Mientras vosotros, afortunados, estáis durmiendo, yo estoy sentado frente a mi página en blanco porque alguien decidió un día que los mercados de Euronext estarían abiertos para la Ascensión. Esta mañana no habrá muchas noticias en Europa, pero hay muchas de Estados Unidos para mantenerte entretenido. En primer lugar, la publicación de las "actas" de la última reunión de la Fed. El acta confirma que la institución está ya bien instalada en su traje de Godzilla caminando sobre la inflación. El tono del documento fue incluso juzgado por los comentaristas como un poco más combativo de lo esperado, pero paradójicamente esto no condujo al patetismo habitual del inversor que se hace el harakiri porque el banco central es malvado.

Estamos tentados de ver esto como una señal de que los mercados ya han integrado la política de la Fed, lo que proporciona una buena visibilidad sobre sus acciones y da la impresión de que ha recuperado el control del escenario. Así que, evidentemente, la retórica ha cambiado drásticamente: en pocos meses hemos pasado de "no tengáis miedo, no habrá una subida de tipos en breve" a "no tengáis miedo, las subidas de tipos de 50 puntos básicos son la norma". Pero parece que se entiende mejor. Esta disminución del nerviosismo también queda ilustrada por la caída del índice de volatilidad VIX y por los rendimientos de los bonos a 10 años que no sólo retrocedieron desde sus máximos, sino que no se movieron mucho anoche tras la publicación de las famosas actas.

Pero no nos emocionemos demasiado. Esta reprogramación de las expectativas de los inversores no significa que todas las partes de la esfera financiera se hayan ajustado ya. Por ejemplo, los beneficios de las empresas. Las cifras de principios de año están en línea con las de temporadas anteriores: las empresas están superando las expectativas de los analistas. Expectativas que, como es habitual, son demasiado bajas porque las propias empresas las orientan hacia cifras que podrán superar, para tranquilizar a los accionistas. Esto es para las empresas que tienen un calendario clásico, es decir, alineado con el año natural. Es decir, el primer trimestre fiscal corresponde al periodo de enero, febrero y marzo. Pero desde la semana pasada son las cifras de las empresas con un ejercicio económico escalonado las que se publican. Comienzan su año fiscal el 1 de febrero. Hemos visto lo que esto significa para el sector minorista estadounidense: Walmart, Target y sus acólitos han pintado un panorama complicado del futuro. ¿Significa esto que la situación se deterioró considerablemente en abril? Tal vez. En cualquier caso, los valores tecnológicos tampoco parecen inmunes: anoche, Nvidia y Snowflake (que también comienzan su ejercicio fiscal el 1 de febrero) mostraron cierta cautela y fueron castigados fuera de la sesión.

En otras noticias, la dinámica económica de China sigue siendo preocupante. Incluso a nivel interno, ya que el Primer Ministro Li Keqiang ha dicho que las dificultades de su país son, "en algunos aspectos y hasta cierto punto, incluso mayores que en 2020, cuando la epidemia golpeó con fuerza". El despertar de China es una de las variables que podría volver a encarrilar los mercados, sobre todo porque ayudaría a reducir la escasez que atenaza las cadenas de suministro. Los inversores también estarán atentos a los datos económicos de Estados Unidos que se publicarán esta tarde, ya que los últimos datos han estado por debajo de las expectativas. Cuando un número no alcanza el consenso de forma esporádica, se trata de un accidente. Cuando los datos por debajo de las expectativas comienzan a multiplicarse, se trata de una tendencia. Así que ten cuidado.

Para terminar con una nota positiva, les daré unos cuantos valores europeos a los que Bank of America ha echado el ojo porque son valores de alta calidad que han sido recortados en 2022. En particular, el banco menciona a STMicroelectronics, Stellantis y AP Moller Maersk. En el mismo estudio, que estoy leyendo actualmente, también da los seis valores de su universo de cobertura cuyas expectativas de beneficios ha revisado más en los próximos tres años. Las revisiones al alza son para Freenet, Repsol y Vesuvius y las revisiones a la baja para Elior, Alstom y Adidas. Que estas pocas indicaciones le sirvan de inspiración.

Los mercados bursátiles están indecisos, como mínimo, esta mañana en Asia-Pacífico. Australia, Hong Kong y Japón han bajado mientras escribo, mientras que Shangai ha subido. Los indicadores adelantados europeos rondaban el equilibrio en el momento de escribir este artículo. Ahora apuntan hacia abajo en la apertura, pero dentro de unos límites bastante estrechos.

Lo más destacado del día en materia económica

Tres estadísticas en Estados Unidos: solicitudes semanales de subsidio de desempleo (14:30), segunda estimación del PIB del primer trimestre (14:30) y el índice de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan (16:00). Toda la agenda macro aquí.

El euro/usd cae un poco hasta 1,0699 dólares. La onza de oro cae a 1850 USD. El petróleo se mantiene firme, con el Brent del Mar del Norte a 114,38 dólares por barril y el crudo ligero WTI estadounidense a 110,87 dólares. El rendimiento de la deuda estadounidense a 10 años se sitúa en el 2,75%, relativamente estable. El Bitcoin cotiza en torno a los 29.800 dólares.

Principales cambios en las recomendaciones

  • Amadeus: AlphaValue se mantiene en "bajo" con un precio objetivo elevado de 61,80 euros a 62,80 euros.
  • Ashtead: Jefferies mantiene la opción de compra con un precio objetivo reducido de 8.000 a 5.000 GBP.
  • Bayer: Bernstein mantiene la recomendación de compra sobre las acciones. El precio objetivo se mantiene en 87 EUR.
  • BASF SE: Bernstein, mantiene su opinión positiva sobre las acciones, con una recomendación de compra. El precio objetivo se mantiene en 87 EUR.
  • Bakkavor: Berenberg se mantiene en mantener con un precio objetivo recortado de 125 GBp a 110 GBp.
  • Bodycote: Berenberg mantiene la opción de compra con un objetivo de precio reducido de 1030 a 780 GBp.
  • Brenntag: Berenberg mantiene la opción de compra con un objetivo de precio elevado de 95 a 100 euros.
  • Compagnie des Alpes : Berenberg mantiene la opción de compra con un precio objetivo elevado de 21 a 22 euros.
  • Easyjet Plc: JP Morgan se mantiene Neutral, sin recomendación. Sube el precio objetivo y ahora está fijado en 625 GBX en comparación con los 600 GBX de antes.
  • Datagroup: Baader Helvea sube de vender a reducir con un objetivo de 69 euros.
  • FirstGroup: Berenberg inicia el seguimiento como Comprar con un objetivo de 150 GBP.
  • Gerresheimer AG: El broker JP Morgan mantiene su recomendación de neutral.
  • Galp Energia: RBC eleva de rendimiento sectorial a sobresaliente con un objetivo de 16 euros.
  • Hennes & Mauritz: JP Morgan confirma su opinión sobre las acciones y se mantiene neutral. El precio objetivo se mantiene en 145 SEK
  • Swiss Re: Jefferies mantiene su posición con un objetivo de precio reducido de 90 a 82 CHF.

En todo el mundo

Resultados de la empresa

  • Nvidia: las acciones se desploman un 10% tras unas previsiones inferiores a las esperadas.
  • Snowflake: la acción cae un 14% tras la publicación de resultados y perspectivas mixtas.
  • Derichebourg: publica sus cuentas.

Anuncios importantes (y menos importantes)

  • Al parecer, Nestlé está estudiando la posibilidad de comprar la unidad de salud del consumidor de GlaxoSmithKline.
  • Elon Musk aumenta la financiación directa para comprar Twitter a 33.500 millones de dólares, eliminando la línea de financiación respaldada por Tesla.
  • Aramco se acerca a Valvoline para una compra.
  • Apple sube sus salarios base para hacer frente a la escasez de mano de obra.
  • Peter Thiel abandona el consejo de administración de Meta Platforms con efecto inmediato.
  • Twitter pagará 150 millones de dólares para poner fin a la investigación de la FTC sobre su uso de los datos de los usuarios.
  • TechnipFMC consigue un "importante" contrato con Equinor para el desarrollo de Halten East.
  • Vivendi posee el 55,4% del capital de Lagardère, pero la adquisición efectiva sigue estando sujeta al dictamen de la Autoridad Francesa de la Competencia.
  • Renault ante la amenaza de una demanda colectiva por parte de un millar de propietarios de vehículos con motores defectuosos.
  • La autoridad antimonopolio brasileña aprueba la adquisición del Grupo BIG por Carrefour.
  • Vinci para construir las tres estaciones aéreas de la futura línea 18 del Grand Paris Express.
  • OVH firma una asociación con SpeechBrain y Mila para acelerar la investigación en el procesamiento neural del habla.
  • La Comisión Europea ha aprobado la adquisición de Europcar.
  • Naturgy apoya a la industria española con gas a precio fijo hasta 2025.
  • Aena estudia revisar al alza su previsión de tráfico para el ejercicio ante la explosión de viajeros en Europa.
  • Gobierno e Intel invertirán 400 millones en el laboratorio de diseño de michochips BSC.
  • Aedas Homes gana un 9% más en su último ejercicio fiscal e ingresa 766 millones.
  • Dimite el presidente de JD Sports. CEO y presidente interino a cargo.
  • Cepsa invertirá 5.000 millones en Andalucía en la próxima década.
  • Las principales publicaciones de resultados del día: Alibaba, Costco Wholesale, Medtronic, VMware, Dollar General, Marvell, Johnson Matthey... Toda la agenda aquí.

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