La encuesta trienal llevada a cabo por el grupo paraguas de bancos centrales Banco de Pagos Internacionales recopiló datos de abril mientras los mercados lidiaban con la guerra de Ucrania y las primeras etapas del agresivo ciclo de subidas de tipos de interés en Estados Unidos.

La cifra global de 7,5 billones de dólares de volumen de negocio diario supuso un aumento históricamente modesto del 14% respecto a los 6,6 billones de dólares registrados en 2019 y se vio impulsada por una mezcla de mayores volúmenes de mercado de divisas al contado, swaps y a plazo.

La facturación de los swaps de divisas representó el 51% de la facturación global, frente al 49% de 2019, mientras que las operaciones al contado cayeron del 30% al 28% y la cuota de los contratos a plazo simples se mantuvo en el 15%.

Esta "fue la tasa de crecimiento trienal más baja en todas las encuestas desde 2004, excepto en dos", dijo el BPI, "a pesar de que la recopilación de datos coincidió con una mayor volatilidad de las divisas debido a las expectativas cambiantes sobre la trayectoria de los futuros tipos de interés en las principales economías avanzadas, el aumento de los precios de las materias primas y las tensiones geopolíticas tras la invasión rusa de Ucrania".

La encuesta, que se considera el panorama más completo de la negociación mundial en el mercado de divisas, recogió datos de más de 1.200 bancos y operadores de 52 países.

El inquebrantable dominio del dólar estadounidense supuso su participación en el 88% de todas las operaciones, un nivel que ha mantenido durante la última década, mientras que el euro siguió siendo la segunda divisa más negociada a pesar de una pequeña caída de su cuota hasta el 31%.

Otras divisas importantes como el yen japonés y la libra esterlina mantuvieron sus cuotas cercanas al 17% y el 13% respectivamente, mientras que el yuan chino experimentó la mayor subida hasta el 7% desde el 4%, lo que le aupó al quinto puesto de la clasificación general desde el octavo.

Los volúmenes en rublos no se incluyeron notablemente esta vez después de que se rescindiera la pertenencia de Rusia al BPI tras la invasión de Ucrania, aunque su cuota había sido inferior al 1% en 2019 de todos modos.

LONDRES EN CAÍDA

La desaparición del Libor y el Brexit parecen haber reconfigurado el mercado mundial de derivados de tipos de interés extrabursátiles (OTC), donde el volumen de negocio diario cayó a 5,2 billones de dólares desde los 6,4 billones de abril de 2019.

Los bancos y las empresas utilizan los swaps de tipos de interés para asegurarse contra movimientos inesperados en los costes de los préstamos.

Pero después de que los bancos fueran multados por intentar amañar el Tipo de Oferta Interbancaria de Londres o Libor, la mayoría de las permutas de este tipo en cinco divisas se eliminaron a finales de 2021 y se sustituyeron por tipos recopilados por los bancos centrales.

"El factor más significativo que contribuye al descenso del volumen de negocio es el continuo alejamiento del Libor para las principales divisas", dijo el BPI.

También se produjeron cambios en la actividad después de que Gran Bretaña completara su salida de la Unión Europea a finales de 2020.

Siguió siendo el lugar de negociación de divisas más importante del mundo, con el 38% del volumen de negocio mundial, aunque se redujo desde el 43% de 2019.

Las mesas de divisas de Londres también siguieron registrando el mayor volumen de negocio de derivados de tipos de interés, con 2,6 billones de dólares, o el 46% del volumen de negocio mundial "neto-bruto", aunque también se redujo desde el 51% .

"El volumen de negocio de los swaps en dólares estadounidenses se ha desplazado parcialmente de las mesas de ventas del Reino Unido a Estados Unidos y a los centros financieros asiáticos", afirma el BPI, aunque no está claro si se trata de un cambio fundamental a largo plazo.

"Del mismo modo, el volumen de negocio de los swaps en euros se ha desplazado del Reino Unido a la zona del euro".

El Brexit significó que los bancos de la UE ya no podían negociar derivados OTC en Londres.

El volumen de negocio de los swaps de tipos en euros fue el que más creció en los tres años analizados por el BPI, alcanzando los 1,3 billones de dólares diarios en 2022, un 38% más que en abril de 2019.

El volumen de negocio de los swaps de tipos de interés del euro en Gran Bretaña cayó un 18%, hasta 1 billón de dólares, en los tres años, mientras que el volumen de negocio de los intermediarios, sobre todo en Alemania y Francia, se triplicó con creces, pasando de 124.000 millones de dólares en 2019 a 385.000 millones en 2022.

El centro financiero asiático, Hong Kong, vio cómo su cuota en el comercio de divisas descendía del 8% al 7%, lo que, según el informe, se debió probablemente a las restricciones de la COVID-19.

La ciudad no eliminó la cuarentena obligatoria para los viajeros entrantes hasta septiembre y aún mantiene restricciones sobre el tamaño de las reuniones de grupo, normas que han contribuido a un éxodo de banqueros internacionales.

Por el contrario, el rival regional de Hong Kong, Singapur, aumentó su cuota de facturación mundial del 8% al 9%, aunque ambos centros siguen figurando entre las cinco principales sedes mundiales.