El acuerdo propuesto otorgará a 2,5 millones de empleados de la mayor economía europea un aumento permanente del 5,5% el próximo año, además de una serie de pagos puntuales durante los próximos 12 meses para ayudarles a hacer frente al aumento del coste de la vida.
Esto sentará un precedente importante para otras negociaciones salariales y podría amenazar la previsión del BCE de que el crecimiento salarial alcanzará su punto máximo este año, lo que sustenta sus expectativas de que la inflación de la zona euro vuelva al objetivo del 2% del banco central para 2025.
"El aumento permanente el año que viene puede levantar algunas cejas en el BCE porque se suponía que los salarios iban a alcanzar su punto máximo este año", dijo Dirk Schumacher, economista de Natixis.
Gilles Moec, economista jefe de la aseguradora francesa Axa, calificó el acuerdo propuesto de "muy generoso" y Mark Cus Babic, economista de Barclays, dijo que "podría aumentar significativamente el crecimiento salarial agregado".
El BCE proyecta que el crecimiento salarial en los 20 países que utilizan la moneda euro alcanzará una media del 5,3% este año, antes de descender al 4,4% el año próximo y al 3,6% en 2025.
Pero el relato del BCE sobre su reunión de marzo muestra que esta previsión fue cuestionada por algunos responsables políticos por considerarla demasiado benigna cuando se les presentó el mes pasado.
Holger Schmieding, economista jefe de Berenberg, dijo que el acuerdo alemán daba a los halcones de la política en el BCE "otro argumento para subir los tipos clave al menos dos veces más, y al menos para no descartar un nuevo movimiento de 50 puntos básicos el 4 de mayo".
Se espera ampliamente que el BCE suba los tipos en un cuarto de punto porcentual la próxima semana, ralentizando el ritmo de endurecimiento debido a la persistente incertidumbre sobre el sector financiero y a los efectos retardados de anteriores subidas de los costes de los préstamos.
Otros economistas señalaron que el acuerdo salarial del sector público alemán se produjo tras un periodo de caída de los salarios reales, cuando los precios crecen más rápido que los salarios.
"Las palomas pueden argumentar que el acuerdo llega tras un periodo de contención salarial y está razonablemente cargado al principio", dijo Christian Schulz, economista de Citi.
Marcel Fratzscher, antiguo economista del BCE que desde entonces ha fundado el grupo de reflexión DIW, estimó que el acuerdo dejará a los trabajadores del sector público con una caída del poder adquisitivo del 6% a finales del próximo año, suponiendo una inflación del 6% en 2023 y del 3% en 2024.
"Esto significa que probablemente harán falta al menos otros cinco años para que los salarios del sector público recuperen esta pérdida de poder adquisitivo y para que los empleados tengan el nivel de vida que tenían en 2021", dijo Fratzscher.
