Dichos fondos han registrado fuertes entradas durante el pasado año, lo que ha hecho subir los precios de las acciones de pequeña y mediana capitalización y ha aumentado los riesgos de una fuerte corrección en caso de que las condiciones del mercado se deterioren repentinamente.
En las conversaciones mantenidas este mes con la Asociación de Fondos Mutuos de la India (AMFI), la Junta de Valores y Bolsa de la India (SEBI) solicitó las pruebas de resistencia internas de los fondos de pequeña y mediana capitalización para poder determinar si dispondrían de la liquidez adecuada para hacer frente a cualquier gran salida de fondos, dijeron las fuentes.
Una solicitud de la SEBI para revisar los resultados de las pruebas de resistencia de los fondos es poco frecuente.
Aunque la SEBI ha completado una ronda de revisiones de las pruebas de estrés, quiere que los fondos realicen pruebas para escenarios más adversos, dijo una de las fuentes. Las fuentes declinaron ser identificadas ya que las conversaciones con el regulador eran confidenciales.
La SEBI y la AMFI no respondieron a las solicitudes de comentarios.
El fuerte crecimiento económico ha impulsado al índice de referencia BSE Sensex un 20% al alza en las últimas 52 semanas, pero el índice BSE de pequeña capitalización se ha disparado un 65% y el de mediana capitalización un 59%, ya que los inversores se aferran a los valores que consideran con mayor potencial alcista.
Se han registrado entradas récord en los fondos de pequeña y mediana capitalización, afirmó la segunda fuente.
Los fondos de inversión que invierten en valores de pequeña capitalización registraron entradas de 432.800 millones de rupias (5.200 millones de dólares) en 2023, más del doble que el año anterior, según Value Research.
Las entradas en fondos de mediana capitalización aumentaron una quinta parte, hasta 248.800 millones de rupias.
Los fondos de inversión suelen mantener entre el 1% y el 5% de sus activos como efectivo, como medida prudente para hacer frente a las salidas, según documentos públicos. Sin embargo, no existe ningún requisito reglamentario mínimo.
Los fondos necesitan invertir al menos el 65% de sus activos en valores de pequeña capitalización para ser categorizados como fondos de pequeña capitalización y el 35% restante puede estar en efectivo o invertido en valores de gran capitalización. La norma es similar para los fondos de mediana capitalización.
"Se han producido discusiones en una fase muy temprana sobre si aumentar el efectivo en cartera y tener un colchón de acciones de gran capitalización puede ayudar en situaciones de estrés como medida defensiva", dijo una de las fuentes.
En la India, los valores de pequeña capitalización se definen como aquellos cuya capitalización de mercado es inferior a 50.000 millones de rupias, mientras que los de mediana capitalización son aquellos cuyo valor de mercado oscila entre 50.000 y 200.000 millones de rupias.
(1 $ = 83,0999 rupias indias)
