Un vistazo a la jornada en los mercados asiáticos.

Un caso clásico de datos económicos de "buenas noticias son malas noticias" procedentes de Estados Unidos el jueves parece que pesará en los mercados asiáticos el viernes, a medida que ese esperado primer recorte de los tipos de interés estadounidenses se aleja cada vez más en la distancia.

Un recorte de los tipos de un cuarto de punto por parte de la Reserva Federal no está ya totalmente descontado hasta diciembre, después de las elecciones presidenciales. Ahora resulta difícil de creer, pero a principios de año se esperaban 150 puntos básicos de relajación en 2024, a partir de marzo. Tras una moderación similar de las expectativas de recorte de tipos en el Reino Unido y una señal más dura por parte del banco central de Nueva Zelanda esta semana, la perspectiva de una política mundial más restrictiva en los próximos meses podría ser problemática para los activos de riesgo.

Las acciones cayeron y los rendimientos de los bonos subieron el jueves después de que las cifras mostraran que la actividad empresarial de EE.UU. se aceleró en mayo hasta el nivel más alto en más de dos años, superando otro "batacazo" de los beneficios del gigante de la IA y la fabricación de chips Nvidia. Esto debería alimentar el apetito por el riesgo, pero el informe del PMI estadounidense también mostró un rápido aumento de las presiones sobre los precios. Con muchos índices bursátiles históricamente altos y una volatilidad históricamente baja, los inversores están optando por la cautela en lugar de la aventura.

Hay indicios de que parte de la espuma se está desprendiendo de otros mercados: tras alcanzar máximos históricos el lunes, los precios del cobre en Estados Unidos van camino de registrar un descenso del 5,5% esta semana, lo que supondría la mayor caída desde noviembre de 2022.

Ese es el telón de fondo de la apertura en Asia el viernes. Si los mercados cierran planos o a la baja, el índice bursátil MSCI Asia ex-Japón registrará su primer descenso semanal en cinco, el CSI300 de valores de primera fila de China su primera caída en seis semanas y el Hang Seng de Hong Kong su mayor pérdida semanal desde enero.

La inflación japonesa encabeza el calendario de datos económicos del viernes, que también incluye la inflación de Malasia, el comercio de Nueva Zelanda y la producción industrial de Singapur.

Se espera que la inflación subyacente anual en Japón caiga hasta el 2,2% en abril desde el 2,6%, más cerca del objetivo del 2% del Banco de Japón y quizá suficiente para dar un respiro a los responsables políticos después de que los rendimientos de los bonos del Estado japonés subieran esta semana a su nivel más alto en más de una década.

En Italia, los jefes de finanzas del G7 inician el viernes una reunión de dos días, con el enfrentamiento comercial entre China y Occidente como prioridad en la agenda.

Y de cara al fin de semana, Corea del Sur acoge una cumbre trilateral de dos días con China y Japón que comienza el domingo. Desde la perspectiva de los mercados, será interesante ver si las discusiones tocan la competitividad comercial, la IA y el sector de los chips, y los tipos de cambio, después de que Japón y Corea del Sur firmaran el mes pasado una rara declaración conjunta con Estados Unidos para "consultar estrechamente" sobre divisas.

He aquí los acontecimientos clave que podrían proporcionar más orientación a los mercados el viernes:

- IPC de Japón (abril)

- Comercio de Nueva Zelanda (abril)

- Los jefes de finanzas del G7 se reúnen en Italia