Esa disparidad se ha extendido ahora al maíz, ya que el USDA y China mantienen opiniones muy diferentes sobre la cantidad de maíz que importará China en la campaña comercial 2024-25, que comienza el 1 de octubre. La realidad final podría tener un gran impacto en las exportaciones de maíz estadounidense, que en el caso del negocio a China, han sido desplazadas recientemente por la oferta brasileña.
El viernes, el USDA fijó las importaciones chinas de maíz para 2024-25 en 23 millones de toneladas métricas, sin cambios respecto a 2023-24. Ese mismo día, el ministerio de agricultura chino pronosticó unas importaciones para 2024-25 de 13 millones de toneladas, el nivel más bajo en cinco años y por debajo de los 19,5 millones de 2023-24. Las perspectivas fueron los primeros recortes de ambas agencias en 2024-25.
La diferencia entre las dos estimaciones para 2024-25 no se debe a discrepancias en los datos aduaneros, aunque podría darse el caso una vez que comience la campaña de comercialización. El USDA prevé que los precios internos del grano en China seguirán siendo superiores a los del mercado mundial, lo que posiblemente hará que el maíz extranjero sea más barato que los suministros nacionales.
China proyecta su cosecha de maíz de 2024-25 en una cifra récord de 297 millones de toneladas, lo que supondría un aumento de casi el 3% respecto al año anterior y reduciría así las necesidades de importación. El USDA sitúa la próxima cosecha de maíz en 292 millones de toneladas frente a los 288,84 millones de 2023-24, idéntica a la previsión china para 2023-24.
AMPLIACIÓN DE LOS OBJETIVOS
La comprensión del USDA y de China de las importaciones chinas de maíz realizadas parece haber divergido a finales de 2023, ya que ambas agencias mantienen estimaciones idénticas de 18,7 millones de toneladas para la campaña 2022-23 que finalizó el pasado mes de septiembre. Las cifras finales de las dos agencias para las varias campañas anteriores también coinciden.
Pero hace un año, las agencias no se ponían de acuerdo sobre el potencial de 2023-24. Las perspectivas iniciales del USDA para 2023-24, de 23 millones de toneladas, no han cambiado, aunque las iniciales de China, de 17,5 millones, han subido en 2 millones.
La diferencia de 10 millones de toneladas en la previsión para 2024-25 es enorme, equivalente a casi 400 millones de fanegas o cerca del 18% del total de las exportaciones de maíz estadounidense previstas para 2024-25. China representó recientemente hasta el 31% de las exportaciones anuales de maíz estadounidense (2020-21), pero sólo el 7% se destinó a China en los siete primeros meses de 2023-24.
El USDA prevé que las exportaciones de maíz estadounidense para 2024-25 aumenten un 2% anual, hasta los 2.200 millones de bushels, y la agencia probablemente ha asignado parte de esa cantidad a China, dado el gran objetivo de importación y el modesto aumento del 4% en la cosecha de maíz prevista por Brasil para 2024-25.
Los cargamentos de maíz brasileño empezaron a llegar a los puertos chinos en enero de 2023, y el volumen se ha disparado desde entonces, lo que puede crear discrepancias en los datos. Sin embargo, en el caso de la soja, la variación de los datos de los proveedores procedía de las exportaciones estadounidenses y no de las brasileñas, mucho mayores.
Las últimas cifras de importación de maíz de China para las cuatro campañas de comercialización hasta 2023-24 son todas superiores a las que China estimó inicialmente. Las últimas cifras del USDA son superiores a las iniciales para 2020-21 y 2022-23, inferiores para 2021-22 y sin cambios para 2023-24.
BRECHA DEL SOJA
El ajuste metodológico de marzo del USDA sitúa sus últimas estimaciones de importaciones chinas de soja para 2022-23 y 2023-24 un 7% y un 9% por encima del ministerio chino, respectivamente. Pero la disparidad en las perspectivas iniciales para 2024-25 es de un enorme 15%, con el USDA 14,4 millones de toneladas (529 millones de bushels) por encima.
Al igual que en el caso del maíz, hay que examinar el panorama global completo antes de sacar conclusiones, y un destacado inmediato es la enorme cosecha de soja brasileña 2024-25 del USDA, de 169 millones de toneladas, un 10% más que el año anterior.
El USDA ya ha sido objeto de escrutinio en los últimos meses por sus objetivos relativamente elevados para la cosecha de 2023-24, pero también cuenta con unas estimaciones de exportación de soja brasileña muy sólidas que se corresponden con la elevada cosecha, lo que crea cierta compensación en el balance.
Sin duda, el USDA espera que China sea el mayor cliente de soja estadounidense en 2024-25, pero China no tiene hasta ahora soja, maíz o trigo estadounidenses de nueva cosecha en cartera. Karen Braun es analista de mercados de Reuters. Las opiniones expresadas son suyas.
