Sin embargo, últimamente ha estado inquietantemente apagado.
El rey de los intercambios se ha mantenido inusualmente a flote durante días en torno a los 20.000 dólares y no se ha aventurado mucho más allá desde junio.
Esto supone un problema para los operadores y los intercambios que se benefician de los salvajes bandazos del precio del bitcoin, y está abriendo la puerta a su archienemigo el éter, que se está preparando para mejorar su juego de criptomonedas al pasar a una cadena de bloques más media y delgada.
"El bitcoin no está muerto, sólo es aburrido en este momento, por lo que los operadores ya están buscando alternativas", dijo Martin Leinweber, estratega de productos de activos digitales de MarketVector.
La volatilidad media a 30 días de Bitcoin -una medida de cómo varía su precio en un periodo de tiempo determinado- se ha desplomado hasta el 2,7% desde más del 4% a principios de julio, según la firma de datos Coinglass.
Esa cifra se ha mantenido firmemente por debajo del 5% en 2022, incluso en los meses más turbulentos del "criptoinvierno" de precios deprimidos, lo que supone un cambio con respecto a los últimos cinco años, cuando incluso los periodos de menor volatilidad iban seguidos de picos de hasta el 7%.
Del mismo modo, un índice de CryptoCompare, que utiliza los contratos de futuros de bitcoin para calcular hasta dónde se espera que cambien los precios, se sitúa en poco más de 77, por debajo de los más de 90 de principios de año.
En el pasado, el bitcoin ha experimentado periodos de volatilidad reducida, a menudo durante periodos de precios deprimidos o a la baja, y sus oscilaciones de precios suelen volver a producirse cuando se recupera la actividad comercial.
Sin embargo, esta caída puede ser diferente.
"Este ha sido un periodo relativamente largo de disminución de la volatilidad, ahora está más allá de lo que hemos visto incluso en 2019, donde estos niveles duraron alrededor de un trimestre o un cuarto y medio", dijo Stéphane Ouellette, director general del proveedor de criptoderivados FRNT Financial.
SOBRECARGA DEL ÉTER
Leinweber, de MarketVector, apuntó a un repunte en la negociación del éter y sus derivados como efecto secundario de la escasa volatilidad del bitcoin.
De hecho, el precio del éter -la criptomoneda número 2 con una capitalización de mercado de unos 190.000 millones de dólares frente a los 380.000 millones del bitcoin- ha subido un 50% desde principios de julio, mientras que el bitcoin se ha mantenido plano.
El éter no ofrece más dramatismo en cuanto al precio; es mucho menos volátil, y su nivel más alto fue de poco más del 2% en marzo de 2020, durante lo peor de la caída del mercado del COVID, según la empresa de datos Messari.
Sin embargo, está absorbiendo gran parte del bullicio de las criptomonedas en este momento, ya que se encuentra al borde de su "fusión", que se espera que ocurra finalmente a finales de este mes, cuando se someta a un cambio radical hacia un sistema en el que la creación de nuevos tokens de éter sea mucho menos intensiva en energía.
QUEMADOS POR LAS CRIPTOMONEDAS
Para los inversores a largo plazo en activos tradicionales como las acciones o los bonos, las menores oscilaciones de los precios pueden parecer positivas. Pero para muchos inversores y engranajes principales de la economía del bitcoin y las criptomonedas, no es así. Las bolsas, por ejemplo, ganan dinero cobrando comisiones por las operaciones; cuando la volatilidad cae, la actividad comercial tiende a evaporarse.
Para los fondos de cobertura de criptomonedas, que tienden a negociar en función de las oscilaciones del precio, los valores más estables también ofrecen menores oportunidades de obtener beneficios.
Entonces, ¿qué hay detrás de la caída de la volatilidad del bitcoin?
Para empezar, una huida de los inversores del espacio de las criptomonedas en general, lo que significa que hay menos personas dispuestas a negociar sus monedas.
Las criptodivisas han sufrido un año tórrido, ya que los inversores se han deshecho de los activos de riesgo en general ante el aumento de la inflación, y el bitcoin ha caído un 60% y el éter un 55%. Las grandes explosiones de dos monedas importantes y la quiebra de un prestamista de renombre también han erosionado la confianza en el sector.
El valor en dólares de los volúmenes de negociación de bitcoins en las principales bolsas durante un periodo de 7 días ha fluctuado entre 127 y 142 millones de dólares, según datos de Blockchain.com, los niveles más bajos desde octubre de 2020. Del mismo modo, la negociación de futuros de bitcoin está en sus niveles más bajos desde noviembre de 2020, según datos de Block.
"Los niveles más elevados de volatilidad suelen coincidir con los mayores niveles de interés en las criptomonedas", añadió Ouellette. "La gente se quemó y está diciendo 'no me interesa realmente el cripto en este momento'".
