FTSE 100 
Antes de su expulsión en 2019, el minorista de alimentación, ropa y artículos para el hogar, conocido cariñosamente como "Marks and Sparks", había sido miembro del índice de primera categoría desde su lanzamiento en 1984.
El descenso de la cadena de 139 años fue un símbolo de su doloroso declive, con los inversores perdiendo la fe tras una década de reinvenciones fallidas y tres años de caídas de beneficios.
Pero una serie de actualizaciones comerciales positivas y la promesa de restablecer los dividendos han hecho subir sus acciones un 80% este año, dándole un valor de mercado de 4.400 millones de libras (5.600 millones de dólares).
El mayor cambio de tendencia se ha producido en la ropa de mujer, donde vestidos como un delantal midi floral de 39,50 libras han conquistado a los compradores, aumentando las ventas de vestidos informales en un 40% y permitiéndole competir mejor con marcas como Zara y Next.
Reducir el tamaño de su gama y abastecerse más en lugares como Turquía, en lugar de Asia, ha ayudado a M&S a recortar el tiempo que tarda en encargar nuevos artículos a unas seis semanas, lo que le ha permitido aumentar la disponibilidad de los diseños más populares.
Las acciones de M&S, que alcanzaron un máximo de 19 meses de 235 peniques a principios de este mes, cerraron el miércoles a 224 peniques.
"En realidad, el mercado sigue siendo bastante cascarrabias con la calificación, y eso probablemente sea lo de una vez mordido, dos veces tímido", dijo Ian Lance, gestor de fondos de Redwheel, el mayor accionista de M&S con cerca del 8%.
"Creemos sinceramente que esta vez es la buena", dijo, señalando la posibilidad de que M&S recompre acciones.
Lance afirmó que si se cumplen los objetivos de margen de beneficios de M&S de alrededor del 4% en alimentación y de más del 10% en ropa y hogar -frente al 3,4% y el 8,7% del año pasado-, la acción podría alcanzar un precio superior a los 300 peniques.
En su ejercicio 2022/23, M&S obtuvo un beneficio antes de impuestos de 482 millones de libras -menos de la mitad de los más de 1.000 millones de libras de 2008-, pero los analistas ven que obtendrá más en los próximos tres años, según los datos de Refinitiv.
La empresa mejoró sus perspectivas de beneficios para todo el año a principios de este mes, destacando las ganancias de cuota de mercado.
El regreso al FTSE 100 es un golpe de efecto para el consejero delegado Stuart Machin, que fue ascendido en mayo del año pasado.
Bajo la dirección de Machin, la codirectora ejecutiva Katie Bickerstaffe y el presidente Archie Norman, M&S también ha aumentado la inversión en tecnología y comercio electrónico, y ha revisado su parque de tiendas.
El negocio de alimentación de alta gama de la empresa también está brillando, después de que aumentara las gamas y bajara los precios de los productos básicos.
Es el tercer vendedor de alimentos de más rápido crecimiento en el Reino Unido después de los minoristas de descuento Aldi y Lidl, según el investigador de mercado NIQ. También se beneficia de contar con clientes de más edad y más acomodados en plena crisis del coste de la vida.
Sin embargo, su empresa conjunta con el supermercado en línea Ocado no ha funcionado tan bien como se esperaba, y Norman dijo a los accionistas en julio que "no estaba contento de dónde está".
Se está llevando a cabo un reajuste del negocio, con el objetivo de mejorar la experiencia del cliente y reducir costes.
FTSE Russell, el proveedor de índices, confirmó el regreso de M&S tras el final de las operaciones del miércoles, y el cambio entrará en vigor el 18 de septiembre.
(1 dólar = 0,7913 libras) (Reportaje de James Davey Edición de Mark Potter, Kirsten Donovan)
