No puede ser lo mismo de siempre. Una semana después de la gran reunión de la Fed y el BCE, los bancos centrales vuelven hoy con fuerza al mercado, con nada menos que cinco decisiones de política monetaria de las principales instituciones. El Banco de Brasil (BCB) fue el primero en mover ficha, dejando su tipo de referencia sin cambios en el 13,75%, tal y como esperaba el mercado. Sin embargo, los poderes políticos brasileños esperaban una mayor relajación, pero esto no ocurrirá ya que el BCB sigue preocupado por la inflación. A continuación se conocerán las decisiones del Banco Nacional de Suiza (SNB) a las 9.30 horas, del Norges Bank (NB) a las 10.00 horas, del Banco Central de Turquía (TCMB) y del Banco de Inglaterra (BOE) a las 13.00 horas. Todos estos bancos centrales tienen en común que se enfrentan, en mayor o menor medida, a complejos problemas de inflación. El BOE será el más vigilado, tras la publicación el martes de una subida de precios en el Reino Unido en mayo superior a la prevista. En cuanto a la intervención más espectacular, es probable que sea la del TCMB, ya que se espera que el nuevo gobernador vuelva a una política dictada por la economía y no por los poderes fácticos, lo que podría llevar a un aumento del principal tipo director del 8,5% al... ¡21%! Las estimaciones oscilan entre el 12,5% y el 30%, pero sigue sin estar claro cuál será la nueva estrategia, dado que la inflación anual coqueteó con el 40% en mayo.

La incertidumbre en torno al éxito de la lucha contra la inflación está repercutiendo en los mercados de renta variable. La recogida de beneficios se ha producido durante los tres últimos días en Europa y los dos últimos en Estados Unidos, ya que el lunes fue festivo. Ayer, Jerome Powell mantuvo su postura firme al presentar su revisión semestral de la política monetaria ante los legisladores en Washington. El jefe de la Fed reiteró que al banco central aún le queda "un largo camino por recorrer" para volver a situar la inflación dentro del límite que él mismo se ha fijado, es decir, el 2%. Añadió que "casi todos" los miembros del comité esperan nuevas subidas de tipos de aquí a finales de 2023. Así pues, los mercados de renta variable han seguido endureciéndose porque hasta hace poco creían en el final del ciclo de endurecimiento monetario. El mercado de renta fija es más cauto y parece haber reaccionado parcialmente a la retórica de Powell en las últimas semanas.

Ayer en Europa, todos los índices siguieron perdiendo terreno, a excepción del MIB italiano. El buen comportamiento del petróleo benefició al sector energético, pero todos los demás cayeron en picado, especialmente el tecnológico y el inmobiliario, dos sectores penalizados por los altos tipos de interés. El primero porque la financiación es más difícil para los valores de crecimiento, y el segundo porque el mercado inmobiliario se ha visto muy penalizado por la subida del precio del dinero, que mantiene a cada vez más hogares fuera del negocio de las transacciones inmobiliarias. En Estados Unidos, los tres índices también perdieron terreno, con el Nasdaq 100 perdiendo un 1,3% más que los demás. Sin embargo, el índice de las grandes empresas tecnológicas estadounidenses ha ganado casi un 36% desde principios de año.

El mundo de las criptomonedas ha vivido un nuevo episodio de fiebre. El bitcoin ha vuelto a la cota de los 30.000 dólares tras subir un 20% en la semana. Este movimiento especulativo se sustenta en una serie de solicitudes de ETF de contado por parte de entidades financieras, productos que los reguladores han rechazado hasta ahora. El peso pesado del sector, BlackRock, es uno de los solicitantes, lo que ha impulsado aún más la subida de los criptoactivos. Mi colega y especialista del sector Laurent Pignot me dijo ayer que estaba preparando una explicación en profundidad para este fin de semana. Mejor fiarse de él que de mí en este tema, sobre el que suelo fingir que entiendo algo para no quedar como un imbécil.

Los mercados chinos (China continental, Hong Kong y Taiwán) permanecen cerrados hoy y mañana por la Fiesta de los barcos del dragón. En Japón, el Nikkei 225 cerró con un descenso del 0,5%. Corea del Sur se recuperó un 0,3%, mientras que la India se estancó en torno al punto de equilibrio. Las cosas están más complicadas en Australia, donde el ASX bajó un 1,7%, lastrado por los sectores inmobiliario, tecnológico y de materiales básicos. Los indicadores adelantados siguen siendo bajistas en Europa esta mañana. El ambiente ha empeorado desde el relativamente despreocupado comienzo de junio. El IBEX35 perdió un 1.13% hasta los 9330 puntos en la apertura.

Lo más destacado de la actualidad económica

Creo que todo el mundo se ha dado cuenta de que hoy es el Día de los Bancos Centrales. Suiza, Reino Unido, Turquía y, por último, Japón. Además, están programadas las peticiones semanales de subsidio de desempleo en EE.UU. (14:30) y las ventas de viviendas existentes (16:00). Jerome Powell comparecerá en una audiencia parlamentaria el segundo día. La agenda completa aquí.

El euro sube a 1,0990 dólares. La onza de oro cotiza a 1,931 USD. El petróleo retrocede ligeramente tras sus ganancias, con el Brent del Mar del Norte a 76,83 USD el barril y el crudo ligero estadounidense WTI a 72,27 USD. La rentabilidad de la deuda estadounidense a 10 años se sitúa en el 3,72%. El bitcoin se situó en torno a los 30.000 USD.

Los principales cambios en las recomendaciones

  • Accelleron: Goldman Sachs se mantiene neutral y eleva su precio objetivo de 23,80 a 24,70 CHF.
  • Alfa Laval: J.P. Morgan mantiene su infraponderación y eleva su precio objetivo de 300 a 320 SEK.
  • Antofagasta: Morgan Stanley mantiene la sobreponderación y eleva su precio objetivo de 1340 a 1490 GBP.
  • Arkema: Berenberg mantiene la posición de comprar con un precio objetivo reducido de 100 a 98 EUR.
  • Boliden: Morgan Stanley sube de infraponderar a sobreponderar, con un precio objetivo de 300 SEK.
  • Burberry: Morgan Stanley mantiene una ponderación en línea con un precio objetivo reducido de 2.500 GBP a 2.400 GBP.
  • Compagnie Financière Richemont: J.P. Morgan mantiene la sobreponderación con un precio objetivo elevado de 180 a 190 CHF.
  • Danone: Redburn se mantiene neutral con un precio objetivo reducido de 55 EUR a 54 EUR.
  • Delivery Hero: Goldman Sachs eleva su calificación a comprar.
  • Equinor: Morgan Stanley mejora su calificación de sobreponderar a infraponderar con un objetivo de 290 NOK.
  • Idorsia: Morgan Stanley reanuda la cobertura en Infraponderar, con un objetivo de 7 CHF.
  • Just Eat Takeaway: Goldman Sachs mejora su calificación a neutral.
  • Kesko: Inderes mantiene la posición de comprar con un precio objetivo reducido de 21,50 EUR a 18,50 EUR.
  • Metso: J.P. Morgan se mantiene neutral con un precio objetivo elevado de 9,90 a 11,50 euros.
  • OCI: Jefferies mantiene su posición de mantener con un precio objetivo reducido de 26 a 25 euros.
  • Philips: Bernstein mantiene su posición de mercado con un precio objetivo elevado de 17 a 20 euros.
  • SAP: Jefferies eleva su precio de bajo rendimiento a mantener con un objetivo de 115 euros.
  • Sartorius AG: Berenberg sube de mantener a comprar con un objetivo de 390 euros.
  • SFS: UBS se mantiene neutral y eleva su precio objetivo de 106,50 a 117 CHF.
  • Shell: HSBC mantiene la posición de comprar, con un precio objetivo elevado de 2710 GBp a 2760 GBp.
  • Sika: Jefferies mantiene la posición de compra y eleva su precio objetivo de 316 CHF a 328 CHF.
  • Steico: Pareto eleva su calificación de comprar a mantener con un objetivo de 40 EUR.
  • Verbund: Morningstar eleva su seguimiento a mantener con un objetivo de 66 EUR.
  • Wärtsilä: SEB mantiene su calificación de comprar y eleva su precio objetivo de 12,10 a 13 euros.
  • Yara: Jefferies se mantiene en bajo rendimiento con un precio objetivo reducido de 375 a 334 NOK.

En el mundo

Anuncios importantes (y no tan importantes)

  • Crédit Suisse es objeto de una demanda colectiva de accionistas en Estados Unidos.
  • Amazon habría inscrito a usuarios en Prime sin su consentimiento, según la FTC.
  • Google presenta una denuncia ante la FTC contra Microsoft por supuestas prácticas anticompetitivas en la nube.
  • Telecom Italia relanza los esfuerzos para vender una participación minoritaria en su unidad de negocio, valorada en 6.000 millones de euros.
  • La Comisión Europea aún tiene que aprobar las subvenciones alemanas a Intel.
  • Logitech lanza un programa de recompra de acciones por valor de 1.000 millones de dólares.
  • Banco BPM quiere concluir un nuevo acuerdo comercial para sus actividades de pago, pero no tiene intención de vender parte de ellas.
  • La inmobiliaria sueca SBB (Samhällsbyggnadsbolaget) aplaza un año el pago de dividendos.
  • Accenture adquiere Anser Advisory, consultora especializada en proyectos de infraestructuras.
  • Un consorcio liderado por Engie gana un proyecto de amoniaco ecológico en Omán.
  • Thales firma un acuerdo de asociación con DCI Group.
  • Ortega, fundador de Zara (Inditex), compra un almacén en Países Bajos por 115 millones de dólares
  • SES-imagotag en el punto de mira del fondo Gotham City bear.
  • Casino utiliza una serie de palancas para preservar su liquidez en el actual procedimiento de conciliación, en particular un aplazamiento de los pagos de impuestos y seguridad social de 300 millones de euros con el Gobierno francés y una solicitud a los acreedores para que suspendan los pagos de intereses y principal (en conjunto 200 millones de euros) mientras dure la conciliación. Los conciliadores también pedirán a los acreedores que renuncien a su derecho a invocar un caso de impago como consecuencia de las peticiones mencionadas. Casino vende también su participación restante en Assaí, es decir, 57.582.850 acciones representativas del 11,7% del capital.
  • Konecranes adquiere las operaciones de servicio de grúas industriales de Munck Cranes en Noruega.
  • Simon & Schuster (Paramount Global) recibe una oferta de un inversor respaldado por Mubadala.
  • Rivian adquiere el fabricante de aplicaciones de planificación de rutas Iternio.
  • La vacuna contra el virus respiratorio sincitial de GSK recibe la aprobación del comité de los CDC estadounidenses para su uso en ancianos.
  • Johnson Controls adquiere M&M Carnot.
  • Equinor firma un acuerdo para comprar GNL a Cheniere Energy.
  • Apple anuncia que ya están disponibles las herramientas de desarrollo para los auriculares Vision Pro.
  • Principales publicaciones de hoy: Accenture, Darden Restaurants, FactSet, DS Smith... La agenda completa aquí.

Lecturas