En general, los mercados de renta variable occidentales registraron sólidas ganancias la semana pasada, a pesar de la ligera caída de Wall Street el viernes. Los índices europeos aprovecharon para enderezar el rumbo, mientras que sus homólogos estadounidenses prosiguieron su espectacular ascenso. Sólidos resultados, pues, al término de varias sesiones de alto riesgo, salpicadas por varias decisiones de los bancos centrales. La Fed hizo una pausa en su ciclo de endurecimiento monetario por primera vez en 15 meses, al tiempo que advertía de que podrían reanudarse las subidas de tipos. Pero los mercados de renta variable no se inmutan y no terminan de creerse las amenazas. En Europa, el BCE ha subido los tipos, todavía preocupado por la inflación. Se espera que vuelva a hacerlo en julio. Así que las estrategias monetarias no están disgustando realmente a los inversores, que siguen apostando por la capacidad de adaptación de los bancos centrales en caso de golpe duro. Es una estrategia arriesgada sobre el papel, pero que ha demostrado su eficacia desde 2008.

La nueva semana comienza sin Estados Unidos, que tiene un fin de semana prolongado gracias al Juneteenth, día en que se conmemora el fin de la esclavitud. Sin embargo, el jefe de la diplomacia de Joe Biden, Anthony Blinken, no está de brazos cruzados. Se encuentra en Pekín para intentar reanudar el diálogo con las autoridades chinas. Ya ha pasado más de siete horas con su homólogo local y se dice que podría cruzarse con Xi Jinping. El balance inicial es tan tibio como cabía esperar: Washington quiere mantener abierto un canal de discusión, Pekín está de acuerdo pero aconseja a Estados Unidos que se ocupe de sus propios asuntos en cualquier cuestión relacionada con su política interior. En términos diplomáticos, los intercambios fueron "francos, sustantivos y constructivos", según el Departamento de Estado. "Francos" significa que ciertas posiciones son irreconciliables. "Sustancial" significa que fue un día largo. Y "constructivo" significa que no se decidió nada.

China sigue estando en el centro de las decepciones económicas. La famosa recuperación en forma de V postcovídica que la comunidad financiera ha estado esperando aún no se ha materializado, y las autoridades no parecen dispuestas a hacer nada al respecto. Al menos, así es como lo leemos en Occidente, donde llevamos mucho tiempo siendo adictos a apoyar las políticas en cuanto nos topamos con un bache en el camino. Sea como fuere, los inversores tenían ciertas esperanzas de anuncios positivos tras la reunión del Ejecutivo chino el viernes. Pero no salió nada concreto. Esto llevó a Goldman Sachs a revisar a la baja sus previsiones de crecimiento para China este año. Los mercados locales están a media asta esta mañana.

Lo que hay que saber para empezar bien la semana:

  • Lo repito: los mercados de acciones y obligaciones están cerrados hoy en Estados Unidos.
  • El Salón Aeronáutico de París, o Salon du Bourget, abre hoy sus puertas, cuatro años después de su última edición. Este acontecimiento bienal es una oportunidad para que los fabricantes del sector aeroespacial, en particular Airbus y Boeing, anuncien importantes pedidos.
  • Rusia se esfuerza por recabar apoyos para su guerra en Ucrania. Los líderes africanos se encuentran en Moscú para debatir el conflicto.
  • En Estados Unidos, la SEC asegurará los fondos invertidos por los clientes estadounidenses de Binance, que serán repatriados al país.
  • También en Estados Unidos, Jerome Powell, el jefe del banco central estadounidense, dará su informe semestral a los legisladores estadounidenses el miércoles y el jueves.
    Habrá muchas más decisiones de política monetaria en los próximos días, sobre todo el jueves del Banco de Inglaterra, el Banco Nacional Suizo y el Norges Bank, todos los cuales se espera que suban sus tipos. Todavía hay dudas sobre la magnitud de la subida: ¿un 0,25% o un 0,50%? También el jueves se espera que el banco central turco adopte una nueva política más acorde con la realidad económica. Se rumorea que el principal tipo de interés turco podría bajar del 8% al... ¡25%!
  • En Europa, se ha alcanzado un acuerdo diplomático sobre la transición energética. Se ha fijado un objetivo del 42,5% de energías renovables en el consumo energético europeo para 2030.
  • Por último, el Presidente alemán Frank-Walter recibió en Berlín al Primer Ministro chino Li Qiang.

En la región Asia-Pacífico, Tokio pisó el freno tras otra serie de subidas. La pausa se refleja en una caída del 1,2% del Nikkei 225. China se está llevando la peor parte de la falta de medidas de estímulo, con el CSI300 perdiendo un 0,8% y el Hang Seng cayendo un 1,2%. Corea del Sur, India y Taiwán pierden terreno. Sólo Australia destacó: el ASX200 se recuperó un 0,5%, gracias a las finanzas y la sanidad, que compensaron con creces la caída de los materiales y la energía, lastrados por los temores sobre el crecimiento chino. Los indicadores adelantados europeos son bajistas.

Los datos económicos más destacados de hoy

Hoy sólo un indicador, el índice NAHB de precios de la vivienda en Estados Unidos a las 16.00 horas. Toda la agenda aquí.

El euro se mantiene firme en 1,0934 USD. La onza de oro cotiza a 1955 USD. El petróleo vuelve a perder terreno, con el Brent del Mar del Norte a 75,44 USD el barril y el crudo ligero estadounidense WTI a 70,91 USD. La rentabilidad de la deuda estadounidense a 10 años se sitúa en el 3,76%. El bitcoin cotiza en torno a los 26.400 USD.

Los principales cambios en las recomendaciones

  • BASF: HSBC sube de comprar a mantener, con un objetivo de 46 EUR.
  • Centrica: RBC mantiene en sobresaliente con un objetivo de precio elevado de 130 GBp a 140 GBp.
  • Compagnie Financière Richemont: BNP Paribas Exane mantiene el nivel de sobresaliente, con un precio objetivo elevado de 183 a 200 CHF.
  • Danske Bank: HSBC mantiene la posición de comprar, con un precio objetivo elevado de 187 a 203 SEK.
  • Deutsche Post: Deutsche Bank mantiene la posición de comprar y eleva su precio objetivo de 50 a 54 euros.
  • Essity: Jefferies eleva su calificación de bajo rendimiento a mantener con un objetivo de 277 SEK
  • Fevertree: HSBC eleva su calificación de mantener a comprar, con un objetivo de 1.600 GBP.
  • FirstGroup: HSBC revisa al alza su calificación de mantener a comprar, con un objetivo de 155 GBP.
  • Getlink: Morgan Stanley subió de ponderación en línea a sobreponderar, con un objetivo de 19 euros.
  • Gränges: Handelsbanken sube de mantener a comprar.
  • Inditex: Bernstein aconseja a sus clientes que compren las acciones. El precio objetivo se mantiene en 38 EUR.
  • J Sainsbury: Bernstein sigue siendo el mejor valor del mercado, con un objetivo de precio elevado de 240 GBP a 270 GBP.
  • KBC: BNP Paribas Exane mantiene una posición de bajo rendimiento con un precio objetivo reducido de 77 a 76 euros.
  • KPN: Morgan Stanley mantiene la sobreponderación con un precio objetivo elevado de 3,70 a 4 euros.
  • OVS: Mediobanca ha elevado la calificación a sobresaliente con un objetivo de 3,60 EUR.
  • Rockwool: Berenberg mantiene la posición de mantener con un precio objetivo elevado de 1.600 a 1.650 DKK.
  • Sartorius Stedim Biotech: Morningstar mantiene su posición de mantener , con un precio objetivo reducido de 306 a 287 euros. J.P. Morgan mantiene la sobreponderación, pero reduce su precio objetivo de 400 a 345 euros.
  • United Internet: Barclays eleva su calificación a sobreponderar con un objetivo en línea de 16 EUR.
  • Uponor: Morgan Stanley mantiene su postura de sobreponderar con un objetivo de 28,85 euros.

En el mundo

Grandes (y pequeños) anuncios

  • Intel invertirá 25.000 millones de dólares en Israel.
  • Sartorius AG rebaja sus previsiones de ventas y márgenes para 2023.
  • Meta Platforms ha presentado el modelo de IA generativa Voicebox.
  • La entidad de capital riesgo (private equity) I Squared Capital estudia una OPA sobre Applus.
  • Berkshire Hathaway aumenta su participación en cinco empresas financieras japonesas (Itochu, Marubeni, Mitsubishi, Mitsui y Sumitomo) hasta superar el 8,5%.
  • AstraZeneca considera la posibilidad de escindir sus operaciones en China en medio de las tensiones, según el Financial Times.
  • Roche obtiene la aprobación de la FDA para su medicamento contra el cáncer Columvi.
  • ACS y Vinci caen en bolsa por un posible impuesto a las autopistas en Francia.
  • Airbus se prepara para sustituir su helicóptero superventas H145 por el X9, según Reuters. El grupo también ha firmado un pedido del A350 con una importante aerolínea no identificada y ha confirmado su objetivo de entregas.
  • Michelin llega a un acuerdo para comprar Flex Composite a IDI, sobre la base de una valoración de 700 MEUR.
  • Sartorius Stedim Biotech rebaja sus previsiones para 2023.
  • Mediobanca Spa anunció el lunes que Compass, la compañía de crédito al consumo del grupo, ha firmado un acuerdo para adquirir a HeidiPay AG el 100% de HeidiPay Switzerland AG.
  • Boeing aumenta sus previsiones de aviones a 20 años por la demanda de fuselajes estrechos.
  • Airbus, cerca de recibir nuevo pedido de aerolínea mexicana Viva Aerobus.
  • Descarrila un tren de mineral de hierro de Rio Tinto en Australia Occidental.
  • Bhupender Singh es nombrado director de operaciones de Teleperformance.
  • Vivendi vende Editis a CMI (Daniel Kretinsky) para completar la adquisición de Lagardère.
  • TotalEnergies subirá los salarios de sus empleados franceses un 2% a mediados de año, como "tramo" de su aumento anual.
  • Rallye, sociedad matriz de Casino, ha llegado a un acuerdo bajo los auspicios de los conciliadores con los titulares de su deuda garantizada por acciones de Casino depositadas en fideicomiso, que han renunciado a cualquier supuesto de incumplimiento relacionado con el procedimiento de conciliación de Casino.
  • Evotec, Krones, Software AG y Redcare entran hoy en el MDax. Aroundtown, United Internet, Siltronic y Adtran descienden a la SDax. Evotec también sustituye a SUSE en el TecDax.
  • BioSenic suspende el ensayo ALLOB de fase IIb.
  • Principales publicaciones de hoy: ninguna...Toda la agenda aquí.

Lecturas