La nueva versión mejorada de su modelo, el Modelo de Proyección Trimestral (QPM), tendrá en cuenta con mayor precisión la dinámica cambiante de las características fiscales de Sudáfrica. Probablemente se empleará cuando el banco central se reúna de nuevo para discutir la política monetaria el 20 de julio.
En la última década, la economía sudafricana ha cambiado drásticamente y los analistas y economistas afirman que el país se ha desindustrializado fuertemente.
Al mismo tiempo, sus indicadores económicos se han deteriorado, incluida su relación deuda/PIB, el aumento del desempleo y las balanzas comerciales y contables del gobierno.
"En su forma actual, el QPM no dispone de ningún mecanismo para dar cuenta de la política fiscal de forma sistemática, lo que limita su capacidad para ayudar a explicar cómo repercute la dinámica fiscal en la inflación, el crecimiento y la política monetaria", declaró el Banco de la Reserva de Sudáfrica (SARB).
"Esta limitación se ha acentuado en los últimos diez años, ya que las métricas fiscales han cambiado mucho", dijo, y añadió que el enorme estímulo fiscal bombeado a la economía durante la pandemia también afectó a las proyecciones fiscales.
La relación entre la deuda pública y el producto interior bruto (PIB) de Sudáfrica casi se triplicó, pasando del 23% en 2008 a casi el 70% a principios de 2022, en medio de unos déficits fiscales persistentemente elevados, dijo el banco, añadiendo que la prima de riesgo del país también se ha duplicado.
El mes pasado, en medio de una crisis diplomática, los inversores extranjeros huyeron del mercado de bonos sudafricano, haciendo subir los rendimientos por encima del 12,5% y señalando un riesgo de impago.
Al mismo tiempo, la empresa estatal de servicios públicos Eskom, monopolio del país, ha llevado a cabo recortes de electricidad sin precedentes a medida que las envejecidas centrales eléctricas de carbón se tambalean.
El modelo QPM "mejorado" tendrá en cuenta los cambios en el sentimiento internacional hacia el país y su prima de riesgo, dijo el banco, añadiendo que también considerará los salarios públicos y privados por separado, cambiará la forma en que se llega a la estimación de la inflación e incluirá los picos en los precios del combustible y la electricidad. (Reportaje de Promit Mukherjee en Johannesburgo Edición de Matthew Lewis)
