Como pueden atestiguar quienes vivieron los últimos años de la década de 1970 y los primeros de la de 1980, la inflación puede ser un "asesino de carteras" porque erosiona el poder adquisitivo.
La inflación se aceleró hasta el 7% en diciembre con respecto al año anterior, el nivel más alto en décadas.
Incluso con una inflación anual del 3%, dentro de 20 años necesitaría 181 dólares para igualar lo que compran hoy 100 dólares, según la calculadora del sitio fintech SmartAsset.
¿Cómo cambia eso el dinero o la combinación de activos que necesita para la jubilación?
"Muchos inversores nunca han experimentado la inflación como la que hemos visto en los últimos meses, por lo que puede ser un buen momento para revisar su cartera y confirmar si todavía se siente seguro", dijo Naveen Malwal, gestor de carteras institucionales del gigante financiero Fidelity Investments, con sede en Boston.
Al fin y al cabo, algunas clases de activos tienden a comportarse mejor durante los periodos de mayor inflación. Entre las 15 principales clases de activos en periodos inflacionistas desde el año 2000, los que mejor se comportaron fueron el petróleo (41% de rentabilidad), seguido de las acciones de los mercados emergentes (18%), el oro (16%) y los valores cíclicos (16%), según un estudio de Wells Fargo.
En el lado opuesto se encontraban un par de categorías de bonos. La renta fija de los mercados emergentes quedó rezagada con una rentabilidad del -8%, mientras que la renta fija con grado de inversión retornó un -5%.
Los economistas están generalmente de acuerdo en que la inflación retrocederá desde los actuales niveles sobrecalentados. Durante los próximos 10 años, esperan que el índice de precios al consumo alcance un modesto 2,55% anual, según la Encuesta de Pronósticos Profesionales del Banco de la Reserva Federal de Filadelfia.
"Fíjese en lo que impulsa la inflación: Hay demasiado dinero persiguiendo muy pocos bienes", dijo Scott Wren, estratega senior de mercados globales del Instituto de Inversión de Wells Fargo.
"Hay un crecimiento de la oferta monetaria, hay pagos de transferencias que aumentan el ahorro, hay una alteración de la cadena de suministro. A finales de año, deberíamos ver cierta relajación, y todas esas cosas ayudarán a la historia de la inflación".
¿Qué áreas de inversión deberían beneficiarse del aumento de los precios y cuáles no? Esto es lo que dicen los expertos:
ESCAVAR EL EFECTIVO
Durante los periodos inflacionistas, el valor de sus tenencias de efectivo se erosionará con el tiempo, quizás de forma sustancial.
"Los inversores están sentados en mucho más efectivo del que deberían", dijo Wren.
Con índices como el Nasdaq rozando el territorio de la corrección, ahora puede ser un buen momento para empezar a dar uso a ese efectivo, y acumular activos más duros que deberían resistir durante los periodos de mayor inflación.
LOS CONSEJOS SON SUS AMIGOS
Los mercados de renta fija tienden a verse muy afectados por la inflación. Un bono que paga un rendimiento mínimo durante un periodo prolongado es una mala opción cuando los precios y los tipos de interés están subiendo.
Un rincón del mercado de bonos tiene la respuesta: Los valores protegidos contra la inflación del Tesoro (TIPS), cuyo principal aumenta con la inflación y arroja intereses dos veces al año a un tipo fijo.
"Es una forma de permanecer invertido en el mercado de bonos, y están literalmente diseñados para proporcionarle protección contra la inflación", dijo Malwal.
MIRAR LA HISTORIA
La inversión no tiene garantías, pero el rendimiento pasado durante los periodos inflacionistas puede proporcionar algunas pistas.
"En entornos de mayor inflación, cosas como las materias primas lo hacen bien", dijo Wren, de Wells Fargo. "También lo hacen las acciones de mediana y pequeña capitalización. El sector energético suele ir bien, así como los REIT (fondos de inversión inmobiliaria) de renta variable. También creo que los financieros, los industriales y los materiales se beneficiarán".
NO REACCIONE DE FORMA EXAGERADA
Sólo porque la inflación sea incómodamente alta, no espere que eso dure para siempre. Puede ser conveniente realizar pequeños ajustes en la cartera, pero los cambios a gran escala son probablemente un error.
Los pronosticadores ven que la inflación bajará a lo largo de 2022, a medida que los problemas de la cadena de suministro se alivien, los mercados laborales se normalicen y las infusiones de efectivo de emergencia relacionadas con el COVID retrocedan.
"La mayoría de la gente está de acuerdo en que vamos a bajar. La cuestión es cuánto más baja y cuánto tiempo tardará en llegar", dijo Malwal de Fidelity. "Podría estar más cerca del 3-4% a finales de año".
