Los mercados bursátiles, algo nerviosos, protagonizaron ayer un convincente rebote, alimentado por la rebelión de los valores tecnológicos. El Nasdaq recuperó un 1,5%. En Europa, el IBEX35 español también repuntó ayer con ganancias en torno al 0,40%, y en torno al 1% el CAC40 francés, el DAX alemán y el SMI suizo. El aumento fue ligeramente menos pronunciado en Londres y Milán. Los medios de comunicación atribuyen esta subida al banquero central estadounidense Jerome Powell. De hecho, Jay se desentendió ayer del mercado en una comparecencia parlamentaria. Tanto es así que varios comentaristas le han apodado "Ricitos de Oro", en referencia al famoso cuento de los tres osos. La declaración de Powell no fue ni demasiado caliente ni demasiado fría, simplemente perfecta, como el cuenco del osito del cuento de los hermanos Grimm. "Ya me he referido a Powell como Ricitos de Oro con traje, y hasta cierto punto creo que ha desempeñado ese papel una vez más", dijo entre risas Steve Sosnick, estratega de Interactive Brokers. Su homólogo en Oanda, Jeffrey Halley, lo calificó de "actuación magistral... digna de Ricitos de Oro".

En realidad, Ricitos de Oro Powell no dijo mucho nuevo. Confirmó que la prioridad es luchar contra la inflación y reducir el balance de la Fed. Pero no parece querer acelerar el proceso, lo que contradice en cierto modo las recientes declaraciones de algunos de sus seguidores y el contenido de las actas de la última reunión del banco central. Los inversores habían temido comentarios más ofensivos que hubieran reforzado los temores de una rápida subida de tipos y una reducción forzada del plan de ayuda. En consecuencia, el jefe de la Fed sigue dando la impresión de que el mandato de la Fed incluye también la elevación de los mercados de valores con pleno empleo y el control de la inflación. Y es evidente que a los inversores les encanta, como demuestran las ganancias de ayer, el bonito color verde de los indicadores adelantados de esta mañana en Europa y las copiosas ganancias observadas en Japón y China esta mañana.

Dejemos el maravilloso mundo de los bancos centrales por el igualmente interesante de los semiconductores. A veces es bueno inspirarse en los compañeros. Después de una borrachera, por ejemplo, porque la excusa está ahí. Los días en que la página está en blanco, también, porque eso forma parte de la caja de herramientas del periodista. O simplemente porque has encontrado un artículo muy bueno que tú mismo no has podido escribir. Así que gracias, Morgan Meaker, por escribir este artículo para Wired, que me permite compensar mi bloqueo de escritor y mi falta de conocimiento sobre ASML.

Para los que no lo sepan, ASML es una empresa holandesa que posee lo que pocas empresas tecnológicas europeas pueden presumir, un moat en el sentido de Warren Buffett. Al nonagenario de Omaha, conocido por su visión bursátil y su sentido de la fórmula, le gustan las empresas que tienen una ventaja real sobre las demás, lo que él llama un "moat". Un foso. Puede que los vendedores del siglo XXI hayan aconsejado una imagen más sexy, pero es el foso el que ha pasado a la posteridad. ASML pesa ahora más que L'Oréal en la bolsa. Se ha convertido en la cuarta empresa europea, por detrás de LVMH, Nestlé y Roche.

ASML diseña y fabrica las máquinas que producen los chips que equipan nuestros coches, nuestras box, nuestros televisores, nuestros smartphones, nuestras videoconsolas, nuestros ordenadores, nuestros altavoces, nuestros drones, etc. Sabemos que el sector está en permanente tensión desde hace meses y meses, lo que retrasa escandalosamente la obsolescencia programada de nuestros juguetes tecnológicos. Cuando un Taiwan Semiconductor, un Samsung o un Intel quieren construir una fábrica, hay cuatro de cada cinco posibilidades de que pidan máquinas a ASML, que tiene más del 80% de este mercado. Megan Meaker me dice incluso que la empresa holandesa tiene el 100% del mercado de la litografía ultravioleta extrema (conocida como "EUV"), que produce los chips más eficientes del mundo. Una tecnología que ha costado varios brazos pero que ha dado a ASML una ventaja de 15 años sobre la competencia. Esta competencia se está organizando, especialmente en China, donde la necesidad es aún mayor porque Estados Unidos ha impedido hasta ahora a ASML vender máquinas EUV porque contienen láseres fabricados por una empresa estadounidense. ¿Es esto algo bueno o malo? El tiempo lo dirá, pero el holandés es sin duda un ejemplo a seguir para la industria europea. Los inversores no se equivocaron al permitir que la acción subiera 3,5 veces desde los mínimos de marzo de 2020. El resto de la historia puede leerse en Wired.

Evidentemente, Ricitos de Oro hizo el trabajo de Powell, o todo lo contrario, y esto devolvió la confianza a los inversores que habían salido escaldados por un mal comienzo de año. El IBEX35 comenzó con una subida del 0,15%, hasta los 8768 puntos. La próxima prueba para la moral de las tropas es a las 14:30 con la inflación estadounidense de diciembre, determinante para el ritmo de subida de tipos de la Fed, siempre ella.

Lo más destacado del día en materia económica

La producción industrial europea de noviembre (11:00) precederá a la inflación estadounidense de diciembre (14:30) y a los inventarios semanales de petróleo de Estados Unidos (16:30). Durante la noche, China comunicó una inflación y unos precios de producción inferiores a los previstos en diciembre.

El euro se fortaleció hasta 1,13723 dólares. La onza de oro sube a 1818 USD. El petróleo retrocede ligeramente tras las ganancias de la jornada anterior, hasta 83,6 dólares para el Brent y 81,25 dólares para el WTI. El rendimiento del T-Bond a 10 años se redujo ligeramente hasta el 1,73% (-3 puntos). El bitcoin se estabilizó en torno a los 42.560 dólares.

Principales cambios en las recomendaciones

  • Atos: J.P. Morgan reduce su precio objetivo de 42 a 36 euros.
  • CIE Automotive: Kepler Cheuvreux eleva de comprar a mantener, con un objetivo de 30 euros.
  • Edenred: HSBC reduce su objetivo de 55,25 euros a 48,50 euros.
  • Eurofins: HSBC eleva su precio objetivo de 76 a 84 euros.
  • FD Technologies: Berenberg sube de mantener a vender con un objetivo de 1600 GBp.
  • Flutter: Jefferies mantiene la opción de compra y reduce el objetivo de 19.300 a 16.500 GBP.
  • Holcim: DZ Bank mantiene la opción de compra y eleva el objetivo de 58 a 60 CHF.
  • Naturgy: Kepler Cheuvreux eleva su calificación de mantener a reducir con un objetivo de 24 euros.
  • Neoen: AlphaValue se mantiene en venta con un objetivo elevado de 27,11 a 28,60 euros.
  • Publicis: Berenberg mantiene la opción de compra y eleva el objetivo de 65 a 68 euros.
  • Royal DSM: Bernstein eleva el nivel de rendimiento de la empresa de bajo rendimiento a rendimiento de mercado, con un objetivo de 188 euros.
  • Shop Apotheke: Berenberg mantiene la opción de compra con un objetivo reducido de 210 a 175 euros.
  • Sika: Stifel eleva de comprar a mantener con un objetivo de 380 CHF.
  • STMicroelectronics: CFRA eleva de comprar a mantener con un objetivo de 46 euros.
  • Telekom Austria: Jefferies mantiene la opción de compra y eleva el objetivo de 8,49 a 8,82 euros.
  • Tryg: HSBC eleva de comprar a mantener con un objetivo de 175 DKK.
  • Ubisoft: Berenberg se mantiene en la categoría de mantener con un objetivo reducido de 48 a 44 euros.
  • Valeo: Exane BNP Paribas eleva la calificación de bajo rendimiento a neutral con un objetivo de 30 euros.

En el mundo

Anuncios importantes (y más)

  • The Boeing Company recibe 535 pedidos netos y entrega 340 aviones.
  • Equinor anuncia un cargo por deterioro de 1.800 millones de dólares para el yacimiento petrolífero británico Mariner.
  • Los ingresos del cuarto trimestre de Philips están por debajo de las expectativas.
  • J Sainsbury eleva su previsión de beneficios.
  • Carrefour firma una asociación en Grecia y amplía su asociación con Blackhawk Network para las tarjetas regalo.
  • EDF Renouvelables UK se asociará con DP Energy en un proyecto eólico marino.
  • Rexel revisa al alza sus previsiones.
  • Just Eat Takeaway informa de una entrada de pedidos en el cuarto trimestre más débil de lo esperado.
  • La FTC puede emprender una acción antimonopolio contra Meta Platforms.
  • Swissquote adquiere el broker online luxemburgués Keytrade Bank.
  • CNOOC eleva su objetivo de producción para 2022 y prevé un pico de petróleo en 2030.
  • Exxon Mobil lanza la venta de sus propiedades de gas de esquisto en Ohio.
  • UniCredit se encuentra entre los acreedores interesados en el banco ruso Otkritie, que está abriendo sus libros a los pretendientes.
  • Citigroup saldrá de la banca minorista en México.
  • Acciona podrá vender un 8% adicional de su división de renovables.
  • Sony soluciona la escasez de PlayStation 5 fabricando más consolas PS4.
  • Pierer Mobility eleva sus previsiones para el año fiscal 2021.
  • Swisscom abandona Francia al vender el servicio de directorio Local.Fr a un consorcio.
  • Corticeira Amorim compra el 50% de SACI por 55 millones de dólares.
  • Principales resultados: Tata Consultancy, Infosys, Wipro, Lennar, JD Sports Fashion, Just Eat Takeaway, OVH, DFDS...

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