El balance semanal es muy positivo para los mercados de renta variable, aunque el cierre del viernes fue un poco alocado, sin alejarse demasiado del equilibrio. Los inversores siguen intentando predecir el futuro económico a través del prisma de las políticas de los bancos centrales. Creen que el ciclo de endurecimiento monetario está más cerca del final que del principio y que la economía sigue resistiendo bien a unos tipos de interés elevados. El viernes, el índice de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan para Estados Unidos se disparó, señal de que el yanqui medio no parece dispuesto a recortar sus gastos. Pero toda esta resistencia está poniendo un poco nerviosos a los banqueros centrales: no quieren que la inflación despegue de nuevo.

La semana comienza con un aluvión de estadísticas procedentes de China, con nuevas áreas de debilidad y algunos puntos brillantes. En el lado oscuro, el PIB del segundo trimestre fue menos dinámico de lo esperado, el repunte de las ventas minoristas fue flojo y el mercado inmobiliario sufrió en junio su peor contracción de 2023. En el lado positivo, la producción industrial se comportó mejor de lo esperado. Los índices chinos y el yuan cayeron en picado. Los inversores tienen nuevas razones para estar decepcionados con la dinámica china, lo que también significa que tienen nuevas razones para creer que las autoridades acabarán metiéndose la mano en el bolsillo para que las cosas vuelvan a moverse. De eso va el titular: este cúmulo de malas noticias hace soñar a los financieros con que el gasto público tomará el relevo para crear un electroshock y darles por fin la razón sobre el rebote de la renta variable china. Entonces podrán decir un molesto "ves, se lo dije". Sí, así es la vida: hasta un reloj estropeado acierta dos veces al día.

Mientras tanto, la semana también comienza con los mercados cerrados, especialmente Tokio y Hong Kong. Y marca el inicio de una avalancha de publicaciones de resultados empresariales, con varias estrellas. Entre ellas figuran Novartis, Tesla, ASML, IBM, Rio Tinto, SAP, Netflix y Johnson & Johnson, por citar sólo algunas. ¿Cuál es el estado de ánimo general en los círculos de autoridad en este momento? Los beneficios empresariales caerán, pero menos de lo que temían los analistas. Es un reflejo del periodo anterior a la caída de la bolsa, cuando las empresas de análisis se mostraron demasiado optimistas durante demasiado tiempo. Después de la lluvia, son demasiado pesimistas durante demasiado tiempo.

Las últimas noticias que no debe perderse:
  • Por si te lo perdiste, hace mucho calor en el hemisferio norte.
  • Todo se va al garete, incluso Jane Birkin.
  • El G20 se reúne el lunes y el martes en la India para debatir sobre fiscalidad y deuda pública.
  • Elon Musk dice que Twitter ha perdido la mitad de sus ingresos publicitarios y está perdiendo dinero. Por muy multimillonario que sea, aún debe tener su factura de 44.000 millones de dólares colgando sobre su cabeza.
  • La agenda macroeconómica de la semana incluye las ventas minoristas estadounidenses de junio (martes). Está previsto que Christine Lagarde pronuncie un discurso hoy, pero sus homólogos estadounidenses están entrando en un periodo de bloqueo antes de la decisión de la Fed del 26 de julio.

En la región Asia-Pacífico, al menos en los mercados abiertos, los resultados fueron dispares. China bajó alrededor de un 1% y Corea un 0,5%, mientras que la India ganó un 0,3%. Australia no consiguió decidirse: el ASX200 terminó con un descenso del 0,03%. Los indicadores adelantados europeos son ligeramente bajistas.

Lo más destacado de la jornada económica

A las 16.00 horas se publicará el índice Empire manufacturero estadounidense de julio. Consulte aquí la agenda completa.

El euro se mantiene firme en 1,1224 dólares. La onza de oro cotiza a 1952 USD. El petróleo ha perdido un poco de altura, con el Brent del Mar del Norte a 79,10 USD el barril y el crudo ligero estadounidense WTI a 74,66 USD. La rentabilidad de la deuda estadounidense a 10 años cayó al 3,76%. El bitcoin cayó hasta los 30.300 USD.

Los principales cambios en las recomendaciones

  • Ahold Delhaize: Bernstein mantiene en sobresaliente con un precio objetivo reducido de 36 a 34 euros.
  • Air Liquide: Bernstein mantiene en sobresaliente con un precio objetivo elevado de 187 a 189 euros.
  • Aker Solutions: DNB sube de comprar a mantener con un objetivo de 45 NOK.
  • ArcelorMittal: ING mantiene la posición de comprar con un precio objetivo reducido de 40 EUR a 38 EUR.
  • Akzo Nobel: Bernstein mantiene rendimiento de mercado con un precio objetivo reducido de 75 a 74 euros.
  • BASF: Bernstein se mantiene en sobresaliente con un precio objetivo reducido de 75 a 57 euros.
  • Boliden: DNB mantiene la posición de mantener con un precio objetivo reducido de 376 a 340 SEK.
  • Burberry: Goldman Sachs mantiene la posición de comprar con un precio objetivo reducido de 2790 a 2730 GBP.
  • Dassault Aviation: Stifel mantiene la posición de comprar con un precio objetivo aumentado de 185 a 240 euros.
  • Dassault Systèmes: Goldman Sachs mantiene la posición de comprar, con un precio objetivo elevado de 50 a 52 euros.
  • Delivery Hero: Deutsche Bank mantiene su posición de mantener, con un precio objetivo reducido de 40 a 35 euros.
  • Deutsche Telekom: Citigroup mantiene la posición de comprar, con un precio objetivo elevado de 25 EUR a 25,50 EUR.
  • Elisa: DNB sube de vender a mantener con un objetivo de 50 EUR.
  • Engie: Morgan Stanley mantiene la sobreponderación con un precio objetivo elevado de 17 a 18 euros.
  • EQT: SEB se mantiene en comprar con un precio objetivo reducido de 271 a 262 coronas suecas.
  • Ericsson: Goldman Sachs mantiene la posición de vender con un precio objetivo reducido de 48 a 46 SEK.
  • Evonik: Bernstein mantiene la posición de sobresaliente con un precio objetivo reducido de 27 a 23 euros.
  • Forvia: Berenberg mantiene Comprar con un precio objetivo aumentado de 25 a 28 euros.
  • Givaudan: Bernstein mantiene la posición de sobresaliente con un precio objetivo reducido de 2.550 CHF a 2.500 CHF.
  • Hennes & Mauritz: HSBC mantiene la posición de mantener con un precio objetivo elevado de 145 a 175 SEK.
  • Jeronimo Mart ins: Bernstein mantiene su calificación de rendimiento de mercado con un precio objetivo elevado de 23 EUR a 27 EUR.
  • Johnson Matthey: Bernstein mantiene su calificación de rendimiento de mercado con un precio objetivo reducido de 1.900 GBp a 1.800 GBp.
  • Just Eat: Deutsche Bank mantiene su calificación de comprar con un precio objetivo reducido de 3120 GBp a 2135 GBp.
  • Lifco: SEB mantiene su posición de mantener, con un precio objetivo reducido de 237 a 218 coronas suecas.
  • MorphoSys: Deutsche Bank sube de vender a mantener con un objetivo de 25 EUR.
  • NIBE: Carnegie mantiene su posición de mantener con un precio objetivo reducido de 115 a 105 SEK.
  • Nokia: Inderes mejora su calificación de comprar a mantener con un objetivo de 4,10 EUR.
  • Novozymes: Bernstein mantiene en sobresaliente con un precio objetivo reducido de 520 a 460 DKK.
  • Orkla: DNB mantiene su calificación de Mantener con un precio objetivo aumentado de 80 a 84 SEK.
  • Swatch: Goldman Sachs mantiene la posición de Comprar, con un precio objetivo elevado de 350 a 365 CHF.
  • Symrise: Bernstein sigue siendo el mejor valor del mercado, con un precio objetivo reducido de 112 EUR a 102 EUR.
  • Umicore: Bernstein mantiene su posición de mercado, con un precio objetivo reducido de 32 a 27 euros.

En todo el mundo

Resultados de las empresas (los comentarios se hacen en caliente y no prejuzgan la evolución de la cotización)

  • BYD: El fabricante chino de vehículos eléctricos, duplica con creces su beneficio en el primer semestre.
  • Compagnie Financière Richemont: La empresa anuncia un aumento de las ventas del 14% en el primer trimestre fiscal, un 19% en términos comparables.
  • TomTom: El grupo supera sus previsiones trimestrales y eleva su objetivo de ventas.

Anuncios importantes (y menos importantes)

  • ASML se enfrenta a restricciones neerlandesas más estrictas en el suministro de equipos de fabricación de chips a China.
  • La FTC estadounidense solicita más información sobre la propuesta de adquisición de Seagen por parte de Pfizer.
  • El organismo antimonopolio estadounidense, la FTC, pierde un recurso contra su intento de suspender la adquisición de Activision por Microsoft. Microsoft firma un acuerdo con Sony para mantener "Call of Duty" en Playstation.
  • Moscú toma el control de la filial rusa de Danone.
  • 3F se retira de la carrera por el rescate de Casino, denunciando un proceso sesgado. El dúo Kretinsky/Ladreit de Lacharrière es el único en la carrera.
  • La investigación parlamentaria sobre la quiebra de Credit Suisse mantendrá sus archivos en secreto durante 50 años, según ha informado el diario Aargauer Zeitung.
  • Kahoot acepta una oferta de adquisición de un consorcio dirigido por Goldman Sachs AM, a 35 coronas noruegas por acción (unos 1.700 millones de dólares).
  • Telefónica y Asterion estarían considerando la venta de Nabiax, su empresa conjunta de explotación de centros de datos, sobre la base de una valoración de 1.000 millones de euros.
  • Rusia ha tomado el control de la participación de Carlsberg en una cervecera rusa.
  • Roche lleva a Biogen ante los tribunales de Estados Unidos por las patentes de su tratamiento contra la artritis reumatoide.
  • Banco Santander planea acelerar el ritmo de sus actividades de banca de inversión, especialmente en Estados Unidos.
  • Rio Tinto adquirirá una participación del 15% en la empresa australiana Sovereign Metals.
  • Principales publicaciones del día: Compagnie Financière Richemont, Investor AB, Nordea... La agenda completa aquí. 

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