Las medidas que redistribuyan los ingresos de las autoridades centrales a los municipios, frenando una adicción a la venta de terrenos puesta al descubierto por la crisis inmobiliaria de China, encabezarán la agenda de una reunión de líderes en julio, conocida como el tercer pleno, dijeron.
"Hay mucha presión para impulsar reformas que refuercen los ingresos de los gobiernos locales tras el fin de la fase de financiación de la tierra", dijo uno de los cuatro asesores políticos que hablaron con Reuters. Tres de ellos solicitaron el anonimato debido a lo delicado del asunto.
El pleno tiene previsto debatir los mayores cambios del sistema fiscal chino en tres décadas, con la esperanza de los responsables políticos de aliviar las preocupaciones sobre una creciente pila de deuda de los gobiernos locales de 13 billones de dólares que plantea riesgos para las instituciones financieras y el crecimiento económico.
Los medios de comunicación chinos han informado de los detalles de los planes.
En 2023, los ingresos fiscales propios de los gobiernos locales representarán el 54% del total de la nación, pero sus gastos supondrán el 86%, según datos del Ministerio de Finanzas.
Este desequilibrio tiene su origen en las reformas fiscales de 1994, cuando China pretendía limitar la capacidad de las localidades para recaudar dinero de forma independiente, tras un aumento del gasto local y de la inflación a finales de los años ochenta.
Pero los gobiernos locales sortearon esas limitaciones creando vehículos de financiación extrapresupuestaria -contra los que Pekín está tomando medidas enérgicas- y subastando terrenos para urbanizaciones, lo que alimentó una gigantesca burbuja inmobiliaria.
La contribución de la venta de terrenos a los presupuestos locales pasó de una quinta parte a casi un tercio en la década anterior a 2021, cuando China entró en una grave recesión del mercado inmobiliario. Ya no es una vaca lechera fiable: estos ingresos se redujeron a 5,8 billones de yuanes (780.000 millones de dólares) en 2023 desde un máximo de 8,7 billones en 2021.
SOCIEDAD MADURA
Los líderes chinos señalaron planes de reformas fiscales en una reunión anual en diciembre, sin ofrecer detalles.
Los asesores políticos dijeron que es probable que los principales cambios giren en torno a la cantidad de ingresos que retienen los gobiernos locales, en lugar de añadir o aumentar impuestos.
Actualmente, los municipios se quedan con la mitad de los ingresos del impuesto sobre el valor añadido y el 40% del impuesto sobre la renta de las personas físicas, mientras que el gobierno central se queda con la mayor parte del impuesto sobre la renta de las sociedades y con todo lo que China denomina impuesto sobre el consumo, que actualmente grava a productores e importadores.
Los asesores no dieron cifras sobre el futuro reparto de los ingresos fiscales entre el gobierno central y los gobiernos locales.
Pero afirmaron que es posible que se permita a los gobiernos locales quedarse con la mayor parte del impuesto sobre el consumo - que representa casi una décima parte de los ingresos fiscales totales de China - y con una mayor parte del impuesto sobre el valor añadido - que representa más de una tercera parte.
Las propuestas también incluyen que Pekín asuma los crecientes compromisos en materia de pensiones y sanidad a medida que la población envejece.
El objetivo es detener la acumulación de deuda municipal equilibrando los ingresos con los gastos, dijeron los asesores.
"El gasto de los gobiernos locales debe basarse en su capacidad fiscal", dijo un segundo asesor. "Una sociedad madura ya no necesita encontrar formas especiales de construir más infraestructuras".
AÚN DESEQUILIBRADOS
Es probable que la revisión fiscal se quede corta a la hora de abordar otros desequilibrios estructurales, como la excesiva dependencia de la inversión y las exportaciones y el débil consumo de los hogares, según los analistas.
China grava las plusvalías con un 20%. Aunque está sujeta a muchas exenciones, también es inferior al 30% de India y al 37% de Estados Unidos.
Pero la inversión rinde cada vez menos, como demuestra el hecho de que la deuda haya superado con creces al producto interior bruto (PIB) chino en los últimos 15 años.
Por lo tanto, los ingresos fiscales también son bajos. El Fondo Monetario Internacional calcula que la ratio impuestos/PIB de China es del 14%, frente al 23% de media de las economías desarrolladas del Grupo de los Siete.
Esto hace que el gasto social sea difícil de financiar sin aumentar los impuestos sobre el capital o las empresas. Gravar más a los hogares es una propuesta difícil, ya que la banda superior del impuesto sobre la renta de las personas físicas en China es una de las más pronunciadas del mundo, con un 45%.
La diferencia entre cómo se grava el capital y el trabajo fomenta los salarios bajos y la inversión elevada.
Pero invertir esto va en contra de los objetivos estratégicos de Pekín de liderazgo industrial y tecnológico mundial, que canalizan los recursos hacia las fábricas y los laboratorios científicos, en lugar de hacia los consumidores.
"Las reformas fiscales deben apoyar el desarrollo industrial", afirmó el asesor político Jia Kang, presidente fundador de la Academia China de la Nueva Economía de la Oferta.
China sigue necesitando "hacer crecer el pastel", añadió.
PLANTAR SEMILLAS
Aún así, es posible que en el pleno se plante una semilla para una inclinación a más largo plazo hacia el consumo.
Los medios de comunicación chinos dijeron que los responsables políticos podrían desplazar el punto de cobro del impuesto sobre el consumo a los mayoristas y minoristas.
Actualmente, este impuesto sólo se aplica a 15 tipos de bienes, desde el alcohol y el tabaco hasta los coches de lujo, las joyas y los yates. La demanda interna de estos artículos tiene un impacto limitado en la productividad de China.
Los analistas de Goldman Sachs afirman que cobrar a los consumidores desplaza los incentivos de los funcionarios locales del crecimiento de su base manufacturera al crecimiento de su base de consumidores.
Pero eso requeriría una aplicación más amplia del impuesto en un momento en que el consumo sigue siendo débil y la economía frágil.
"Aunque hay razones de peso para aumentar el papel del impuesto sobre el consumo", escribieron los analistas, "es probable que la aplicación sea incremental".
Se aplican limitaciones similares a la adición de un impuesto sobre la propiedad.
China pretendía desde hacía tiempo introducir este gravamen para reducir la regresividad de su régimen fiscal, pero la crisis inmobiliaria desbarató esos planes.
Jia dijo que Pekín no pateará al sector mientras esté en el suelo: "Sólo podremos movernos en el momento oportuno". (1 $ = 7,2564 yuanes chinos renminbi) (Reportaje de Kevin Yao y Ellen Zhang; Edición de Marius Zaharia y Shri Navaratnam)
