Wu Qing, apodado el "carnicero de los corredores" tras una anterior etapa reguladora, asume el cargo de presidente de la Comisión Reguladora de Valores de China (CSRC) en un momento en el que los mercados bursátiles chinos se acercan a sus niveles más débiles de los últimos cinco años. Varias rondas de advertencias contra la venta en corto, prohibiciones de negociación y otras medidas que tomó su predecesor Yi Huiman no consiguieron detener la caída.
"Wu es bueno regulando los mercados de capitales y es en gran medida un 'bombero' en esta coyuntura", dijo una persona implicada en las discusiones sobre política económica y financiera que habló bajo condición de anonimato debido a lo delicado del tema.
"Tiene una gran experiencia en las operaciones bursátiles y ha demostrado algunos logros en la regulación de las casas de bolsa y los fondos, incluso en Shanghai".
Aún así, algunos inversores siguen recelosos de que el duro enfoque de Wu pueda ahogar los mercados mientras las autoridades toman el largo camino de arreglar el malestar económico que ha golpeado los precios de las acciones.
"Wu Qing es conocido como un regulador feroz, y las autoridades chinas pretenden reducir significativamente las ventas en corto y otras actividades comerciales que podrían afectar negativamente a los precios del mercado", dijo Eric Croak, presidente de la firma de gestión de patrimonios Croak Capital.
"Los cambios normativos tardan en afectar a los mercados, pero esto debería considerarse una noticia positiva para los inversores chinos y, teniendo en cuenta el historial de Wu Qing, podría crear un descenso bastante significativo de la actividad de venta en corto en 2024."
Wu y la CSRC no respondieron a una solicitud de comentarios.
MANDO Y CONTROL
Wu, de 58 años, al que a menudo se ve luciendo un corte de pelo recortado, es una cara conocida en la CSRC, ya que anteriormente trabajó en el principal regulador de valores del país. Pasó cuatro años abordando los riesgos en la industria de valores antes de convertirse en jefe del departamento de fondos del regulador en 2009, donde tomó medidas enérgicas contra una serie de casos de alto perfil de uso de información privilegiada.
Durante su mandato, el regulador redujo drásticamente los riesgos de unas 30 empresas de valores en dificultades, lo que provocó más de una veintena de quiebras.
Un consultor que interactuó con Wu cuando trabajaba en la CSRC dijo que Wu recibió el apodo del "carnicero de los corredores" por su mano dura para contener los riesgos.
"Wu empujó a muchas corredurías insolventes a la quiebra", dijo el consultor, que pidió no ser identificado.
Wu se convirtió entonces en jefe de la Bolsa de Shanghái en 2016 y, hasta el miércoles, en subjefe del partido en el centro financiero chino de Shanghái.
Wu, doctor en finanzas por la Universidad Renmin de Pekín, fue elevado a la élite del Comité Central del Partido gobernante en octubre de 2022 y ha trabajado estrechamente con el segundo al mando del presidente Xi Jinping, el primer ministro Li Qiang.
Alfred Wu, profesor asociado de la Escuela Lee Kwan Yew de Políticas Públicas de la Universidad Nacional de Singapur, dijo que era notable la rapidez con la que Wu ascendió en las filas del Partido.
"Hay muchos ejemplos en los que Wu Qing presidía reuniones, como vicealcalde de Shanghai y encargado de asuntos económicos, y Li Qiang, como secretario del partido, ofrecía consejos. En estas interacciones, Li Qiang es claramente el jefe y el patrón".
Suponiendo que Wu hiciera un buen trabajo y se mantuviera esa misma relación de trabajo, Wu ayudaría a Li a cimentar su liderazgo sobre la CSRC, añadió.
El nuevo jefe de la CSRC publicó en 2009 un ensayo en el que analizaba las lecciones aprendidas de la crisis financiera mundial de 2008. Entre esas lecciones destacaban secciones sobre cómo las instituciones financieras deben gestionar los riesgos en lugar de asumirlos y la necesidad de que los bancos de inversión sirvan a la industria financiera en lugar de centrarse en la especulación.
"El mercado no es omnipotente. Cuando hay un fallo del mercado, el gobierno debe intervenir directamente y garantizar su efecto", señalaba también el documento de Wu.
MENOS ESPECULACIÓN, MENOS IPOS
El consultor dijo que, a diferencia de su predecesor, que era visto como un microgestor, los antecedentes gubernamentales de Wu deberían darle una visión más completa de cómo la regulación del mercado encaja en objetivos políticos más amplios.
Algunos inversores esperan ver un enfoque diferente al de Yi, que era banquero de carrera.
Yuan Yuwei, gestor de fondos de cobertura de Water Wisdom Asset Management, dijo que la especulación y las apuestas audaces florecieron durante el mandato de Yi.
"Espero que Wu pueda traer el imperio de la ley al mercado... y meter en la cárcel a los manipuladores de acciones".
Un área obvia en la que Wu podría centrarse es la de las ofertas públicas iniciales de acciones (OPI), dijo el conocedor de la política.
"En los últimos años, ha habido algunas críticas de que Yi Huiman ha presionado demasiado en el sistema de OPI basado en el registro, y ha aprobado demasiadas OPI.
"Ahora, que el mercado no está bien, Wu Qing podría revisar el desarrollo y endurecerlo un poco".
