La semana pasada, la Reserva Federal de EE.UU. aplicó su menor subida de su ciclo de endurecimiento hasta la fecha y los mercados sospechan que se acerca un máximo por parte del Banco Central Europeo y el Banco de Inglaterra.

En conjunto, 10 grandes economías desarrolladas han subido los tipos en un total de 2.990 puntos básicos en este ciclo hasta la fecha. Japón es la paloma que se resiste.

He aquí un vistazo a la posición de los responsables políticos, de halcones a pesimistas.

La carrera para subir los tipos https://www.reuters.com/graphics/CANADA-CENBANK/zdpxdnajypx/chart.png

1) ESTADOS UNIDOS

La Fed elevó la semana pasada su tipo de interés de referencia en 25 puntos básicos (pb) hasta un rango de entre el 4,50% y el 4,75%, su menor subida hasta la fecha en un ciclo de endurecimiento de 11 meses.

El presidente de la Fed, Jerome Powell, dijo que "no sería apropiado" recortar los tipos en 2023 y advirtió de que la inflación seguía siendo demasiado alta, con lo que contrarrestó un exuberante repunte del mercado basado en la esperanza de un eventual recorte de los tipos. Los sólidos datos de empleo de EE.UU. del viernes han amortiguado aún más las especulaciones sobre un recorte de tipos.

La Fed mantiene la promesa de más subidas https://www.reuters.com/graphics/USA-FED/zgpobkryyvd/chart.png

2) CANADÁ

El Banco de Canadá (BoC) subió el 18 de enero su tipo de interés oficial en 25 puntos básicos hasta el 4,5%, el más alto en 15 años.

El gobernador del BoC, Tiff Macklem, declaró a Reuters que se centraba exclusivamente en si los costes de los préstamos debían ser más elevados, disipando las apuestas del mercado de que los recortes podrían llegar ya en octubre.

El banco central de Canadá ha subido su tipo de interés oficial a un ritmo récord de 425 puntos básicos en 10 meses. La inflación, que alcanzó un máximo del 8,1% y se ralentizó hasta el 6,3% en diciembre, sigue siendo más del triple del objetivo del 2% del BoC.

El Banco de Canadá sigue subiendo https://www.reuters.com/graphics/CANADA-CENBANK/egpbymdakvq/chart.png

3) NUEVA ZELANDA

El Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ) aumentó su ritmo de endurecimiento en noviembre, con una subida récord de tipos de 75 puntos básicos tras cinco subidas consecutivas de 50 puntos básicos.

Las actas de la reunión mostraron que el RBNZ también consideró una subida mayor de 100 puntos básicos, pero optó por un incremento menor. El banco central elevó su previsión para el tipo de interés máximo hasta el 5,5%, frente a la previsión anterior del 4,1%.

Subida récord de tipos en Nueva Zelanda https://www.reuters.com/graphics/NEWZEALAND-ECONOMY/lgpdknnlqvo/chart.png

4) BRETAÑA

El Banco de Inglaterra, el primer gran banco central que se volvió halcón allá por diciembre de 2021, subió la semana pasada su tipo de interés bancario por décima vez consecutiva, hasta el 4%, el más alto desde 2008. El BoE abandonó una antigua promesa de seguir subiendo los tipos "con fuerza" y dijo que la inflación probablemente había tocado techo.

La lucha del BoE contra la inflación- https://www.reuters.com/graphics/BRITAIN-BOE/dwpkdeezmvm/chart.png

5) AUSTRALIA

El banco central de Australia subió el martes su tipo de interés oficial en un cuarto de punto, hasta el 3,35%, su nivel más alto en una década.

Fue la novena subida del ciclo actual y el RBA explicó que serían necesarias más subidas de tipos en las próximas reuniones para bajar la inflación de un máximo de 33 años.

Domar la inflación-https://www.reuters.com/graphics/GLOBAL-MARKETS/THEMES/mopaklyjnpa/chart.png

6) NORUEGA

Noruega, que levantó el telón de la tendencia global de halcones al subir los tipos por primera vez en septiembre de 2021, mantuvo su tipo de interés oficial sin cambios en el 2,75% el 19 de enero.

El Norges Bank también señaló que las presiones inflacionistas estaban remitiendo y que las subidas anteriores estaban ralentizando la economía.

Subidas estancadas- https://www.reuters.com/graphics/GLOBAL-CENTRALBANKS/jnvwyxxxxvw/chart.png

7) ZONA DEL EURO

El BCE elevó su tipo de interés oficial en 50 puntos básicos hasta el 2,5% la semana pasada, su quinta subida consecutiva y el nivel más alto desde noviembre de 2008.

Afirmó que tiene intención de subir el tipo otros 50 puntos básicos en marzo para reducir la inflación hasta su objetivo del 2% a medio plazo.

Mientras que la inflación general de la zona euro se redujo por tercer mes consecutivo en enero, cayendo al 8,5% desde el 9,2% de diciembre, la inflación subyacente se mantuvo estable en el 5,2%.

El BCE vuelve a subir y da señales de que habrá más subidas- https://www.reuters.com/graphics/GLOBAL-CENTRALBANKS/dwpkdeejmvm/chart.png

8) SUECIA

La inflación sueca alcanzó en diciembre un máximo anual de 30 años del 10,2%, lo que aumenta la presión sobre el Riksbank para que siga elevando los costes de los préstamos.

El banco central sueco subió su tipo de interés oficial 75 puntos básicos hasta el 2,5% en noviembre y su próxima reunión será el 8 de febrero.

Se esperan nuevas subidas- https://www.reuters.com/graphics/GLOBAL-CENTRALBANKS/lgvdknnkepo/chart.png

9) SUIZA

El Banco Nacional Suizo (BNS) elevó su tipo de interés oficial 50 pb hasta el 1% en diciembre, su tercera subida de 2022. Altos funcionarios han señalado que podrían producirse nuevas subidas este año.

El presidente del BNS, Thomas Jordan, dijo el mes pasado que era demasiado pronto para dar la señal de alarma sobre la inflación, aunque ésta se redujo al 2,8% en diciembre respecto al año anterior.

Salida de los tipos negativos- https://www.reuters.com/graphics/CEN-WRAP/znvnbkkjbvl/chart.png

10) JAPÓN

El Banco de Japón, el banco central más pesimista del mundo, se acercó en diciembre al final de su política monetaria ultraexpansiva con un ajuste de su plan de control de la curva de rendimientos que utiliza para fijar los tipos de interés de los préstamos.

El Banco de Japón se resistió a introducir más cambios en su política en enero. Pero a medida que aumenta la inflación, el Fondo Monetario Internacional ha recomendado al BOJ que deje que los rendimientos de la deuda pública se muevan con mayor libertad y considere la posibilidad de subir los tipos de interés a corto plazo. Cualquier movimiento de este tipo podría sacudir los mercados, ya que los inversores japoneses venden activos en el extranjero para invertir en su país.

El BOJ en el punto de mira El BOJ en el punto de mira- https://www.reuters.com/graphics/JAPAN-ECONOMY/BOJ/zjpqjeoojvx/chart.png