Las bolsas mundiales se tomaron un respiro el lunes tras una lectura sorprendentemente baja de la inflación china y a la espera de los datos sobre la inflación y los beneficios empresariales en Estados Unidos a finales de semana.
El índice paneuropeo STOXX 600 subía un 0,1% hacia las 0840 GMT, mientras que los futuros de la bolsa estadounidense S&P bajaban un 0,2% y los futuros del Nasdaq caían un 0,3%.
Las acciones europeas se vieron impulsadas por los fabricantes de medicamentos, que compensaron las pérdidas de los fabricantes de chips, sensibles a China, y de los minoristas de lujo, tras los datos que mostraron que la inflación cayó en la segunda mayor economía del mundo el mes pasado.
Las cifras de los precios al consumo chinos cayeron en junio y se mantuvieron prácticamente sin cambios con respecto al año anterior, mientras que los precios al productor se adentraron aún más en territorio negativo.
El fallo implica que hay mucho margen para relajar aún más la política monetaria, pero también subraya el reto al que se enfrenta Pekín para reflotar su economía y evitar una espiral deflacionista.
"China es sólo un síntoma. Vemos un crecimiento más débil en todo el mundo por el efecto de unos tipos de interés más altos. China está expuesta a ello debido a su sensibilidad a las exportaciones", afirmó Matthias Scheiber, responsable mundial de gestión de carteras multiactivos de Allspring Global Investments.
"El reto de cara al futuro estará en las valoraciones de las acciones. Si no hay una mejora de los beneficios, será difícil que la renta variable siga subiendo", añadió Scheiber.
La temporada de resultados comienza esta semana, con JPMorgan, Citigroup, Wells Fargo, State Street y PepsiCo entre los nombres que presentarán sus informes.
"El consenso prevé un descenso interanual del 9% en el BPA del S&P 500, impulsado por un crecimiento plano de las ventas y una compresión de los márgenes", señalaron los analistas de Goldman Sachs.
"Esperamos que las empresas sean capaces de alcanzar el bajo listón fijado por el consenso", añadieron. "Las revisiones negativas del BPA para 2023 y 2024 parecen haber tocado fondo y el sentimiento de revisión ha mejorado".
RALENTIZACIÓN DEL IPC
Se espera que los precios al consumo estadounidenses muestren el miércoles que la inflación general se ralentizó hasta su nivel más bajo desde principios de 2021, situándose en el 3,1%, frente al 9,1% del año anterior.
Los mercados siguen pensando que es probable que la Reserva Federal suba los tipos este mes, pero un IPC débil podría disminuir el riesgo de un nuevo movimiento en septiembre.
Actualmente los futuros implican alrededor de un 90% de probabilidad de una subida al 5,25%-5,5% este mes, y un 24% de probabilidad de un movimiento en septiembre.
Los funcionarios de la Fed se han mostrado mayoritariamente halcones en sus comunicaciones, mientras que los mercados también han descontado una subida de los tipos en Europa y el Reino Unido. El banco central de Canadá se reúne esta semana y los mercados insinúan una probabilidad del 67% de otra subida.
El riesgo de tipos globales más altos durante más tiempo ha causado estragos en los mercados de renta fija, donde los rendimientos estadounidenses a 10 años subieron 23 puntos básicos la semana pasada, los rendimientos alemanes 24 puntos básicos y los rendimientos británicos 26 puntos básicos.
El lunes, los rendimientos estadounidenses a dos años se situaban en el 4,92%, tras haber alcanzado la semana pasada un máximo de 16 años del 5,12%.
El salto en los rendimientos del mundo desarrollado provocó ondas en los mercados de divisas, especialmente en las operaciones de carry trade, en las que los inversores toman prestados yenes a tipos superbajos para invertir en divisas de mercados emergentes de alto rendimiento.
El resultado neto fue una prisa por cerrar las posiciones cortas en yenes que hizo que la divisa japonesa subiera de forma generalizada la semana pasada, aunque el lunes tuvo dificultades para mantener esta tendencia.
El dólar volvió a subir hasta 142,46 yenes, tras caer un 1,3% el viernes. El euro, que bajó un 0,1%, y la libra esterlina, que cayó un 0,2%, sufrieron los embates de un dólar más fuerte.
En los mercados de materias primas, el oro se estabilizó en los 1.924 dólares la onza tras registrar un ligero avance la semana pasada.
Los precios del petróleo bajaron ligeramente, tras haber tocado máximos de nueve semanas la semana pasada, cuando los principales exportadores, Arabia Saudí y Rusia, anunciaron nuevos recortes de la producción.
El crudo Brent y el estadounidense cayeron respectivamente alrededor de un 0,8%, hasta 77,87 y 73,30 dólares el barril.
