El oro al contado cayó un 0,8% hasta los 1.682,67 dólares por onza a las 0920 GMT, tras alcanzar su nivel más bajo desde marzo de 2021.
Los futuros del oro en Estados Unidos caían un 1,1% a 1.681 dólares.
El BCE había señalado anteriormente una subida de los tipos de interés de 25 puntos básicos en su reunión de política monetaria del jueves, pero también se considera probable una subida mayor de lo previsto en medio del aumento de la inflación.
"El oro sigue siendo tan sensible como siempre a las subidas de los bancos centrales, y se espera que reciba otro golpe hoy si el BCE sube los tipos en 50 puntos básicos a medida que las preocupaciones se conviertan en realidad", dijo el analista de mercado senior de City Index, Matt Simpson.
El metal también está viendo una reacción secundaria al hecho de que cayó por debajo de los 1.700 dólares, un nivel clave que algunos habían asumido que se mantendría más tiempo de lo que lo hizo, añadió Simpson.
También se espera que la Reserva Federal de Estados Unidos suba los tipos en 75 puntos básicos en su reunión de política monetaria de la semana que viene.
Unos tipos más altos elevan el coste de oportunidad de mantener el oro, que no produce intereses, mientras que el lingote de refugio también se considera una cobertura contra la inflación.
El dólar estadounidense subió, haciendo que el lingote sea más caro para los que tienen otras divisas.
"Está claro que las expectativas de inflación están retrocediendo porque la Fed y otros bancos centrales se están embarcando en un régimen de endurecimiento agresivo, lo que está socavando el atractivo del oro", dijo Ilya Spivak, estratega de divisas de DailyFX.
Los mercados bursátiles bajaron, ya que la reanudación del suministro de gas ruso a Europa hizo subir al euro antes de la reunión del BCE.
En otros lugares, la plata al contado cayó un 2% a 18,28 dólares la onza, mientras que el platino bajó un 0,8% a 851,18 dólares.
El paladio apenas varió a 1.861,83 dólares. (Información de Arundhati Sarkar y Brijesh Patel en Bengaluru; edición de Rashmi Aich)
