Permitir que los tipos de interés a largo plazo se muevan con mayor flexibilidad permitiría al BOJ hacer frente a los riesgos tanto al alza como a la baja para la inflación, y ayudaría a limar las distorsiones del mercado causadas por su fuerte compra de bonos, dijo Salgado en una entrevista el jueves.

"No vemos que esto cambie realmente la postura acomodaticia (del BOJ). Es más para equilibrar parte del impacto en la economía real frente al impacto en los mercados financieros", dijo.

"También facilita el inicio de la transición hacia una eventual subida del tipo a corto plazo", dijo Salgado, añadiendo que las medidas para aumentar la flexibilidad de los rendimientos de los bonos podrían llegar antes de que se alcance de forma duradera el objetivo de precios del 2% del BOJ.

Pero una subida de los tipos a corto plazo es poco probable a corto plazo y sólo podrá considerarse cuando haya pruebas claras de que los salarios seguirán subiendo y ayudarán al BOJ a alcanzar su objetivo de inflación de forma sostenible, dijo.

"En primer lugar, es necesario confiar en que existen pruebas sólidas de que el objetivo del 2% se alcanzará de forma duradera. Esa es la condición previa clave" para una subida de tipos a corto plazo, dijo Salgado.

"Realmente, la clave está en lo que ocurrirá con los salarios", dijo sobre la rapidez con la que el Banco de Japón puede retirar gradualmente su estímulo masivo.

Mientras que los salarios de los trabajadores no fijos están empezando a subir, el impulso a la subida salarial aún no se ha extendido a los trabajadores fijos con empleo de por vida, añadió Salgado.

En el marco del control de la curva de rendimientos (YCC), el Banco de Japón fija un objetivo del -0,1% para los tipos a corto plazo y otro para el rendimiento de los bonos a 10 años en torno a cero, como parte de sus esfuerzos por alcanzar de forma sostenible su objetivo de precios.

Con la inflación alcanzando un máximo de 41 años del 4% y presionando al alza los rendimientos de los bonos, el BOJ amplió en diciembre la banda de tolerancia en torno al objetivo de rendimiento a 10 años.

En enero, reforzó una herramienta de operaciones de mercado para defender el recién fijado tope del 0,5% sobre el rendimiento de los bonos a 10 años, una medida destinada a prolongar la vida útil del YCC.