El FMI advirtió en una actualización de sus Perspectivas de la economía mundial (WEO) que el impulso en la lucha contra la inflación se está ralentizando, lo que podría retrasar aún más una relajación de los tipos de interés y mantener la fuerte presión del dólar sobre las economías en desarrollo.
El FMI mantuvo su previsión de crecimiento del producto interior bruto real mundial para 2024 sin cambios respecto a abril en el 3,2% y elevó su previsión para 2025 en 0,1 punto porcentual hasta el 3,3%. Las previsiones no consiguen que el crecimiento deje de estar en los mediocres niveles que la directora gerente del FMI, Kristalina Georgieva, ha advertido que conducirían a "los tibios años veinte".
Pero las perspectivas revisadas reflejaron algunos cambios de rumbo entre las principales economías, ya que la previsión de crecimiento de EE.UU. para 2024 se redujo en 0,1 puntos porcentuales, hasta el 2,6%, como reflejo de un consumo más lento de lo esperado en el primer trimestre. La previsión de crecimiento estadounidense para 2025 del Fondo se mantuvo sin cambios en el 1,9%, una ralentización impulsada por el enfriamiento del mercado laboral y la moderación del gasto en respuesta a una política monetaria restrictiva.
"El crecimiento en las principales economías avanzadas se está alineando a medida que se cierran las brechas de producción", declaró el economista jefe del FMI, Pierre-Olivier Gourinchas, en una entrada de blog que acompañaba al informe, añadiendo que EE.UU. mostraba cada vez más signos de enfriamiento, mientras que Europa estaba preparada para repuntar.
El FMI elevó significativamente su previsión de crecimiento de China hasta el 5,0% -igualando el objetivo del gobierno chino para el año- desde el 4,6% de abril, debido a un repunte del consumo privado en el primer trimestre y a la fortaleza de las exportaciones. El FMI también elevó su previsión de crecimiento de China para 2025 al 4,5% desde el 4,1% de abril.
RIESGOS EN CHINA
Pero el impulso de China puede estar flaqueando, ya que Pekín informó el lunes de un crecimiento del PIB en el segundo trimestre de sólo el 4,7%, muy por debajo de las previsiones, debido a la debilidad del gasto de los consumidores en medio de un prolongado declive inmobiliario.
Gourinchas declaró a Reuters en una entrevista que los nuevos datos suponen un riesgo a la baja para las previsiones del FMI, ya que señalan la debilidad de la confianza de los consumidores y la persistencia de los problemas en el sector inmobiliario. Para impulsar el consumo interno, China necesita resolver por completo su crisis inmobiliaria, ya que el sector inmobiliario es el principal activo de la mayoría de los hogares chinos.
"Si nos fijamos en China, cuanto más débil sea la demanda interna, más va a depender potencialmente el crecimiento del sector exterior", dijo, invitando a más tensiones comerciales.
En un tono más positivo, el FMI mejoró ligeramente su previsión de crecimiento de la eurozona para 2024 en 0,1 puntos porcentuales hasta el 0,9%, dejando sin cambios la previsión del bloque para 2025 en el 1,5%.
La eurozona ha "tocado fondo" y ha registrado un mayor crecimiento de los servicios en el primer semestre, mientras que el aumento de los salarios reales contribuirá a impulsar el consumo el próximo año y la relajación de la política monetaria ayudará a la inversión, según el FMI.
Recortó la previsión de crecimiento de Japón para 2024 al 0,7% desde el 0,9% de abril, debido en parte a las interrupciones del suministro por el cierre de una importante fábrica de automóviles y a la debilidad de la inversión privada en el primer trimestre.
PERSISTEN LOS RIESGOS DE INFLACIÓN
El FMI advirtió de los riesgos al alza a corto plazo para la inflación, ya que los precios de los servicios siguen siendo elevados en un contexto de crecimiento salarial en el sector intensivo en mano de obra, y señaló que las renovadas tensiones comerciales y geopolíticas podrían avivar las presiones sobre los precios al aumentar el coste de los bienes importados a lo largo de la cadena de suministro.
"El riesgo de una inflación elevada ha aumentado las perspectivas de tipos de interés más altos, lo que a su vez incrementa los riesgos externos, fiscales y financieros", dijo el FMI en el informe.
Gourinchas señaló que, a pesar de la caída de los precios al consumo en Estados Unidos el mes pasado, la Reserva Federal
puede permitirse esperar
un poco más para empezar a recortar los tipos y evitar así sorpresas inflacionistas.
RIESGOS DE PROTECCIONISMO
El FMI también advirtió de los posibles vaivenes de la política económica como consecuencia de las numerosas elecciones de este año, que podrían tener repercusiones negativas en el resto del mundo.
"Estos cambios potenciales entrañan riesgos de despilfarro fiscal que empeorarán la dinámica de la deuda, afectando negativamente a los rendimientos a largo plazo y aumentando el proteccionismo", dijo el Fondo.
El Fondo no nombró al candidato estadounidense del Partido Republicano, Donald Trump, que ha propuesto imponer un arancel del 10% a todas las importaciones estadounidenses, ni al presidente demócrata, Joe Biden, que ha aumentado drásticamente los aranceles sobre los vehículos eléctricos, las baterías, los paneles solares y los semiconductores chinos.
Pero afirmó que unos aranceles más elevados y una intensificación de la política industrial nacional podrían crear "efectos indirectos transfronterizos perjudiciales, así como desencadenar represalias, lo que daría lugar a una costosa carrera a la baja".
En su lugar, el FMI recomendó a los responsables políticos que perseveraran en el restablecimiento de la estabilidad de precios - relajando la política monetaria sólo gradualmente -, que repusieran las reservas fiscales agotadas durante la pandemia y que aplicaran políticas que promovieran el comercio y aumentaran la productividad. (Reportaje de David Lawder; Edición de Andrea Ricci y Dan Burns)
