Es (casi) un día de celebración en Hong Kong, donde el índice Hang Seng busca una segunda sesión consecutiva de ganancias, algo que no sucedía a partir de 2024. Pero no deberíamos apresurarnos a declarar la victoria, por tres razones. En primer lugar, en el momento de escribir estas líneas, la sesión china aún no ha terminado. En segundo lugar, las ganancias de Hong Kong tienden a ser volátiles. Por último, parte de las ganancias se basan en la noticia de que Jack Ma y el presidente de Alibaba han comprado acciones del gigante minorista en línea. El lunes, Pekín anunció un plan de apoyo a los mercados de renta variable, cuyos detalles aún no se han concretado. Como predije ayer (lo que no era demasiado difícil dadas las circunstancias), los inversores se preguntan si los anuncios cambiarán realmente las cosas.

Por décima vez en cinco años, reputados inversores proclaman que esta vez ha comenzado el rebote. El hecho de que hasta ahora hayan fracasado estrepitosamente no significa que esta vez se equivoquen. Por desgracia para ellos, tampoco garantiza que vayan a acertar. Es innegable que el mercado chino se está abaratando, pero también se está haciendo cada vez más dependiente de las directrices del Partido Comunista Chino. De hecho, hay que preguntarse quién sacó a Jack Ma de la naftalina para anunciar oportunistamente su vuelta a la compra del gigante caído Alibaba. 

Mientras tanto, Japón se ha despertado con resaca. Desde hace varios meses, existe un sistema de vasos comunicantes entre Hong Kong y Tokio en materia bursátil, siempre en beneficio de la bolsa japonesa. Pero no esta mañana, porque el discurso de ayer del responsable del Banco de Japón tras la decisión de mantener el statu quo en los tipos de interés sonó un poco más ortodoxo de lo que esperaba el mercado. Las casas de apuestas del mundo financiero creen ahora en un 58% que el Banco de Japón subirá los tipos en su reunión de abril. Esto contrasta con el 44% anterior. La política monetaria japonesa sigue en desacuerdo con la de la Fed y el BCE, que se plantean bajar los tipos. Hay que decir que Japón no se enfrenta a la misma ecuación económica. El Nikkei 225 sufría esta mañana tras su estruendoso comienzo de año.

Esta introducción en el Lejano Oriente aportó un poco de exotismo y evitó comenzar mis comentarios de hoy con "Los mercados estadounidenses marcaron ayer nuevos récords". Sin embargo, los mercados estadounidenses marcaron ayer nuevos récords, al menos el S&P500 (+0,3%) y el Nasdaq 100 (+0,4%), ya que el Dow Jones perdió un poco de terreno debido a la caída de su cuota bancaria. Los diez mayores valores estadounidenses cerraron ayer en verde, lo que ayuda. Además, la ampliación de la base alcista de Wall Street fuera de las estrellas bursátiles, que se había esbozado a finales de 2023, está ahora en horas bajas. El S&P500 ha ganado un 2,5% desde principios de año, mientras que el S&P500 de renta variable ha bajado un 0,5%. Esto significa, en otras palabras, que son los grandes valores los que han recuperado el poder, con un rendimiento superior en algo más del 3% en tres semanas.

En Europa, ayer fue un día libre. España cerró con una fuerte caída del -1,09%, Alemania y Francia retrocedieron un poco, el Reino Unido se adormeció y los países del Benelux ganaron un poco. En Suiza, algunos avispados jugaron a las sesiones espejo: el SMI perdió un 1,12% tras ganar un 1,12% el día anterior. Fue Logitech la que arrastró a Zúrich a la baja, mientras que el gran trío formado por Nestlé, Novartis y Roche no hizo nada por frenar la caída. Cabe decir que lo serio comienza hoy en el Viejo Continente, con publicaciones emblemáticas como SAP y ASML, mientras que mañana esperamos a LVMH.

La sesión de hoy está marcada por la publicación de los indicadores de actividad PMI de enero de las principales economías. A los inversores les gustan los PMI porque son indicadores adelantados bastante precisos. También hay una plétora de resultados empresariales, en particular los de Netflix de anoche, que muestran que el líder del mercado ha superado a sus homólogos más pequeños después de haberse enterrado un poco demasiado rápido ante la acumulación de servicios competidores. Tesla, Abbott, IBM, ASML, SAP, ServiceNow y Barry Callebaut toman el relevo desde esta mañana. Donald Trump ha ganado las primarias republicanas de Nuevo Hampshire frente a Nikki Haley. La victoria no ha sido tan aplastante como en Iowa, pero refuerza un poco más al expresidente. Muchos comentaristas creen que la suerte está echada, aunque Haley piensa aguantar y cuenta con las próximas primarias en su feudo de Carolina del Sur para relanzar su campaña. En Europa, el Parlamento turco ha aprobado el principio de adhesión de Suecia a la OTAN. En un tono más ligero, el 24 de enero es el cuadragésimo aniversario del primer Macintosh de Apple, presentado por Steve Jobs el 24 de enero de 1984, tras un teaser durante los famosos anuncios de la Super Bowl dos días antes. No entraré aquí en demasiados detalles, ya que en la última semana se han publicado miles de artículos sobre este aniversario.

En la región Asia-Pacífico, el Nikkei 225 terminó con un descenso del 0,8%, mientras que los mercados chinos se recuperaron (+0,8% para el CSI300 y +1,5% para el Hang Seng). India, Australia y Taiwán suben ligeramente, mientras que Corea del Sur pierde terreno. Los principales indicadores europeos sugieren una subida en la apertura.

Los datos económicos más destacados del día

La jornada comienza con los indicadores adelantados PMI de Francia (09:15), Alemania (09:30), la zona euro (10:00) y el Reino Unido (10:30). En Estados Unidos, los PMI están programados para las 15:45, antes de los inventarios de crudo del DOE (16:30). Consulte la agenda completa aquí.
 
El euro cae a 1,0861 dólares. La onza de oro se mantiene estable en 2024 USD. El petróleo pierde un poco de terreno, con el Brent del Mar del Norte en 79,04 USD el barril y el crudo ligero estadounidense WTI en 74,22 USD. La rentabilidad de la deuda estadounidense a 10 años se sitúa en el 4,11%. El bitcoin cayó hasta los 39.640 USD.

Principales cambios en las recomendaciones

  • AP Moller Maersk: AlphaValue/Baader Europe eleva su recomendación de comprar a mantener, con un precio objetivo de 1.2408 coronas danesas a 1.5397 DKK.
  • Airbus: Barclays mantiene su recomendación de sobreponderar y eleva su precio objetivo de 152 a 154 euros. Jefferies mantiene su recomendación de comprar y eleva su precio objetivo de 150 a 170 euros. Morgan Stanley mantiene su recomendación de sobreponderar y eleva su precio objetivo de 166 a 174 euros.
  • Assura: Panmure Gordon & Co Limited eleva su calificación de comprar a mantener con un precio objetivo reducido de 59 a 50 GBX.
  • Aurubis: Landesbank Baden-Wuerttemberg mejora su calificación de comprar a mantener con un precio objetivo reducido de 80 EUR a 70 EUR.
  • Axa: Mediobanca mantiene su recomendación neutral y eleva su precio objetivo de 31 a 35 euros.
  • Acerinox S.a.: Bestinver Securities mantiene su recomendación de compra con un precio objetivo elevado de 14 EUR a 17,75 EUR.
  • Applus Services, S.a.: Alantra Equities mantiene su recomendación neutral con un precio objetivo elevado de 10,49 a 10,65 EUR.
  • Anima Holding Spa: Equita SIM mantiene su recomendación de compra con un precio objetivo elevado de 4,60 a 4,90 EUR.
  • Atresmedia Corporación De Medios De Comunicación, S.a.: Alantra Equities mantiene su recomendación neutral con un precio objetivo elevado de 4,30 a 4,50 EUR.
  • Banco Santander: El UBS es positivo, con una recomendación de comprar. El precio objetivo se reduce de 5.50 a 5.20 EUR.
  • Belimo: Bank Vontobel AG mantiene su recomendación de mantener y reduce su precio objetivo de 460 a 440 CHF.
  • Big Yellow: Panmure Gordon & Co Limited eleva su recomendación de mantener a comprar con un precio objetivo de 1229 GBX a 1410 GBX.
  • Bouygues: Citigroup mantiene su recomendación neutral con un precio objetivo elevado de 32,80 euros a 33,80 euros.
  • British Land Company: Panmure Gordon & Co Limited eleva su recomendación de comprar a mantener con un precio objetivo reducido de 503 GBX a 400 GBX.
  • Compagnie Financiere Richemont: CLSA pasa de comprar a acumular con un precio objetivo reducido de 151 a 125 CHF. RBC Capital mantiene su recomendación de rendimiento sectorial y eleva su precio objetivo de 125 a 130 CHF.
  • Crest Nicholson Holdings: Peel Hunt eleva su calificación de acumulado a mantener con un precio objetivo elevado de GBX 210 a GBX 220.
  • Compagnie Financiere Richemont: CLSA reduce su recomendación de comprar a acumular con un precio objetivo reducido de 151 CHF a 125 CHF.
  • D'ieteren Group: ING Bank mantiene su recomendación de comprar con un precio objetivo elevado de 217 a 227 euros.
  • Davide Campari: Morningstar rebaja su recomendación de bajo rendimiento a mantener con un precio objetivo de 9 euros.
  • Edenred: BNP Paribas Exane mantiene su recomendación de sobresaliente y reduce su precio objetivo de 65 EUR a 64 EUR.
  • Easyjet Plc: HSBC mantiene su recomendación de comprar y reduce el precio objetivo de 8,50 a 6,36 GBP.
  • Ericsson LM-B: SEB Bank reduce su recomendación de comprar a mantener con un precio objetivo reducido de 71 SEK a 67 SEK.
  • Flatexdegiro: Deutsche Bank eleva su recomendación de mantener a comprar con un precio objetivo de 9 a 13 euros.
  • Geberit: Goldman Sachs mantiene su recomendación neutral con un precio objetivo reducido de 548 CHF a 522 CHF.
  • Great Portland: Panmure Gordon & Co Limited eleva su recomendación de mantener a comprar con un precio objetivo reducido de 576 GBX a 470 GBX.
  • Gestamp Automoción, S.a.: Bestinver Securities mantiene su recomendación de compra con un precio objetivo reducido de 5,95 a 4,51 EUR.
  • Interroll: Stifel mantiene su recomendación de mantener con un precio objetivo reducido de 2600 CHF a 2300 CHF.
  • Industrie De Nora S.p.a.: Goldman Sachs mantiene su recomendación de compra y reduce el precio objetivo de 20 a 18 EUR.
  • Kuehne Und Nagel International: HSBC eleva su recomendación de mantener a reducir con un precio objetivo reducido de 250 CHF a 235 CHF.
  • Land Securities Group: Panmure Gordon & Co Limited mejora su recomendación de comprar a mantener con un precio objetivo reducido de 754 GBX a 710 GBX.
  • Logitech International: BNP Paribas Exane mantiene su recomendación neutral con un precio objetivo elevado de 70 a 75 CHF. Bank Vontobel mantiene su recomendación de compra y eleva su precio objetivo de 89 a 95 CHF.
  • Nel Asa: Goldman Sachs mantiene su recomendación de comprar y reduce el precio objetivo de 11 a 8 NOK.
  • Nemetschek: Goldman Sachs mantiene su recomendación neutral y eleva su precio objetivo de 79 a 85 euros.
  • Porsche AG: Deutsche Bank mantiene su recomendación de compra y reduce su precio objetivo de 120 a 100 euros.
  • Sanofi: Wolfe Research mantiene su recomendación de sobresaliente y eleva su precio objetivo de 105 a 106 euros.
  • Senior: Barclays eleva su calificación de Sobreponderar a ponderación de mercado y reduce su precio objetivo de 205 a 168 GBX.
  • Shaftesbury: Panmure Gordon & Co Limited eleva su calificación de comprar a mantener y reduce su precio objetivo de 154 a 150 GBX.
  • Stellantis: HSBC ha revisado al alza la calificación de comprar a mantener y ha reducido el precio objetivo de 24 a 22 euros.
  • Swatch Group: Mediobanca baja su recomendación de comprar a mantener con un precio objetivo reducido de 355 CHF a 240 CHF. Mediobanca baja su recomendación de comprar a neutral con un precio objetivo reducido de 355 CHF a 240 CHF.
  • Swatch Group: Deutsche Bank mantiene su recomendación de mantener y reduce su precio objetivo de 240 a 220 francos suizos. Goldman Sachs mantiene su recomendación de neutral con un precio objetivo reducido de 260 CHF a 222 CHF. Morgan Stanley mantiene su ponderación de mercado con un precio objetivo reducido de 275 CHF a 240 CHF.
  • Thales: Morgan Stanley ha iniciado una recomendación ponderada al mercado con un precio objetivo de 150 EUR.

En el mundo

Resultados de las empresas (los comentarios se hacen en caliente y no prejuzgan la evolución de los valores, salvo los post-trade en Estados Unidos, que normalmente reflejan bien la tendencia)

  • ASML supera las expectativas y registra muchos más pedidos de lo previsto. Se confirman las previsiones.
  • Alstom registró unos ingresos de 4.330 millones de euros en su tercer trimestre fiscal, en ligero aumento, y confirmó sus perspectivas para el ejercicio 2023/2024. El grupo decidirá de aquí a mayo sobre una posible ampliación de capital.
  • Grenergy renovables suma un nuevo PPA híbrido para suministrar 8TWh de energía verde durante 15 años.
  • Cellnex estudia financiar una posible operación con Iliad mediante fondos procedentes de la venta de participaciones de la unidad polaca.
  • Meliá Hotel prevé una recuperación total de la ocupación en 2024 y precios más altos.
  • Walgreens planea vender Shields Health por más de 4.000 millones de dólares, según Bloomberg.
  • Barry Callebaut registra un aumento de los volúmenes del 0,4% en su último trimestre, pero los resultados se ven lastrados por la subida de los precios del cacao.
  • Interparfums registró unos ingresos anuales récord de 798,5 millones de euros (+13%) y afirmó que su margen operativo debería superar el 19%.
  • Netflix gana un 8,7% en las operaciones after-hours tras la publicación de sus resultados.
  • SAP presenta unos resultados ligeramente por encima de las expectativas y lanza un amplio plan de reestructuración que supondrá la pérdida de 8.000 puestos de trabajo, en torno al 7% de la plantilla.
  • Siemens Energy anuncia unos resultados ligeramente mejores de lo esperado en su primer trimestre fiscal, pero no modifica sus previsiones anuales.
  • Texas Instruments pierde un 4,5% tras sus resultados.
  • Vitrolife asume un cargo por deterioro de 409 millones de dólares en el 4T por la adquisición de Igenomix.

Anuncios importantes (y menos importantes)

  • eBay va a recortar el 9% de su plantilla, es decir, mil personas.
  • Apple pospone sus ambiciones automovilísticas hasta 2028.
  • Tesla ha comunicado a sus proveedores su intención de iniciar la producción de un nuevo vehículo eléctrico para el mercado de masas, cuyo nombre en clave es "Redwood", a mediados de 2025.
  • Walgreens planea vender Shields Health por más de 4.000 millones de dólares, según Bloomberg.
  • La Comisión Europea abre una investigación sobre la adquisición por Lufthansa de una participación en ITA Airways.
  • Rio Tinto firma un acuerdo de compra de energía solar por 25 años en Australia.
  • UBS cambia su Consejo de Administración.
  • Banco Santander y BNP Paribas han realizado una ampliación de capital de 88 millones de euros en Unión de Créditos Inmobiliarios (UCI) con el objetivo de reforzar la solvencia de la 'joint venture' hipotecaria que mantienen
  • ambas sociedades.
  • Ibercaja emite su primer bono verde por un importe de 500 millones de euros
  • Skanska consigue un contrato de 181 millones de dólares con Aker BP en Noruega.
  • Un tribunal británico aprueba la adquisición de Hotel Chocolat por Mars a 375 GBp por acción.
  • El Director General de Stellantis cree que la línea dura de Italia en materia de incentivos está perjudicando a la producción.
  • Francia comprará 42 nuevos helicópteros H145 a Airbus.
  • Bouygues nombra a Emmanuel Desmaizières Director General de Bouygues Immobilier.
  • Principales publicaciones del día: Tesla, Abbott Laboratories, IBM, ASML, SAP, ServiceNow, AT&T, Elevance Health, Lam Research, Barry Callebaut... Todas las noticias aquí..

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