El débil crecimiento de China está teniendo múltiples repercusiones, empezando por el mercado de divisas. Mientras el yuan se resiente del diferencial de ganancias frente al dólar y el euro, toda la región asiática se ve afectada: el yen, el kiwi, el aussie, el bat tailandés y el won coreano, por citar sólo algunas. El gráfico siguiente muestra el comportamiento de una decena de divisas asiáticas frente al dólar estadounidense. Lo menos que podemos decir es que la cosa no pinta bien.
Divisas: ¡Qué estrategia!
Por Yves Sanquer
Siguiendo con mi comentario semanal sobre los tipos de interés, quería una vez más establecer el vínculo entre la política monetaria y el mercado de divisas. Como resultado de políticas diametralmente opuestas, el diferencial de tipos de interés entre Estados Unidos y China nunca ha sido tan amplio desde 2007, debilitando al yuan al igual que sigue debilitando al yen japonés por las mismas razones. Pensar que pueden apuntalar sus monedas mediante una intervención masiva es tan ineficaz como costoso.