RESÚMENES DE MERCADO
Atentos a:
Eurozona, estimación flash del PIB de Italia; IPC provisional de Alemania; anuncios de Ryanair, KPN, Smith & Nephew, Evraz.
Apertura:
El repunte de los futuros de las acciones estadounidenses y las amplias ganancias en Asia deberÃan impulsar las acciones europeas a primera hora de este lunes. Durante la sesión asiática generalmente optimista, el dólar se ha debilitado un poco, mientras que los rendimientos del Tesoro, el petróleo y los precios del oro han ganado.
PRINCIPALES TITULARES DE LA PRENSA
La economÃa china comienza el año de forma incierta
La economÃa china ha comenzado el año de forma algo incierta, ya que los brotes por Covid-19 han perturbado la actividad de las fábricas y el gasto de los consumidores, según tres encuestas del sector manufacturero y de servicios publicadas el domingo.
Dos indicadores de la actividad manufacturera china (uno oficial y otro privado) han retrocedido en enero, mientras que un tercer indicador, relativo al sector de los servicios del paÃs, ha puesto de manifiesto el profundo daño que la última oleada de infecciones por coronavirus ha causado a la demanda interna.
Los precios del aluminio no podrÃan seguir el ritmo de los costes energéticos, lo que provoca una oleada de cierres
Las tensiones entre Estados Unidos y Rusia en torno a Ucrania están exacerbando una sacudida en el sector del aluminio, que se ha visto afectado por el aumento de los precios de la energÃa en el último año.
El precio del aluminio ha aumentado un 24% en los últimos seis meses, hasta superar los 3.100 dólares la tonelada métrica, acercándose a su máximo de la década. La perspectiva de una invasión rusa de Ucrania ha empeorado las cosas. Rusia es uno de los mayores productores de aluminio del mundo y los comerciantes temen que sus exportaciones se vean interrumpidas si estalla el conflicto.
Antes del enfrentamiento con Ucrania, Estados Unidos lanza su "gas de la libertad" a Europa y encuentra pocos interesados
Las autoridades estadounidenses han intentado persuadir a Europa durante años para que compre gas natural estadounidense como baluarte contra Rusia, y la administración Trump lo apodó "moléculas de la libertad". Sin embargo, la mayorÃa de los paÃses han optado por continuar con los suministros rusos, más baratos, y algunos expresan su preocupación ambiental por los resultados del 'fracking' estadounidense.
Ahora, mientras Europa se enfrenta a la posibilidad de una grave escasez de suministro en medio de las hostilidades rusas hacia Ucrania, Estados Unidos está tratando de ayudar a Europa a asegurar el suministro de gas de emergencia. Sin embargo, el gobierno de Biden no puede hacer mucho: La mayor parte del gas estadounidense se ha vendido a otros clientes, y Europa tiene pocas posibilidades de importar más.
RENTA VARIABLE:
Las acciones europeas deberÃan repuntar a primera hora de este lunes, después de que Wall Street se recuperara y terminara una de las semanas más tumultuosas que se recuerdan con una nota alta, alentada por algunos buenos resultados empresariales.
Durante la noche, los futuros de los Ãndices bursátiles estadounidenses entraron en territorio positivo, recuperándose de las pérdidas de la primera sesión, con el Dow más de 100 puntos por debajo en un momento dado. Estos movimientos positivos se han repetido en Asia, donde la mayorÃa de los mercados han registrado sólidas ganancias.
De cara al futuro, los inversores podrÃan esperar más volatilidad mientras la Reserva Federal (Fed) se enfrenta a la inflación, afirma Scott Clemons, estratega jefe de inversiones del negocio de banca privada de Brown Brothers Harriman.
"Si el mercado llega a la conclusión de que la Reserva Federal está subiendo los tipos de interés porque se ha quedado rezagada con respecto a la inflación y está luchando por ponerse al dÃa, se trata de un relato bastante perturbador", señala Clemons.
La semana completa de noticias económicas incluye los datos de crecimiento económico de la eurozona, las decisiones polÃticas del Banco Central Europeo (BCE) y del Banco de Inglaterra (BoE) y el informe de empleo de Estados Unidos.
DIVISAS:
El dólar se ha debilitado un poco frente a una serie de divisas, y el yen también ha sufrido una ligera presión, ya que el apetito por el riesgo sigue recuperándose en Asia.
Sin embargo, es probable que la negociación en los mercados de divisas asiáticos sea bastante escasa esta semana, debido a las vacaciones del Año Nuevo Lunar.
Los recientes máximos del dólar se han producido "después de que los diferenciales de tipos de interés a corto plazo se movieran fuertemente a su favor tras la reunión del miércoles del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC)", afirma Joseph Marlow, de Capital Economics. "Esperamos que los rendimientos de los bonos suban más en Estados Unidos que en otros lugares, alimentando una mayor fortaleza del dólar".
Bank of America (BofA) señala que espera una mayor fortaleza del dólar a medida que se desarrolle el año 2022, concentrada contra las divisas de menor beta.
"Esperamos que la presión sobre la inflación subyacente persista en Estados Unidos, pero que se desvanezca en otras economÃas, lo que llevará a una divergencia adicional de la polÃtica monetaria y a un aumento de los diferenciales de los tipos de interés en Estados Unidos. Nuestras previsiones siguen siendo de 1,10 para el EUR/USD y de 118 para el USD/JPY".
Otras noticias sobre divisas:
Las recientes acciones "volubles" del Banco de Inglaterra significan que es poco probable que la libra esterlina se beneficie considerablemente si el banco central sube los tipos de interés más de lo esperado y señala nuevas subidas de tipos este jueves, afirma Commerzbank.
Una subida de los tipos de más de 25 puntos básicos podrÃa elevar la libra esterlina si el gobernador del Banco de Inglaterra, Andrew Bailey, pudiera convencer a los mercados de que el banco central tiene un plan que va a cumplir, señala Ulrich Leutchmann, de Commerzbank.
Sin embargo, "es probable que el mercado haya sacado la conclusión de los acontecimientos pasados de que podrÃa ser muy caro apostar por las promesas de Bailey".
---
La lira turca pronto empezará a debilitarse de nuevo mientras el banco central de TurquÃa mantiene los tipos de interés bajos a pesar de la aceleración de la inflación y mientras la Fed se prepara para empezar a subir los tipos, señala Commerzbank.
En su último informe sobre la inflación, el banco central de TurquÃa ha elevado su previsión de inflación para finales de 2022 desde el 11,8% al 23,2%, pero el gobernador del banco central, Sahap Kavcioglu, ha dejado claro que el banco no tiene previsto subir los tipos, afirma Tatha Ghose, de Commerzbank.
Esto significa que los tipos podrÃan permanecer planos en los próximos meses mientras la inflación se acelera, y el mercado espera una inflación de casi el 30% a finales de año, muy por encima de las previsiones del banco.
"Esperamos que la presión sobre el tipo de cambio de la lira vuelva pronto, especialmente en un entorno de subidas de tipos de la Fed", señala Ghose.
RENTA FIJA:
El rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años ha subido en Asia, ya que los inversores siguen centrándose en las perspectivas de múltiples subidas de tipos por parte de la Fed este año.
Los rendimientos de dos a 30 años bajaron el viernes después de que los datos mostraran que la confianza de los consumidores estadounidenses se desplomó hasta un nuevo mÃnimo de 10 años y que el indicador de inflación preferido por la Reserva Federal saltó un 5,8% en 2021 hasta un máximo de 40 años.
La curva de rendimientos del Tesoro se ha aplanado, ya que el de dos años ganó 0,177 puntos porcentuales durante la semana pasada, hasta el 1,17%, y el de 10 años sólo ha subido 0,032 puntos, hasta el 1,779%.
Gregory Faranello, de AmeriVet, afirma que los inversores probablemente estén esperando a ver cómo se resiste la inflación antes de deshacerse de los bonos a largo plazo. "Si queda claro para los mercados que la Fed necesita endurecer más agresivamente, entonces podrÃamos ver que los rendimientos suben más rápido".
Faranello, que considera que los rendimientos de los bonos a largo plazo son demasiado bajos, señala que el movimiento al alza va a ser un proceso guiado por la tasa terminal de la Fed, que es una incógnita. "Seguimos dando un pase a lo transitorio".
BlueBay Asset Management mantiene una visión bajista sobre la dirección de los rendimientos a medio plazo, pero a corto plazo, no le sorprenderÃa que la reciente tendencia al alza se detuviera para una cierta consolidación.
El mercado sigue infravalorando las perspectivas de inflación y crecimiento de cara al futuro, y las proyecciones del mercado de un máximo de tipos en este ciclo de alrededor del 2% parecen 100 puntos básicos demasiado bajos, afirma el director de inversiones, Mark Dowding.
"También observamos que la propia Fed piensa que la polÃtica se moverá más allá de su evaluación de un tipo de interés neutral del 2,5% en el curso de este ciclo".
ENERGÃA:
El petróleo ha subido en Asia, extendiendo su recuperación que lo llevó a anotar una sexta ganancia semanal consecutiva el viernes.
El temor a que una posible invasión rusa de Ucrania provoque interrupciones en la producción sigue sirviendo de apoyo. También es probable que persista una cierta rigidez en el mercado del petróleo, ya que la OPEP ha estado luchando para aumentar la producción online con el aumento acordado de las cuotas, señala ANZ.
"Ahora que el petróleo de 90 dólares está aquÃ, no hará falta mucho para que los precios lleguen a los 100 dólares y eso sólo intensificará la crisis energética mundial", afirma Oanda, indicando que las noticias de una subvariante de Ómicron no han agitado los mercados.
METALES:
(MORE TO FOLLOW) Dow Jones Newswires
January 31, 2022 03:01 ET (08:01 GMT)
