¿Por qué? Powell señaló la necesidad de debatir las acciones del balance en la reunión justo después de una subida de tipos, y si eso es en marzo, entonces junio parece estar en juego para la reducción del balance de 9 billones de dólares.

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Las nuevas directrices de la Fed para el próximo ajuste monetario, llamadas "Principios para reducir el tamaño del balance de la Reserva Federal", sugieren a Wells Fargo que "el Comité no se precipitará a reducir su balance, pero que se está acercando".

El economista de Wells Fargo, Jay Bryson, espera que "el FOMC anuncie en la reunión de política de septiembre que iniciará la reducción del balance en el cuarto trimestre, y que la cantidad de reducción se acelerará en los meses siguientes."

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Michael Pearce, de Capital Economics, indica que los funcionarios de la Fed han acordado "un breve conjunto de principios para reducir el tamaño del balance, reafirmando que los tipos de interés siguen siendo la principal herramienta de política y que el FOMC quiere mantener principalmente valores del Tesoro a largo plazo".

Pearce afirma que la declaración del FOMC no ha dado detalles como los límites y la rapidez con la que permitirá que los activos se agoten. Pearce añade que "la Fed sigue en camino de llevar a cabo cuatro subidas de tipos, a partir de marzo, y de empezar a normalizar el tamaño del balance a mediados de año".

ENERGÍA:

Los precios del petróleo han bajado en Asia después de que el temor a un posible ataque de Rusia a Ucrania ayudara a que los futuros volvieran a subir el miércoles a sus niveles más altos en más de siete años.

Goldman Sachs afirma que esperaba una interrupción limitada de los flujos de energía a pesar de las tensiones, añadiendo que el precedente histórico sugiere que las sanciones para limitar las exportaciones de energía de Rusia serían poco probables. Además, el impacto de una posible interrupción de los oleoductos o gasoductos en Ucrania debería ser modesto.

Según Goldman Sachs, los precios podrían subir sólo 2 dólares por barril como consecuencia de las tensiones actuales, ya que sólo se vería afectada una cantidad limitada del volumen de los oleoductos y gasoductos, ya que Rusia podría desviar los flujos fuera de Ucrania y utilizar otros oleoductos en su lugar.

Sin embargo, Goldman Sachs advierte que la escasez de inventarios sigue siendo una preocupación, por lo que los riesgos de los precios están sesgados al alza.

METALES:

Los futuros del oro han caído aún más en rojo en Asia después de que se establecieran en su punto más bajo en más de una semana el miércoles, después de "la conferencia de prensa de Powell", afirma Oanda.

Sin embargo, el aumento de los riesgos geopolíticos se ha mantenido, por lo que "el camino más alto para el oro está ahí, pero es probable que sea un duro camino hacia arriba", añade Oanda.

Goldman Sachs señala que el oro es probablemente una buena cobertura contra el riesgo geopolítico, siempre y cuando el evento sea lo suficientemente grave como para afectar a la economía de Estados Unidos, como los ataques del 11 de septiembre o la guerra de Irak de 2003. El metal precioso se mueve menos cuando los acontecimientos no tienen una relación directa con Estados Unidos, añade Goldman, citando ejemplos como la anexión de Crimea y los atentados de Londres de 2005.

"Esto puede deberse al hecho de que el propio dólar suele actuar como refugio cuando surgen tensiones en otras partes del mundo, en lugar del oro. Sin embargo, cuando el propio EE.UU. se ve afectado los inversores acuden al oro como cobertura de último recurso."

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Los metales básicos también han bajado en general, ya que los inversores han sopesado los riesgos de suministro causados por las tensiones rusas, afirma ANZ. El níquel y el aluminio podrían verse afectados si las tensiones se intensifican, dada la importante cuota de mercado de Rusia en estos metales.

Traductores: Alejandra Zamora / Alejandro Bueso


(END) Dow Jones Newswires

January 27, 2022 03:02 ET (08:02 GMT)