Los depósitos a la vista -dinero de los bancos comerciales en poder del BNS- cayeron a 669.600 millones de francos desde los 747.100 millones de la semana anterior, según mostraron los datos del lunes.
Fue la mayor caída semanal desde que comenzaron los registros en 2011, y fue probablemente el resultado de que el SNB utilizara la venta de bonos y repos inversos para absorber el exceso de liquidez en el mercado, dijeron los economistas.
El BNS declinó hacer comentarios sobre sus acciones en el mercado.
El mes pasado, dijo que recurriría a bonos y repos para dirigir el tipo de interés del mercado - o tipo medio suizo a un día (SARON) - hacia su tipo de interés oficial, que elevó al 0,5% desde el -0,25%.
Tras el cambio del tipo de interés, los depósitos a la vista del banco hasta 28 veces su nivel de reservas mínimas recibirán un interés del 0,5%, mientras que los depósitos por encima de este nivel no podrán recibir intereses.
Se estima que el límite de todas las reservas de los bancos comerciales que pueden recibir intereses es de 580.000 millones de francos, es decir, el 80% de sus tenencias antes de que comenzara la operación de absorción de liquidez del BNS.
"La mayor parte del descenso de los depósitos a la vista se debe probablemente a las operaciones de absorción de liquidez, los repos y las letras del BNS", declaró Maxime Botteron, economista de Credit Suisse.
"Incluso los bancos que no han alcanzado el umbral y que, por tanto, no mantienen reservas no remuneradas en el BNS, pueden querer comprar letras del BNS. Las letras a 3 y 6 meses que ha emitido el BNS rinden más que el tipo de interés oficial al que se remuneran las reservas de los bancos".
Los bonos emitidos recientemente por el SNB han tenido rendimientos del 0,56% y del 0,9%1.
Botteron dijo que también era posible que el BNS hubiera vendido parte de sus reservas de divisas, lo que también reduciría los depósitos a la vista, ya que el franco se depreció ligeramente frente al euro en los últimos días.
El presidente del BNS, Thomas Jordan, ha dicho que el banco central consideraría la venta de divisas si el franco se debilitara, sobre todo teniendo en cuenta que el alto valor del franco resulta útil para contener la inflación suiza.
La inflación bajó en septiembre al 3,3% desde el 3,5% de agosto, otra buena noticia para el SNB que ha pasado de luchar contra la fortaleza del franco a intentar domar la inflación.
Aún así, los economistas desconfían de leer demasiado en los datos de un mes y esperan nuevas subidas de tipos en los próximos meses.
"Una sola impresión no significa un cambio de tendencia. Seguimos esperando que la inflación siga subiendo en Suiza hasta enero, cuando se ajusten al alza los precios de la electricidad", dijo Elias Hafner, estratega de divisas.
"Por lo tanto, el BNS ajustará aún más su política monetaria y seguirá subiendo los tipos de interés", dijo Hafner, que espera una subida de 75 puntos básicos en diciembre.
(1 $ = 0,9895 francos suizos)
