La reunión será la última que presida el gobernador Haruhiko Kuroda, que deja tras de sí un legado desigual con sus estímulos masivos, elogiados por sacar a la economía de la deflación, pero que tensaron los beneficios de los bancos y distorsionaron el funcionamiento del mercado con unos tipos de interés bajos y prolongados.
Con la inflación superando su objetivo del 2%, el Banco de Japón se ha visto obligado a aumentar la compra de bonos para defender el tope del 0,5% fijado para el rendimiento de los bonos a 10 años, a costa de distorsionar la forma de la curva de rendimiento y provocar disfunciones en el mercado de bonos.
Los comentarios del martes del presidente de la Reserva Federal estadounidense, Jerome Powell, señalando la necesidad de subidas de tipos mayores de lo esperado, también apuntan a la probabilidad de que los rendimientos japoneses sigan bajo presión alcista.
Así pues, muchos analistas ven contados los días del control de la curva de rendimientos, aunque los recientes discursos de los responsables políticos del Banco de Japón subrayan su preferencia por aplazar los grandes cambios políticos al menos hasta que el sucesor de Kuroda, Kazuo Ueda, tome el timón en abril.
"Bajo el nuevo equipo directivo de Ueda, el BOJ mantendrá unas condiciones monetarias acomodaticias pero retocará (el YCC) para mitigar sus efectos secundarios", dijo Mari Iwashita, economista jefe de mercado de Daiwa Securities.
"Tras llevar a cabo un examen de su marco político, el BOJ abandonará el objetivo de rentabilidad a 10 años o cambiará a uno que tenga como objetivo una duración más corta", afirmó.
En la reunión de dos días que finaliza el viernes, el BOJ tiene previsto mantener su objetivo de tipos de interés a corto plazo en el -0,1% y el del rendimiento de los bonos a 10 años en torno al 0%.
Algunos agentes del mercado apuestan a que el BOJ podría ampliar la banda fijada en torno al objetivo de rendimiento a 10 años, permitiendo que el rendimiento suba hasta el 0,75%, desde el 0,5% actual, ya el viernes.
Pero muchos analistas encuestados por Reuters esperan que cualquier retoque en el YCC se produzca después de que Ueda tome posesión como nuevo gobernador.
La cámara baja del parlamento aprobó el jueves el nombramiento por parte del gobierno de Ueda y sus dos nuevos adjuntos, Shinichi Uchida y Ryozo Himino.
Se espera una votación de la cámara baja más tarde el viernes, con la aprobación vista como un hecho debido a la mayoría de la coalición gobernante en ambas cámaras de la Dieta.
Ueda presidirá su primera reunión política los días 27 y 28 de abril, en la que el consejo elaborará unas nuevas previsiones trimestrales de crecimiento y precios, muy vigiladas, que se extenderán hasta el año fiscal 2025.
