Los precios de los mercados del gas, el petróleo, los metales y la agricultura se han disparado y se han vuelto tan volátiles que las empresas han tenido que reducir los volúmenes de negociación debido a la escasa liquidez.
Bailey señaló a los mercados de materias primas como el área de mayor fragilidad en términos de tensiones en el sistema financiero.
"No podemos dar por sentada la resistencia, en particular en esa parte del mercado", dijo Bailey en un acto celebrado por el grupo de reflexión Bruegel en Bruselas el lunes.
El golpe a los ingresos reales en Gran Bretaña por el aumento de los precios de la energía este año parecía ahora mayor que en cualquier año de la década de 1970, cuando una crisis del petróleo contribuyó al peor brote de inflación en la historia de la posguerra británica, añadió Bailey.
La semana pasada, el Banco Central Europeo dijo que tendría que vigilar de cerca el mercado de derivados de materias primas porque la volatilidad de los precios había aumentado la tensión en los mercados.
A principios de este mes, un organismo europeo de comercio de energía pidió a los gobiernos e instituciones financieras liquidez de emergencia para ayudar a los mercados energéticos a hacer frente a la extrema volatilidad.
"Me temo que el coste de hacer negocios reflejará un enorme cambio en el riesgo y la volatilidad de estos mercados", dijo Bailey.
"Tenemos que vigilar muy de cerca para asegurarnos de que el cambio brusco en el coste del riesgo no provoque un fallo del mercado".
Bailey dijo que estos mercados tenían una conexión "muy grande" con la política monetaria, ya que los bancos centrales luchan contra la creciente inflación causada por un aumento de los precios de la energía que se ha acelerado tras la invasión rusa de Ucrania.
Se ciñó en gran medida al tono del debate del anuncio de los tipos de interés de este mes, en el que los funcionarios suavizaron su lenguaje sobre la necesidad de nuevas subidas de tipos después de haber elevado los costes de los préstamos por tercera vez desde diciembre.
Bailey dijo que el BoE había empezado a ver pruebas de una desaceleración económica. "Esperamos que esta presión sobre la demanda pese sobre la inflación generada internamente, en igualdad de condiciones por el momento", dijo.
Preguntado sobre una posible subida de tipos por parte del BoE en su próxima reunión prevista para mayo, Bailey dijo que la situación era muy volátil después de que la invasión rusa de Ucrania impulsara los precios de la energía al alza.
También dijo que los riesgos para la inflación tenían dos caras, lo que significa que podría ralentizarse o acelerarse más de lo que el BoE ha previsto.
Preguntado por el riesgo de una economía mundial fragmentada con menos globalización si China se alinea con Rusia, Bailey dijo que la situación era aún más difícil que después de la crisis financiera de 2007-09.
"Creo que es muy importante que como autoridades, como responsables políticos, como gobiernos, dejemos claro que no abandonamos nuestro compromiso con una economía mundial abierta". (Reportaje de William Schomberg; redacción de Kate Holton, edición de Andy Bruce, William Maclean)
