internacionales han deshecho sus exposiciones europeas desde el pasado jueves. El hecho de que el DAX no haya subido de forma convincente desde el mínimo del pasado viernes, a pesar del pequeño cambio neto en las posiciones de los inversores nacionales, sugiere que puede haber habido algunas salidas por parte de los inversores a largo plazo.

Sin embargo, aquellos que apuestan por una recuperación más amplia del DAX -y es probable que entre ellos se encuentren en gran medida los inversores internacionales- deberían ver recompensado su valor lo antes posible, aunque algunos probablemente se darían por satisfechos con una subida hasta 18.500/550. En general, la situación no es favorable para el DAX, especialmente si se producen importantes salidas de capital a largo plazo.

Por Joachim Goldberg

20 de junio de 2024, © Goldberg & Goldberg para boerse-frankfurt.de

(Deutsche Borse AG es la única responsable del contenido de esta columna. Los artículos no son una invitación a comprar o vender valores u otros activos).