Después de que la breve primera ministra británica, Liz Truss, diera a conocer su minipresupuesto el 23 de septiembre, llenando de temor a los mercados financieros, una parte de los inversores se alejó en estampida de la libra y se dirigió hacia la criptodivisa.

El volumen de operaciones entre el bitcoin y la libra se disparó un 233% en septiembre en general con respecto al mes anterior, según datos de la empresa de investigación CryptoCompare, mientras que las operaciones entre la criptodivisa y un euro igualmente maltrecho también se dispararon un 68%.

"Fue la primera vez que vimos un aumento tan grande en los volúmenes (de bitcoin) para la moneda de un país desarrollado", dijo Ed Hindi, director de inversiones de Tyr Capital.

El lunes siguiente a la sacudida presupuestaria del viernes, cuando la libra cayó a su nivel más bajo de la historia frente al dólar, los volúmenes de negociación entre la libra esterlina y el bitcoin se dispararon hasta alcanzar un récord diario de 846 millones de libras (955 millones de dólares), según la empresa de datos de mercado Kaiko Research.

Mientras tanto, la volatilidad del bitcoin es casi la más baja de todo el año. Por el contrario, la volatilidad de los bonos estadounidenses, que son un refugio seguro, está cerca de su nivel más alto desde marzo de 2020, según el índice de estimación de la volatilidad de las opciones del mercado de bonos estadounidenses de ICE BofAML.

De hecho, durante el último mes de revueltas en el mercado, los bonos del Tesoro estadounidense han sido igual o más volátiles que el bitcoin, según los datos de Refinitiv. Tanto el bitcoin como el bono estadounidense a 10 años rondan ahora los 21, según una medida de la volatilidad realizada, mientras que a principios de septiembre la volatilidad del bitcoin era más del doble que la del bono, con 65 frente a 31.


Volumen de negociación del bitcoin frente a la libra esterlina

LA "HUIDA DE LA CRISIS

En los inicios del bitcoin, un argumento de venta clave era su potencial protección contra la depreciación de la moneda y la inflación. Esa narrativa comenzó a desmoronarse a medida que una mayor adopción institucional significaba que las criptodivisas cotizaban más en paralelo con los rincones de riesgo tradicionales de los mercados financieros.

Entonces, ¿están los inversores preparados para volver a apostar por el bitcoin como cobertura?

Los volúmenes de la libra se hicieron eco de casos similares de inversores que se lanzaron al bitcoin cuando el dinero fiduciario estaba bajo presión, incluso en Rusia y Ucrania este año.

Los expertos señalaron la facilidad comparativa para los pequeños inversores de comprar bitcoin, en lugar de entrar en los mercados de oro o de divisas, como un factor detrás de la tendencia.

"El bitcoin siempre ha sido, más que un activo de 'huida hacia la seguridad', un activo de 'huida de la crisis', aunque la libra esterlina no sea ni de lejos tan débil como el rublo", añadió Ben McMillan, director de inversiones de IDX Digital Assets.

Algunos participantes en el mercado dijeron que los flujos desde la libra esterlina también fueron impulsados por comerciantes astutos que aprovecharon las oportunidades de arbitraje de los cambios en el precio del bitcoin.

Un bitcoin compró casi 19.000 libras el 27 de septiembre, su nivel más alto en las últimas seis semanas, frente a las 17.000 libras del 24 de octubre.

PRECIO DEL BITCOIN

El bitcoin no es una apuesta segura. Es evidente.

La mayor criptomoneda del mundo se ha desplomado más de un 58% este año, mientras que las tradicionales apuestas seguras del oro y los bonos estadounidenses han bajado cerca de un 10% y un 15% respectivamente, la libra esterlina ha perdido un 16% y el S&P 500 ha caído más de un 21%.

Sin embargo, el bitcoin se ha estabilizado un poco en las últimas semanas, rondando la marca de los 19.000 dólares.

Los volúmenes de negociación entre el bitcoin y la libra esterlina han vuelto a situarse en torno a los niveles que tenían antes del mini-presupuesto, según los analistas de CryptoCompare, y la libra ha recuperado terreno después de que el gobierno británico diera marcha atrás en sus planes fiscales.

Algunos observadores de las criptomonedas afirman que la subida de septiembre fue, no obstante, un reflejo del atractivo duradero del bitcoin como activo al margen de las finanzas convencionales.

"Las grandes salidas de libras esterlinas hacia el BTC implican que los inversores ven el valor de tener un dinero duro, incorruptible y descentralizado como alternativa a las monedas respaldadas por los bancos centrales y los gobiernos", dijeron los investigadores de CoinShares.

(1$ = 0,8856 libras

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