El gestor de fondos de inversión, con sede en Pensilvania, señaló un 25% de probabilidades de recesión en EE.UU. en los próximos 12 meses y un 65% en los próximos dos años. En la eurozona, la probabilidad de recesión es de un 50% en el próximo año y de un 60% en los próximos dos años, estimó.

Vanguard espera que la economía estadounidense crezca un 1,5 por ciento este año, por debajo de su anterior previsión del 3,5 por ciento, dijo en una actualización de mitad de año de sus perspectivas económicas y de mercado para 2022.

"Los bancos centrales se han visto obligados a jugar a ponerse al día con la inflación, subiendo los tipos de interés más rápido y quizás más bruscamente de lo esperado. Pero estas acciones corren el riesgo de enfriar las economías hasta el punto de la recesión", dijo Vanguard.

El temor a la recesión ha aumentado a medida que la Reserva Federal de EE.UU. endurece su política monetaria, y algunos bancos de Wall Street han aumentado sus previsiones de desaceleración económica en las últimas semanas.

El S&P 500 ha bajado un 20% este año, mientras que la deuda pública estadounidense va camino de sufrir el peor año de su historia, según un índice ICE BofA que ha perdido casi un 10% este año.

"Hay un resquicio de esperanza en la caída del mercado: con las actuales valoraciones de la renta variable a la baja y los tipos de interés al alza, nuestro modelo sugiere una mayor rentabilidad a largo plazo que nuestra previsión de final de año", dijo Vanguard.

El mes pasado, la Fed subió su tipo de interés de referencia a un día en tres cuartos de punto porcentual, su mayor incremento desde 1994. Se espera que a finales de este mes se produzca una subida similar de los tipos de interés para frenar la inflación, que ha alcanzado máximos de 40 años.

Vanguard espera que el objetivo del tipo de interés de los fondos federales se sitúe entre el 3,25% y el 3,75% a finales de año, más o menos en línea con las proyecciones de la Fed y las expectativas del mercado. Pero dijo que la tasa aumentaría al menos al 4% el próximo año, lo que es más alto que las estimaciones actuales del mercado.

Aunque la subida de los tipos y el creciente temor a la recesión han pesado sobre los bonos y las acciones en 2022, las previsiones de Vanguard sobre la rentabilidad de las inversiones a largo plazo han mejorado desde finales del año pasado.

"Se ha producido un deterioro de las valoraciones, por lo que éstas se han vuelto más atractivas, ya sea por mayores rendimientos o por menores múltiplos precio/beneficio en los mercados de renta variable", dijo en una entrevista Andrew Patterson, economista internacional senior de Vanguard.

La previsión de rentabilidad anualizada a 10 años para la renta variable estadounidense oscila ahora entre el 3,4% y el 5,4%, frente al 2% y el 4% de finales de 2021. Para los bonos estadounidenses, la previsión es del 3% al 4%, frente al 1,5% al 2,5% de finales del año pasado, según Vanguard.

La mejora de las perspectivas de los bonos significa que seguirán ofreciendo diversificación a los inversores que utilicen estrategias como la cartera 60/40, un enfoque estándar que mantiene el 60% de los activos en renta variable y el 40% en renta fija, dijo Patterson.

"Somos más constructivos en cuanto a los rendimientos de la renta fija de cara al futuro, desgraciadamente debido a algunos de los dolores del aumento de los rendimientos que hemos sentido", dijo.