S&P 500 
El optimismo sigue siendo alto en los mercados, pero cierta cautela significa que los bonos pueden estar preparándose para un mes fuerte, incluso en una temporada de grandes beneficios para las acciones.
A continuación, Rae Wee desde Singapur, Lewis Krauskopf desde Nueva York y Dhara Ranasinghe, Karin Strohecker y Amanda Cooper desde Londres nos ofrecen un repaso a la semana en los mercados mundiales.
1/TOPSY TURVY
Si las acciones eclipsaron a los bonos en enero, puede que en febrero ocurra lo contrario.
Las esperanzas desvanecidas de una pronta bajada de tipos en EE.UU. y una nueva caída de las acciones de los bancos regionales estadounidenses -que reaviva los recuerdos de la crisis bancaria de marzo- han arrojado de repente una sombra sobre las acciones. Sí, los mercados mundiales de renta variable terminaron el mes pasado al alza, pero tenga en cuenta que el S&P 500 cerró el miércoles -y tras la reunión de la Reserva Federal- con su mayor pérdida diaria desde el 21 de septiembre.
Los mercados de deuda pública, donde los rendimientos terminaron enero mayoritariamente al alza, se han visto impulsados por la puja por la seguridad y los crecientes indicios de que las grandes economías -pensemos en el índice de empleo ADP de EE.UU. y en la actividad fabril de la zona euro y China- se están debilitando.
Esto debería marcar el tono de la próxima semana, con las conversaciones de los bancos centrales en el punto de mira. Y el desacoplamiento de bonos y acciones que comenzó a principios de 2024 debería continuar.
2/EL DRAGÓN DE LA DESINFLACIÓN
Los datos de inflación chinos del jueves serán la próxima prueba de la salud de su economía, que está plagada de una demanda persistentemente débil, un sector inmobiliario asediado y una frágil confianza de los inversores.
Es probable que las cifras de inflación de los precios al productor y al consumo de enero pongan de relieve la difícil recuperación del país, aunque la pregunta más importante será si se han intensificado las presiones deflacionistas.
Los mercados chinos ya han tenido un comienzo de año brutal. El índice blue-chip terminó enero con una caída del 6%, marcando una racha récord de seis meses de pérdidas.
Las recientes medidas de apoyo de Pekín parecen haber tranquilizado por ahora a los inversores y la expectativa de nuevos estímulos ha llevado el rendimiento de la deuda pública china de referencia a 10 años a mínimos de dos décadas.
A medida que se acerca el Año del Dragón, algunos esperan que el bullicio de la fiebre anual de los viajes sea una inyección de ánimo para que los espíritus animales vuelvan a rugir, o a arrastrarse.
3/FOCO DE ATENCIÓN
Otra gran semana de resultados empresariales en EE.UU. ayudará a determinar si el rally que ha llevado a las acciones a máximos históricos puede mantenerse.
Mientras que la mayoría de las grandes tecnológicas ya han presentado sus informes para este periodo, los próximos días aún traen un enorme lote de empresas del S&P 500 que darán actualizaciones trimestrales, entre ellas Eli Lilly , Walt Disney, ConocoPhillips y PepsiCo .
Las empresas del S&P 500 van camino de haber aumentado sus beneficios del cuarto trimestre en un 6,1% interanual, según datos de LSEG a 31 de enero. Hasta el momento, el 80% han comunicado beneficios por encima de las expectativas, en comparación con la tasa media de superación del 76% de los últimos cuatro trimestres.
Los inversores prestarán atención a cualquier información que las empresas ofrezcan sobre 2024, ya que se espera que los beneficios crezcan más rápidamente que en 2023.
4/HOGARES IDEALES
El Reino Unido ha mantenido la calma y ha evitado la recesión. La inflación está bajando, los salarios se mantienen y los tipos de interés de los préstamos empiezan a bajar. Los próximos días traerán datos sobre cómo gastan su dinero los consumidores, con la venta de coches nuevos y los tipos hipotecarios, pero también los precios y la actividad inmobiliaria.
Si hay algo que los británicos adoran, son sus casas. Algunos de los mayores constructores presentan sus resultados, entre ellos Barratt , Redrow y Bellway.
El trimestre pasado, los principales constructores lanzaron advertencias bastante funestas sobre 2024. Sin embargo, podría haber un rayo de esperanza. Una medida de la asequibilidad de la vivienda cayó a finales de 2023 a su nivel más bajo desde 2015 en términos reales, según el proveedor de préstamos hipotecarios Halifax. Los datos de enero del Banco de Inglaterra mostraron que los prestamistas británicos aprobaron la mayor cantidad de hipotecas desde junio, mientras que los tipos hipotecarios cayeron por primera vez en más de tres años.
5/GRANDES VOTOS, PEQUEÑOS CAMBIOS
El ciclo electoral de 2024 se acelera, con algunas de las naciones más pobladas del mundo acudiendo a las urnas.
Las elecciones generales de Pakistán están previstas para el jueves en medio de un recrudecimiento de la violencia. El país lucha contra una crisis económica con una inflación de casi el 30%, una moneda débil y un gobierno que tendrá que gestionar la recuperación con un rescate de 3.000 millones de dólares del Fondo Monetario Internacional que se agota en abril. El ex primer ministro Nawaz Sharif es considerado el favorito, mientras que su principal rival, el ex primer ministro Imran Khan, está encarcelado y tiene prohibido presentarse.
Los votantes de Indonesia, la tercera democracia más grande del mundo, se dirigen a unas elecciones el 14 de febrero, en las que se espera que el favorito Prabowo Subianto consiga la victoria.
Mientras tanto, el presidente de El Salvador, Nayib Bukele, que se autodenomina "el dictador más genial del mundo", parece abocado a una victoria aplastante el domingo, a pesar de la prohibición constitucional de la reelección inmediata, la preocupación de los votantes por la economía y las críticas a su draconiana represión de los derechos civiles y humanos.
