Una subida de tipos menor de la prevista en Australia ha alimentado el debate de que el endurecimiento monetario mundial se ralentizará a medida que cambien las perspectivas de crecimiento.

Para algunos, el debate es prematuro, ya que es poco probable que la Reserva Federal de Estados Unidos afloje los frenos hasta que la inflación muestre claros signos de desaceleración.

Los bancos centrales de las 10 grandes economías desarrolladas han subido los tipos en un total de 2.040 puntos básicos (pb) en este ciclo hasta la fecha, siendo Japón la "paloma" que se mantiene.

He aquí un vistazo a la posición de los responsables políticos en la carrera por contener la inflación, desde los halcones hasta los "dovish".

1) ESTADOS UNIDOS

La Reserva Federal subió los tipos de interés en 75 puntos básicos el 21 de septiembre, lo que elevó el índice del dólar a un máximo de dos décadas. La vicepresidenta de la Fed, Lael Brainard, dijo el 30 de septiembre que se necesitaría tiempo para que el endurecimiento de las condiciones financieras se hiciera notar en la economía y redujera las presiones sobre los precios y, hasta entonces, se esperaba que se mantuviera el endurecimiento de la política.

Las proyecciones de la Fed mostraban que su tipo de interés político aumentaría hasta el 4,4% a finales de año, antes de alcanzar un máximo del 4,6% en 2023. No se esperan recortes de los tipos hasta 2024.

2) CANADÁ

Los mercados monetarios apuestan por que el Banco de Canadá subirá su tipo de interés oficial en 50 puntos básicos en octubre, hasta el 3,75%. El BoC hará lo que sea necesario para que el aumento de los precios vuelva a ser el objetivo, dijo un funcionario del BoC el mes pasado.

El 7 de septiembre, el BoC elevó su tipo de interés oficial al 3,25%, su nivel más alto en 14 años. Canadá fue la primera de las economías avanzadas del mundo en el actual ciclo de endurecimiento de la política monetaria que subió el tipo 100 puntos básicos.

3) NUEVA ZELANDA

El Banco de la Reserva de Nueva Zelanda llevó a cabo el miércoles su octava subida consecutiva -y la quinta de 50 puntos básicos- para elevar los tipos al 3,5%, el más alto de los últimos siete años.

El RBNZ incluso debatió un movimiento mayor de 75 puntos básicos, dadas las intensas presiones sobre los precios, en un recordatorio a los mercados de que los bancos centrales siguen siendo muy halcones.

4) BRETAÑA

El Banco de Inglaterra subió los tipos de interés en 50 puntos básicos el mes pasado y pronosticó un pico de inflación justo por debajo del 11%, frente a una previsión anterior del 13,3%.

Pero la perspectiva de una inflación consolidada de dos dígitos y la necesidad de que el Banco de Inglaterra endurezca su política monetaria ha hecho que los inversores aumenten sus expectativas de subida de tipos. El anuncio del nuevo gobierno del Reino Unido, el mes pasado, de más recortes de impuestos financiados a través del endeudamiento, ha elevado aún más esas expectativas: los mercados están valorando una fuerte subida de 100 puntos básicos en noviembre.

5) NORUEGA

Noruega, la primera gran economía desarrollada que inició un ciclo de subida de tipos el año pasado, elevó el 22 de septiembre su tipo de referencia en 50 puntos básicos, hasta el 2,25%. El banco central dijo que las futuras subidas serían más "graduales", debilitando la moneda de la corona.

6) AUSTRALIA

El miércoles, el Banco de la Reserva de Australia subió los tipos de interés en 25 puntos básicos, menos de lo previsto, y dijo que había subido los tipos de forma sustancial, pero que sería necesario un mayor endurecimiento. Los inversores reaccionaron vendiendo el dólar australiano.

El Banco de la Reserva de Australia ha llevado a cabo 250 puntos básicos de subidas, elevando los tipos cada mes desde mayo y llevando su tipo clave a un máximo de siete años del 2,60%.

7) SUECIA

Suecia subió los tipos el 22 de septiembre un punto porcentual más de lo esperado, hasta el 1,75%, y advirtió de que habría más subidas en los próximos seis meses, mientras se enfrenta a la creciente inflación.

La subida de tipos fue la mayor desde que se adoptó el objetivo de inflación en 1993, igualando la subida de un punto porcentual de noviembre de 1992, durante la crisis financiera interna de Suecia, cuando el tipo principal alcanzó el 500% durante un breve periodo.

8) ZONA DEL EURO

El BCE llegó tarde al juego de las subidas, pero se está poniendo al día rápidamente.

En septiembre, el banco central de la eurozona subió los tipos un 0,75%, una cifra récord, llevando su tipo de depósito al 0,75% y su tipo principal de refinanciación al 1,25%, sus niveles más altos desde 2011.

El BCE dijo que estaba "adelantando" la política para controlar la inflación y dio a entender que las subidas de tipos podrían continuar hasta principios de 2023, incluso mientras el bloque se prepara para la recesión.

Los mercados monetarios ahora cotizan en torno a 70 puntos básicos de subidas tanto en octubre como en diciembre. Ven que los tipos alcanzarán un máximo de más del 2,8% a mediados de 2023, frente al 2,2% anterior a la reunión.

9) SUIZA

El Banco Nacional Suizo (BNS) elevó el mes pasado su tipo de interés oficial en otros 75 puntos básicos, hasta el 0,5% desde el -0,25%, poniendo fin al experimento de los tipos negativos en Europa.

El banco también elevó sus previsiones de inflación para 2022 y 2023 hasta el 3% y el 2,4% respectivamente, añadiendo que no podía descartar que fueran necesarias nuevas subidas de tipos para controlar la inflación.

10) JAPÓN

El Banco de Japón es la única paloma política que sigue manteniendo sus tipos de interés ultrabajos y su orientación política.

El mes pasado aseguró a los mercados que seguirá nadando contra la marea mundial de endurecimiento de la política monetaria. Pero las autoridades japonesas también intervinieron para apuntalar la debilidad del yen, que se ha visto perjudicada por la divergencia de políticas entre Japón y Estados Unidos.