Los mercados de renta variable intentaron ayer una incursión en terreno positivo, tras una serie de descensos alimentados por los problemas económicos de China y los temores sobre la trayectoria de los tipos de interés oficiales. En Europa, las fuertes ganancias de la mañana no se mantuvieron, pero la mayoría de los índices terminaron al alza. En particular, el MIB italiano (+0,8%) y el CAC40 francés (+0,5%), que se beneficiaron de la recuperación de los valores cíclicos. Las variaciones fueron más insignificantes en el Viejo Continente, donde también se registraron algunos descensos (sobre todo en Londres y Estocolmo).

En Estados Unidos, la sesión fue vacilante al principio, pero luego los grandes valores tecnológicos hicieron su trabajo. El resto del mercado bursátil no siguió realmente su ejemplo, lo que dio lugar a otra gran brecha entre el Dow Jones y el Nasdaq: el primero cayó un 0,11%, mientras que el segundo ganó un 1,65%, arrastrado por Microsoft, Apple, Amazon y Meta, pero también por Nvidia, que se disparó un 8,5% y contribuyó así en gran medida al vuelco del índice tecnológico.

Como les recordaba ayer, la nueva estrella de la inteligencia artificial publicará mañana por la tarde sus resultados y perspectivas, lo que ayer creó un revuelo en forma de FOMO -la ansiedad de perderse algo, como un tren en marcha o un avión- o el audaz acrónimo de Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon y Nvidia, el club de las cinco empresas tecnológicas estadounidenses con una capitalización bursátil superior al billón de dólares. Hay que reconocer que es más divertido que GAFAM o FAANG. Los inversores, siempre atentos a la cuadratura del círculo, a la apuesta planar ultrarrentable, están dispuestos a darle una oportunidad a Nvidia, aunque la cotización ya se haya triplicado este año. Por si fuera poco, Tesla también ha repuntado más de un 7% tras una difícil caída de seis sesiones. Este cambio de tendencia ha sido impulsado por el bróker Baird, que ha situado la acción entre sus mejores ideas del momento. A la vista de los nombres mencionados, está claro que el rally se ha basado una vez más en los grandes valores tecnológicos estadounidenses, dejando poco espacio a otras empresas cotizadas, sin las cuales Wall Street habría terminado ayer con una subida del 5%.

La remontada del sector coincide con la presentación anoche del expediente de salida a bolsa de Arm. Para los que no estén familiarizados, Arm es un actor especial en el mundo de los semiconductores, gracias a una tecnología utilizada por un gran número de estrellas de la electrónica de consumo, lo que constituye una forma de "propiedad común" para el sector. Arm es el buque insignia de la industria británica de semiconductores, pero su propietario es la empresa japonesa Softbank, que está orquestando su salida a bolsa y podría así restaurar su reputación tras algunas inversiones muy poco exitosas. El banco californiano está luchando por hacerse con una participación minoritaria, después de que una tal Nvidia fracasara en su intento de comprar Arm en 2021, ante la protesta antimonopolio y la oposición de sus pares más pequeños (más detalles aquí). En resumen, la llegada de Arm está alimentando la narrativa tecnológica, con un acuerdo que podría estar valorado en más de 60.000 millones de dólares, convirtiéndose en la mayor OPV en lo que ha sido un año bastante pobre para las OPV. Por el momento, sólo se ha publicado el prospecto de cotización en el Nasdaq: habrá que esperar un poco más para conocer los detalles concretos de la operación, en particular el rango de precios propuesto. Los resultados financieros recientes de Arm no han sido precisamente explosivos, pero la empresa es una máquina de hacer dinero y su documento introductorio está salpicado de la frase mágica del momento, "inteligencia artificial". Una vez más, es probable que la narrativa marque la diferencia.

Dejando a un lado la tecnología, la actualidad sigue dominada por los altos rendimientos de los bonos estadounidenses antes del simposio de Jackson Hole que comienza el jueves, y que estará salpicado por un discurso de Jerome Powell en torno a las 16:00 horas del viernes. El jefe de la Fed seguramente ayudará a ajustar el indicador de las perspectivas de los tipos. Los economistas esperan que la Fed adopte una postura prudente respecto a la inflación. Pero como el diablo está en los detalles, Powell tendría que mostrar aún más preocupación de la que espera el mercado para cambiar las previsiones sobre las futuras decisiones de política monetaria de la Fed. En China, tras la agitación de los últimos días ante la preocupante situación económica, la jornada fue algo más tranquila, a pesar de la falta de una reacción contundente de las autoridades ante la crisis inmobiliaria. No obstante, los mercados bursátiles luchan por recuperarse. El Hang Seng sigue cayendo esta mañana en Hong Kong, a pesar del apoyo del sector tecnológico estadounidense.

Japón repuntó un 0,8%, mientras que India y Corea del Sur registraron ligeros avances. Los indicadores adelantados europeos son alcistas, a pesar de que los futuros estadounidenses han caído en picado. El edificio sigue pareciendo frágil esta mañana. El IBEX35 vuelve a subir un 0,57% cerca de los 9316 puntos, el DAX alemán un 0,70 hasta los 15714 puntos y el CAC40 francés un 0,47% poco después de la apertura, cerca de los 7200 puntos. El SMI sube un 0,4%, hasta los 10.888 puntos.

Los datos económicos más destacados del día

En Estados Unidos, a las 16.00 horas se publicarán las cifras de viviendas existentes y el índice manufacturero de la Fed de Richmond. Consulte la agenda macro aquí.

El euro sube a 1,0916 USD. La onza de oro se mantiene prácticamente sin cambios en 1.896 USD. El petróleo vuelve a subir, con el Brent del Mar del Norte a 84,31 USD el barril y el crudo ligero estadounidense WTI a 80 USD. El rendimiento de la deuda estadounidense a 10 años ha subido al 4,34%. El bitcoin cotiza en torno a los 26 020 USD.

Los principales cambios en las recomendaciones

    • ABB: Goldman Sachs mantiene su recomendación de compra, con un precio objetivo elevado de 47 a 50 francos suizos.
    • Adecco: BNP Paribas Exane eleva su calificación de bajo rendimiento a sobresaliente, con un precio objetivo aumentado de 30 a 43 CHF.
    • Aena: Société Générale mantiene su recomendación de comprar, con un precio objetivo elevado de 175 a 180 euros.
    • Alpha Services: Euroxx Securities mantiene su recomendación de sobreponderar y eleva su precio objetivo de 1,60 a 2,10 euros.
    • Aperam: Citi mantiene su recomendación neutral con un precio objetivo reducido de 30 EUR a 28 EUR.
    • Bawag: HSBC mantiene su recomendación de compra con un precio objetivo reducido de 89 a 82 euros.
    • Bayer: AlphaValue/Baader Europe mantiene su recomendación de compra con un precio objetivo reducido de 97,10 EUR a 92,40 EUR.
    • Carlsberg: AlphaValue/Baader Europe mantiene su recomendación de reducir el precio de sus acciones de 1120 DKK a 1118 DKK.
    • CRH: JP Morgan mantiene su calificación de sobreponderar y eleva su precio objetivo de 54 a 57 euros.
    • Embracer: Goldman Sachs mantiene su recomendación de neutral y eleva su precio objetivo de 27 a 30 SEK.
    • Erg: AlphaValue/Baader Europe mantiene su recomendación de comprar con un precio objetivo reducido de 30,80 EUR a 28,50 EUR.
    • Frontline: Nordea Bank mantiene su recomendación de compra con un precio objetivo aumentado de 220 a 222 NOK.
    • Gerresheimer: Hauck Aufhäuser Investment Banking eleva su calificación de mantener a comprar con un precio objetivo de 125 EUR.
    • Henkel: HSBC mantiene su recomendación de compra y eleva su precio objetivo de 82 a 84 euros.
    • Investment AB Latour: DNB Markets mantiene su recomendación de comprar con un precio objetivo reducido de 270 a 245 SEK.
    • Investors house: Inderes eleva su recomendación de comprar a mantener con un precio objetivo reducido de 5,90 EUR a 5,60 EUR.
    • JDE Peet' s: ING Bank mantiene su recomendación de comprar, pero reduce su precio objetivo de 37,23 a 27,53 euros.
    • Jenoptik: DZ Bank AG Research mantiene su recomendación de compra con un precio objetivo reducido de 38 a 33 euros.
    • British American Tobacco: Jefferies mantiene su recomendación de compra con un precio objetivo reducido de 4.100 GBP a 4.000 GBP.
    • Pernod Ricard: JP Morgan mantiene su recomendación de neutral con un precio objetivo reducido de 220 EUR a 200 EUR.
    • Nexans: Goldman Sachs mantiene su recomendación de compra con un precio objetivo aumentado de 114 a 116 euros.
    • Outokumpu: Citi mantiene su recomendación neutral con un precio objetivo reducido de 5 EUR a 4,80 EUR.
    • Prysmian: Goldman Sachs mantiene su recomendación de compra y eleva su precio objetivo de 59 a 61 euros.
    • Raiffeisen: HSBC mantiene su recomendación de compra y eleva su precio objetivo de 21 a 22 euros.
    • Randstad: BNP Paribas Exane eleva su recomendación de neutral a outperform con un precio objetivo de 61,40 euros.
    • Rexel: Goldman Sachs mantiene su recomendación de compra con un precio objetivo reducido de 36 a 31 euros.
    • Salzgitter: Citi mantiene su recomendación de neutral con un precio objetivo reducido de 32 a 30 euros.
    • Schneider Electric: Goldman Sachs mantiene su recomendación de venta con un precio objetivo aumentado de 148 EUR a 151 EUR.
    • Swisscom: Landesbank Baden-Württemberg eleva su recomendación de mantener a comprar y mantiene su precio objetivo en 590 CHF.
    • U-Blox: Vontobel mantiene su recomendación de mantener con un precio objetivo reducido de 118 a 90 CHF.
    • Verbio: Hauck Aufhäuser Investment Banking mantiene su recomendación de compra sobre la acción con un precio objetivo reducido de 74 EUR a 70 EUR.
    • Voestalpine: Citi mantiene su recomendación neutral con un precio objetivo reducido de 34 a 30 euros.
    • Vonovia: Goldman Sachs mantiene su recomendación de compra con un precio objetivo elevado de 35,40 a 36,30 euros.
    • WPP: Huber Research Partners mantiene su recomendación de sobreponderar con un nuevo precio objetivo de 950 GBP.

    En el mundo

    Resultados de empresas (los comentarios se hacen en caliente y no prejuzgan la evolución de las acciones)

    • BHP pierde un 2% tras una publicación considerada decepcionante.
    • Zoom Video gana un 4% tras sus resultados trimestrales.

    Anuncios importantes (y menos importantes)

    • Arm, propiedad de Softbank, lanza su oferta pública inicial en la Bolsa de Nueva York.
    • Ryanair, Wizz Air e EasyJet cobran las tasas ocultas más altas de Europa, según un estudio.
    • Shell tiene tres licitadores (Perenco, Ithaca y Viaro) para sus activos de gas en el Mar del Norte británico.
    • Equinor estudia vender sus activos en Azerbaiyán por 1.000 millones de dólares.
    • Exxon Mobil y sus socios planean invertir unos 13.000 millones de dólares en el desarrollo de un proyecto offshore en Guyana.
    • El Departamento de Estado estadounidense aprueba la venta de helicópteros Apache (Boeing) a Polonia por 12.000 millones de dólares.
    • Tesla afirma que dos ex empleados estuvieron detrás de la filtración de datos de mayo.
    • La justicia italiana investiga al consejero delegado de Leonardo, cuando era ministro, por un permiso medioambiental de Solvay.
    • Teva deberá pagar una multa de 225 millones de dólares en Estados Unidos.
    • Charles Schwab reducirá su plantilla para recortar costes.
    • TotalEnergies adquiere una participación del 40% en una licencia de exploración de almacenamiento de Co2 en Noruega.
    • Ubisoft firma un acuerdo de streaming para Call of Duty y otros juegos de Activision Blizzard, en el marco de la adquisición de la empresa estadounidense por Microsoft.
    • Orpea ha completado una segunda disposición de 200 millones de euros en el marco de un nuevo acuerdo de financiación con sus principales socios bancarios.
    • El lunes, Fitch rebajó la calificación de impago a largo plazo de la inmobiliaria sueca SBB (Samhällsbyggnadsbolaget) de "BB+" a "B-".
    • El presidente deAB Volvo, Carl-Henric Svanberg, renuncia a su reelección en la asamblea general anual de marzo de 2024.
    • El Ministerio de Defensa suizo investigará a Ruag tras la fallida venta de tanques a Rheinmetall.
    • Los accionistas de STS Holding aceptan la OPA deEntain.
    • Adtran lanza una herramienta de gestión y monetización de redes Wi-Fi residenciales.
    • Pfizer obtiene luz verde de la FDA para su vacuna Abrysvo destinada a prevenir el virus respiratorio sincitial en lactantes.
    • Principales publicaciones de hoy: BHP Group, Lowe's, Medtronic, Baidu, Coty, Royal Unibrew, Bakkafrost...  La agenda completa aquí.

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