Puede que se estén produciendo cambios sísmicos en este mercado de 137.000 millones de dólares después de que la empresa neoyorquina Paxos Trust Company, que acuña la stablecoin de Binance, dijera que dejaría de emitir nuevos tokens BUSD después de que los reguladores estadounidenses etiquetaran el activo como un valor no registrado.
La medida de EE.UU. ha dejado a los inversores cuestionándose la forma futura del mercado de stablecoins, tokens que suelen estar respaldados por activos tradicionales como dólares y bonos del Tesoro de EE.UU. para domar las oscilaciones salvajes que caracterizan a las criptodivisas.
Sin embargo, el impacto inmediato no ha sido negativo para el mercado de stablecoins en su conjunto; de hecho, ha visto crecer su valor total en 2.000 millones de dólares desde el anuncio de Paxos el 13 de febrero.
"Hay demasiada demanda de stablecoins basadas en dólares como para que desaparezcan", afirma Alex Miller, director general de la red de desarrolladores de bitcoins Hiro.
En su lugar, los rivales están compitiendo para sacar provecho de los males de BUSD, la tercera stablecoin más grande del mundo, cuyo valor de mercado se ha reducido a 12.900 millones de dólares desde los 16.100 millones de dólares, y su cuota de mercado se ha reducido al 9,4% desde el 12,1%, según CoinGecko.com.
El líder del mercado, Tether (USDT), ha sido uno de los grandes beneficiados, añadiendo 1.900 millones de dólares a su capitalización bursátil hasta alcanzar los 70.300 millones desde que se conoció la noticia. Ahora controla el 52,6% del mercado de stablecoin, frente a poco más del 51%.
USD Coin de Circle, la segunda mayor stablecoin, subió más de 700 millones de dólares hasta los 42.000 millones, elevando su cuota de mercado al 31,3% desde el 30,9%.
Y EL GANADOR ES.. TETHER
Las stablecoins son una parte clave de la criptoesfera, ya que su valor más estable significa que se utilizan como para facilitar las transferencias entre criptodivisas o a efectivo normal. Los operadores también utilizan estas fichas para cubrir sus posiciones, por lo que la disminución de su valor en el mercado se asocia a la caída de la liquidez y el apalancamiento en el mercado de criptomonedas en general.
Markus Thielen, director de investigación y estrategia de la firma de criptomonedas Matrixport, afirmó que el anuncio de Paxos y la posterior caída de BUSD habían provocado un gran cambio en el mercado de stablecoin.
"Y el tether gana".
El impacto más amplio en el mercado de criptomonedas también parece haberse contenido, ya que el bitcoin subió un 14% durante la semana pasada hasta los 24.902 dólares, haciendo caso omiso de las preocupaciones de que los bancos centrales sigan subiendo los tipos.
Entre las razones de la reacción optimista está que el BUSD se utiliza en gran medida para operar en Binance, la mayor plataforma de comercio de criptomonedas del mundo, mientras que su uso es limitado en otras partes del mundo de las criptomonedas, según la firma de análisis Kaiko.
"Aunque BUSD se utiliza en DeFi, no es sistémicamente importante para el ecosistema", dijo Riyad Carey de Kaiko.
APOSTAR POR PRECIOS FUTUROS
Los acontecimientos en torno a la stablecoin de Binance también han impulsado el comercio en las plataformas de la competencia; desde el 1 de febrero, la liquidez de bitcoin de Binance ha bajado casi un 30%, mientras que la de Coinbase, con sede en EE.UU., ha subido casi un 15%, según Kaiko.
El interés abierto diario para los swaps perpetuos de bitcoin a BUSD ha caído de más de 17.000 bitcoin a principios de febrero a 13.726 bitcoin, según mostraron los datos de Binance, lo que apunta a que los operadores están retirando sus apuestas sobre los precios futuros del BUSD.
Aunque persiste cierta incertidumbre sobre el impacto de la decisión de la Comisión de Bolsa y Valores de EE.UU. en otras stablecoins, el mercado parece haberse ajustado, según algunos criptointerlocutores.
"Es poco probable que esto represente un gran cambio estructural crítico para el mercado, por ahora", dijo Vetle Lunde, analista de Arcane Research. Y añadió: "La aplicación de medidas contra USDC o el USDT no domiciliado en EE.UU., podría tener implicaciones más dramáticas".
