S&P GSCI COPPER INDEX 2 
A continuación, los principales datos sobre el mercado del cobre, extraídos del Grupo Internacional de Estudios del Cobre (ICSG), la Asociación Internacional del Cobre (ICA) y datos de Reuters.
USOS INDUSTRIALES
El cobre se utiliza en las industrias de la energía y la construcción y se espera que en el futuro se beneficie de la transición a la energía verde gracias a la demanda adicional del sector de los vehículos eléctricos y a nuevas aplicaciones como los centros de datos para la inteligencia artificial (IA).
La fabricación de equipos es actualmente el mayor sector de uso final del cobre, seguido de la construcción y las infraestructuras.
El uso aparente mundial de cobre refinado pasó de 10 millones de toneladas métricas a finales de los años 80 a 26,5 millones de toneladas en 2023, ya que Asia se convirtió en el mayor consumidor con una cuota de consumo del 70%. En 2022, China era el mayor consumidor de cobre refinado con un uso de 14,7 millones de toneladas.
CADENA DE PRODUCCIÓN POR TIPO Y POR REGIÓN
Los yacimientos de cobre, uno de los primeros metales utilizados por el ser humano, están muy extendidos por todo el planeta. La chatarra representa anualmente cantidades significativas del suministro mundial.
La cadena de producción primaria del cobre comienza con la extracción de minerales que contienen cobre, para pasar después a la producción de concentrados de cobre que suelen contener alrededor de un 30% de cobre.
El proceso de fundición transforma el concentrado en una mata que contiene entre un 50 y un 70% de cobre. La mata se transforma en un cobre ampolloso con un contenido de cobre del 98,5-99,5%. En el siguiente paso, se producen cátodos refinados con un contenido de cobre del 99,99%.
La producción minera de cobre ascendió a 22,4 millones de toneladas en 2023, siendo Chile, Perú y la República Democrática del Congo (RDC) los mayores productores. La producción de cobre refinado, incluido el secundario o chatarra, totalizó 26,5 millones de toneladas en 2023, siendo China el mayor productor.
PRINCIPALES EXPORTADORES E IMPORTADORES
El comercio mundial de cobre incluye los principales productos de la cadena de transformación: concentrados, blíster y ánodos, cátodos y lingotes, chatarra y productos semielaborados.
Chile, Perú e Indonesia son los principales exportadores de minerales y concentrados de cobre, mientras que China, Japón y Corea del Sur son los principales importadores de estos productos.
En el mercado del cobre ampolloso y anódico, Zambia, Chile y la RDC son los principales exportadores, mientras que China y la India son los principales importadores.
En el comercio de cobre refinado, Chile, la RDC y Rusia son los principales exportadores, mientras que China, EE.UU. e Italia son los principales importadores.
EQUILIBRIO OFERTA-DEMANDA
El mercado mundial de cobre refinado de 26,5 millones de toneladas estaba equilibrado en 2023, pero se enfrenta a un excedente de 162.000 toneladas métricas este año y de 94.000 toneladas en 2025, según el ICSG, ya que se prevé que la producción de refinado aumente un 2,8% en 2024 y un 2,2% en 2025.
Sin embargo, el suministro de cobre procedente de las minas ha sido menor de lo esperado en lo que va de año debido a la ralentización de la puesta en marcha de una serie de proyectos, los retrasos en nuevos proyectos y el cierre en diciembre de la importante mina Cobre Panamá de First Quantum.
Esto ha estrechado el suministro de concentrado de cobre a las fundiciones de China y es visible en el desplome de las cargas de refinado y tratamiento (CT) en el país.
A pesar de la ajustada oferta de concentrado de cobre, la demanda actual de cobre en China es relativamente débil, ya que los inventarios en los almacenes supervisados por la Bolsa de Futuros de Shanghai < CU-STX-SGH> están cerca de máximos de cuatro años y la prima para importar cobre en la zona china de Yangshan < SMM-CUYP-CN> está a cero.
